在網際網路金融盛行的年代，貨幣基金儼然已經成為規模增長的利器。截至今年上半年，天弘基金旗下的餘額寶再次憑藉三千多億份的凈申購成為行業規模老大，而反觀同期凈贖回情況，中銀基金則縮水超三百億份。業內人士認為，這背後的主要原因是中銀忽視貨基的發展從而錯把寶押到短期理財産品上。

　　 産品押寶失策 規模慘遭縮水

　　基金半年報的披露不僅讓市場了解了各基金公司的業績，也讓人看到了其判斷業務發展的能力。根據2014年二季報顯示，天弘基金的餘額寶在上半年裏以凈申購份額3912.4億奪得行業規模第一位，並且超出第二名華夏基金3倍有餘。

　　而相比天弘基金的大規模凈申購，中銀基金則要悽慘的多。據好買研究中心數據顯示，今年上半年，中銀基金被贖回304.15億份。從公司規模來看，截止至6月30號，公司規模相較去年年底減少299.72億元，而該基金公司規模大幅度減少的時間段集中在今年上半年第一季度，公司規模從2097.55億元減少至1347.92億元。

　　從産品類型上看，中銀出現凈贖回份額較多的均為理財型基金。其中，中銀理財30天債券B、中銀理財30天債券A、中銀理財21天債券B、中銀理財21天債券A一季度凈贖回份額均超過100億份。此外，中銀理財7天債券A、中銀理財7天債券B、中銀理財14天債券A、中銀理財14天債券B、中銀理財60天債券B、中銀理財60天債券A一季度凈贖回份額也均超過50億份。

　　據中國經濟網記者了解，中銀基金目前共有10隻短期理財型産品（AB分開計算），基本都是在2012年和2013年成立。而與之形成鮮明對比的是，貨幣基金的數量僅有4隻，並且其中2隻是2014年後才成立的次新貨基。很顯然，此前兩年中銀基金是把發展重心放到了短期理財産品上，但從2013年餘額寶上線以後，貨基類産品的發展速度異常迅猛，成為基金公司提高規模的利器，而中銀面對自己的失策並沒能迅速做出反應加以彌補。

　　根據分析，中銀基金旗下理財型基金的大幅縮水，一部分原因在於投資者將資金轉移至貨幣基金。業內人士介紹，理財型基金和貨幣基金非常類似，但是申贖期限不如貨幣基金自由，理財型基金申購之後有鎖定期，鎖定期過了以後才能贖回，而貨幣基金是T+1，甚至T+0贖回。同時，理財型産品在收益率上也不具備太大的優勢，因此，投資者選擇用腳投票。

　　股基業績分化明顯 投資者怨聲載道

　　在産品類別發展不如人意的同時，中銀旗下的股基産品業績出現了嚴重的分化表現。天天基金網數據顯示，在最近六個月當中，中銀基金旗下的股票型基金漲跌幅居然相差了超過26%。具體來看，由於藍籌股的絕地反彈，令中銀上證國企100ETF、中銀中證100、中銀優秀企業股、中銀滬深300四隻以大盤指數和藍籌為主的股基漲幅均超過7%，其中中銀上證國企100ETF漲幅最大，為12.84%。而中銀主題策略、中銀美麗中國、中銀持續增長等一些主題類基金卻出現虧損，其中中銀持續增長在近六個月來虧損14.05%。

　　分時段看中銀持續增長近幾年的業績表現完全可以用糟糕來形容，其在最近三年的任何時段均沒有跑贏過同類産品的均值，以今年的數據為例，截止到8月4日，同類産品均值漲幅為3.39%，而中銀持續增長卻虧損9.66%。二季報前十大重倉股顯示，其九隻股票來自創業板和中小板，只有第一大重倉股為中國石化。

　　目前，該基金的基金經理為辜嵐，此人曾任陽光保險集團資産管理中心宏觀經濟研究員、債券研究員。2008年加入中銀基金管理有限公司，歷任固定收益研究員、宏觀策略研究員、基金經理助理。中銀持續增長是她第一隻獨立操盤的基金，從其2013年9月4日任職到現在，回報率為-12.93%，而同期上證指數上漲超過5%，創業板指數更是上漲超10%。

　　如果説菜鳥基金經理的糟糕業績還有情可原的話，那該公司投資總監上陣依然虧損就實在讓人大跌眼鏡了。據中國經濟網記者了解，中銀基金副總裁、投資總監張發余從2010年8月至今任中銀價值基金經理，2014年3月至今任中銀中小盤基金基金經理。根據天天基金網數據顯示，近六個月來，中銀價值和中銀中小盤的漲幅分別為4.14%和0.54%，均沒有跑贏同期滬深300指數的7.86%

　　張發余目前為中銀基金管理有限公司投資管理部研究總監，副總裁，經濟學博士。曾任長江證券研究員、長江證券研究所投資策略分析師，2006年加入中銀基金管理有限公司。但這一系列從業經歷並沒有讓其在投資上有什麼過人之處，難怪有基民表示，空歡喜一場。