上一期，理財週報記者在二季報中發現，農銀匯理旗下混合型基金全部遭遇凈贖回。記者深入研究後發現，農銀匯理早已掉離整個銀行係基金的大部隊，雖不停追趕，距離仍越來越遠。

　　2013年農銀匯理大漲衝至362.28億元，也是其首次規模突破300億元大關，但是2014年僅過去一半，農銀匯理又被打回原形，旗下12隻權益類産品均遭到凈贖回。

　　作為農行控股的基金公司，農銀匯理被市場冠以期望，但這6年時間，對農銀匯理來説，卻未見銀行係的大手筆，從募集規模上更是比工銀瑞信等基金公司差上一籌，就連銀行係基金公司大規模發力的基金子公司以及電商領域，農銀匯理也都不曾積極介入。

　　半年縮水喪失2013年基礎

　　理財週報記者統計後發現，農銀匯理旗下混合型基金全部遭遇凈贖回，農銀匯理研究精選遭遇凈贖回3940.08萬份、農銀匯理區間收益凈贖回554.26萬份、農銀匯理平衡雙利6615.76萬份，但是相比股票基金，這還只是小數。

　　二季度農銀匯理旗下12隻股票型基金(包括指數型在內)全軍覆沒，農銀匯理中證500遭遇凈贖回1318.79萬份、農銀匯理中小盤遭遇凈贖回4.72億份、農銀匯理消費主題遭遇凈贖回1.33億份、農銀匯理深證100則是55.07萬份、農銀匯理滬深300為9254.97萬份、農銀匯理行業輪動為2068.86萬份、農銀匯理行業為1281.79萬份，農銀匯理行業成長、農銀匯理低估值高增長、農銀匯理大盤藍籌、農銀匯理策略精選和農銀匯理策略價值分別凈贖回2809.27萬份、7585.28萬份、4360.81萬份、1072.72萬份和2279.45萬份。

　　大量凈贖回帶來的結果，是農銀匯理規模的下降，截至二季度末，農銀匯理資産規模為274.71億元，較一季度末277.91億元僅有3億元的下滑，但2013年底，農銀匯理規模為362.28億元，半年內，縮水24.17%。

　　可以説這半年是農銀匯理最黑暗的時期。

　　自2008年3月成立開始，憑藉銀行係股東的大力支援，農銀匯理規模實現穩步提升，在2009年年中首次衝破100億元大關，達到111.98億元，隨後在2010年一季度便達到201.58億元關卡，但此後，農銀匯理逐漸開始走下坡路，

　　2010年，農銀匯理基金總資産凈值規模為148.54億元，；2011年，145.35億元；2012年，184.92億元，在五大行中持續墊底。

　　2013年倒可以稱作農銀匯理奮起直追的一年，在一季度末衝至276.61億元後接連兩個季度大幅下滑，年中和三季度末資産規模僅為167.36億元和196.64億元，但在年終卻衝高，達到成立以來最高——362.28億元。

　　但好景不長，今年兩個季度又逐漸打回原形。

　　作為網點最多的農行旗下基金公司，農銀匯理本該有著最美好的前景和發展，但大股東的逐漸減弱力度已讓農銀匯理變得不再像是一個純粹的銀行係基金公司。

　　據滬上知情人士坦言，農銀匯理曾在農行的支援下風光無限，但無奈隨後産生了分歧。“此前農銀匯理的每個産品農行都幫忙募集很多。”

　　而根據wind數據顯示，農銀匯理現在基金的首募規模完全不能以銀行係基金公司自居。早在2012年8月，工銀瑞信7天理財曾出現400億的驚人首募，隨後2013年工銀更是在上半年再次募集超過300億元，但同為銀行係的農銀匯理7天理財僅募集117.83億元，雖然從數據上來看，並不難看，但農行無疑在其中並未起到大作用。

　　值得注意的是，農銀匯理卻並沒有表現出追趕之意，新産品發行速度放緩。2014年上半年公司未有一隻新産品成立。2011年以來每年平均發行數量也僅為6隻，這還是在A、B類分開計算的情況下。

　　農銀匯理明星基金經理付娟此前曾對媒體表示其的下半年觀點：維持現狀，靜待制度破局。但是從公司角度來看，維持現狀真的是良策嗎？

　　2013年9月24日，農銀匯理成立基金子公司，但截至今日，該公司規模仍未大規模擴張，同為銀行係的招商、民生加銀和平安大華子公司都已突破千億元，而在銀行係基金大為發力的電商領域，農銀匯理也興趣寥寥。

　　業績下跌恐影響利潤

　　逆水行舟，不進則退。

　　農銀匯理規模縮水或許跟頻繁的人事變動有關。

　　4月16日，農銀匯理連發三份基金經理變動公告。公告稱，投資總監兼農銀行業成長和農銀低估值高增長的基金經理曹劍飛由於“個人職業發展需要”于4月15日正式離職，同時，農銀匯理平衡雙利混合的基金經理付柏瑞也于當日離職。

　　作為農銀匯理的投研核心，曹劍飛于2008年加入農銀匯理，算得上是公司元老，2008年8月起任農銀匯理行業成長基金經理直至離職，後參與管理農銀大盤藍籌、農銀消費主題，2013年3月又接管新成立的農銀低估值高增長。

　　事實上，今年以來農銀匯理的人事變動就不斷。今年年初，農銀匯理對旗下多只基金的基金經理進行了增聘或解聘的調整，包括農銀行業成長、農銀策略精選、農銀中證500等，調整之後，公司投資副總監張惟、魏偉不再擔任基金經理。

　　3月5日，自農銀匯理成立以來就擔任總經理的許紅波因股東方的原因離任。

　　今年以來，農銀匯理旗下基金的整體業績也大幅下滑。去年農銀匯理旗下基金的平均收益率達到10.38%，處於基金公司前列；而今年上半年，農銀匯理係26隻基金(A、B類分開計算)平均收益僅為-0.08%。

　　仔細來看，跌幅超過10%的有四隻産品，農銀匯理大盤藍籌、農銀匯理策略精選、農銀匯理研究精選和農銀匯理策略價值分別取得-15.74%、-12.88%、-10.6%和-10.37%的收益，此外，農銀匯理行業成長和農銀匯理區間收益也分別取得-4.51%和-2.9%的收益。

　　基金業績的下跌同樣會造成公司利潤的減少。根據2013年年報披露，農銀匯理2013年全年貢獻利潤30.65億元，在75家基金公司中排名21位，這樣的數據對於彼時總規模僅為362.28億元的農銀匯理來説值得肯定，上述滬上知情人士也表示，“2013年確實是農銀匯理最光輝的一年。”

　　但是據wind統計，二季報顯示，農銀消費主題股票型基金虧損3528.84萬元，農銀中小盤股票、農銀匯理低估值高增長股票均虧損逾1000萬元。值得注意的是，農銀匯理主題消費一季度虧損高達6488.83萬元。

　　若是下半年該基金未有起色，年報中一定會再次拖累公司利潤。