小散投資基金，其實可以跟著機構的思路走，尤其是那些表現出色有號召力的機構。2014年券商二季報新鮮出爐，透露出券商係基金中的基金(FOF)佈局動態和策略偏好。中國基金報記者根據數據整理出這些FOF的風格，以及哪些基金受到他們的青睞，供投資者參考。

　　有關數據統計機構錄入的151隻産品投資情況顯示，目前券商係FOF投資基金倉位又創出歷史新低，多數FOF選擇中性偏低倉位。而債券基金、績優股基是券商係FOF二季度配置重點。而對於後市投資，最牛FOF多數樂觀，傾向佈局順應改革方向的成長風格基金。

　　基金佔比僅18% 仍延續邊緣化

　　以配置基金為主的FOF，對基金配置比例逐年下滑，二季末再度創出歷史新低，為18%。

　　數據顯示，在目前納入統計的151隻券商FOF持有基金市值為36.2億元，佔凈值比為18%。相較於今年一季末19.68%的水準減倉1.68個百分點，不過公募權益類基金在二季度普遍收益不佳，實際倉位下滑幅度並沒有太高。

　　這已是券商FOF基金倉位連續多個季度下滑，從60%多的基金倉位降至不足20%。從券商FOF配置基金歷史情況看，通常配置比例在50%左右，只有少數季度會低於50%。

　　在配置基金比例下滑的背景下，二季度末FOF持有債券的比例有所增加，相比一季度末的4.5%一口氣增加至13%，增加了8.5個百分點，對股票、現金、其他資産配置比例保持均衡狀態，增減持比例在5個百分點之內。

　　值得注意的是，整體券商集合理財産品持有基金比例卻有所增長。數據顯示，2014年二季報券商集合理財産品持有基金佔比8.07%，而今年一季度末這一比例為5.87%，基金稍微從券商集合理財資産配置中“邊緣”地位有所回轉，而配置主力是債券和其他資産，佔比分別為41.82%和33.05%，現金相比去年底增持了大幅減少了21個百分點。從歷史數據看，券商集合理財産品持有基金的比例一般為15%～20%。

　　11隻産品超60%

　　在整體配置基金比例不高的背景下，二季末只有11隻FOF産品持有基金倉位超過60%，多數FOF配置基金倉位中性偏低。

　　具體來看，持有公募基金倉位最高的是銀河木星1號，二季度末持有基金市值為2.22億元，基金倉位達到93.69%，該基金也是一隻基金倉位持續較高的産品。數據顯示，一季度末持有基金佔總資産比例達到98.36%，而去年底這一數據為93.03%，一直以來所持有基金的倉位就比較高， 大部分季度都在90%以上。

　　其次是國泰君安上證央企50，二季度末持有基金市值佔總值比例達到87.93%，和一季度基本持平。這是一隻被動跟蹤上證央企50指數基金的FOF，因此倉位較多時候保持較高水準。

　　而中銀國際中國紅基金寶二季度倉位達到87.05%，一季末該産品倉位為85.38%，也基本和一季度保持一致。

　　中信證券旗下的中信基金精選、中信匯利1號目標收益型産品，二季度末基金倉位也分別達到84.69%、84.44%，後面一隻産品較一季度增倉幅度達到17個百分點。此外，中投匯盈基金優選、華泰紫金2號、國信金理財經典組合的倉位也超過70%，均較一季度有所增倉。

　　更多的FOF基金倉位處於40%至60%間。如老牌的光大陽光基中寶、國泰君安君得益二號、東方紅基金寶、國泰君安君享精品一號等都在此列。

　　值得注意的是，過往業績持續穩健的浙商匯金1號二季末出現較明顯的增倉，基金投資佔總資産比例為76.09%，而一季末這一數據僅35.27%，增倉超40個百分點左右。此前這只FOF基金倉位一般在60%左右水準。

　　此外，倉位比較低的是中原炎黃一號精選基金、財富證券財富1號等。

　　5基金被增持超千萬份

　　數據顯示，二季末FOF持有基金180隻，只有20隻産品獲得增持，其中5隻基金被增持超過1000萬份。

　　這5隻增持幅度最大的基金分別為華泰柏瑞貨幣B、寶盈核心優勢A、易方達貨幣B、華商創新成長、諾安優勢行業。很明顯，貨幣基金和績優權益類産品最受關注，也間接説明瞭FOF在二季度的投資偏好。

　　值得注意的是，寶盈核心優勢A被6隻FOF持有，持倉總市值1.1億元，較一季度增持了1545.99萬份。華商創新成長今年以來表現突出，也成為FOF競相追逐的對象，份額增加了1364.69萬份，值得關注。

　　貨幣市場基金最受歡迎的品種仍集中在績優和大公司旗下産品，華泰柏瑞貨幣B二季度增幅達到2700萬份，易方達貨幣B也獲得了超過1400萬份的增持。場內交易的華寶興業現金添益也獲得10隻FOF的青睞。

　　此外，FOF持有較多的還有華商價值精選、廣發全球醫療保健人民幣、基金同盛、南方現金增利A、基金金鑫、華安中證細分醫藥ETF。從這些産品來看，老封基和醫藥行業基金最受歡迎。

　　從FOF二季度減持對象來看，主要是指數型産品。華夏上證50交易型開放式指數基金(ETF)等曾經是券商FOF的愛基，也成為減持目標。

　　47隻産品受青睞

　　在二季末FOF持有的180隻基金中，有47隻産品為二季度新進，以這一比例來看，FOF調倉換基比較頻繁。

　　目前持有市值最大的新進産品為建信穩定增利、鵬華豐盛穩固收益、招商安泰債券B，目前持有市值均超過6000萬元。值得注意的是，這3隻均為債券型品種，顯示出二季度FOF對這類品種的熱捧。其實，緊隨其後的也多為債券型品種，如中銀穩健雙利B、泰達宏利集利C、中銀穩健增利、華商收益增強B也是新近基金中持倉量較高的品種。

　　富國中證軍工在最近3個月漲幅超過25.31%，也受到FOF的歡迎，持有市值達到1300萬元。還比較受歡迎的主動型品種有寶盈新價值、中郵多策略、前海開源滬深300、長盛同豐、寶盈策略增長等品種。相對來説，債券型基金受寵愛程度超過主動偏股型産品。

　　除了新進的基金值得關注外，還有兩類産品也值得關注。一是二季末FOF持有市值較大的産品，分別為匯添富醫藥保健、華寶興業現金添益、寶盈核心優勢A、銀華穩進、華商領先企業、景順長城策略精選，主要還是業績較好的權益類産品，持有市值都超過億元。

　　二是最受FOF歡迎的産品，一季度末受到5隻或者5隻以上FOF持有的基金分別為華寶興業現金添益、匯添富醫藥保健、寶盈核心優勢A、基金同盛、基金漢興、南方現金增利A，值得關注。

　　債券+績優基金

　　從二季度FOF總體持有基金具體情況發現，主要喜歡兩類基金産品：業績優秀且風格靈活的權益類基金和債券基金。

　　首先是業績優秀且風格靈活的權益類産品，成為FOF佈局的重點，比如今年表現較好的寶盈核心優勢A、華商領先企業、景順長城策略精選、興全輕資産、興全綠色投資。

　　一季度FOF佈局力度較大的是醫療行業基金，而二季度對這塊佈局力度也不弱。如申銀萬國[微網志]3號基金寶，就花了大力氣在醫療基金上，二季末證券投資前十名中，醫療行業基金佔據了4席，持有添富醫藥、易方達醫療行業、融通醫療保健股票、華安中證細分醫藥ETF，佔比分別達到9.42%、6.67%、5.08%、2.49%。而一季度僅持有3隻醫藥行業基金。同樣還持有匯添富醫藥行業的還有紅塔登峰1號、國信金理財經典組合、光大陽光基中寶等産品。

　　因為債券基金今年來表現不錯，是二季度FOF增持的重點，如建信穩定增利、鵬華豐盛穩固收益、招商安泰債券B、天弘安康養老，都是FOF重點佈局對象。國泰君安君得益二號一季度末前十大重倉基金中，有9隻為貨幣市場基金。但在二季末前十大重倉基金中，有7隻債券型産品。

　　此外，一些貨幣基金仍是FOF佈局重點。如華寶興業現金添益、易方達貨幣B、廣發貨幣B、華泰柏瑞貨幣B等。但FOF重點配置貨幣基金的産品只數明顯減少。

　　最牛FOF持倉前五大基金

　　今年以來表現最好FOF：國泰君安君享精品基金一號限額特定産品

　　華商收益增強債券B

　　中銀雙利債券B

　　廣發增強債券

　　泰達宏利集利債券C

　　中銀增利債券

　　最近一年業績領頭羊：申銀萬國3號基金寶

　　添富醫藥

　　易方達醫療行業

　　融通醫療保健股票

　　華商價值共用

　　華商創新成長

　　最近兩年業績表現較好：中投匯盈基金優選

　　華寶添益

　　萬家貨幣B

　　華商創新成長

　　收益寶B

　　工銀貨幣

　　最近三年業績冠軍：浙商匯金1號

　　華安現金富利貨幣B

　　華商主題精選股票

　　興全輕資

　　銀河行業優選

　　國開歲月鎏金定開信用債A