節能降碳重磅政策出爐：新能源板塊將迎來哪些影響與機遇？

　　中國網財經6月13日訊 節能降碳是積極穩妥推進碳達峰碳中和、全面推進美麗中國建設、促進經濟社會發展全面綠色轉型的重要舉措。近日，國務院發佈《2024-2025年節能降碳行動方案》(以下簡稱《行動方案》)，對未來兩年降碳工作提出具體要求，並對鋼鐵、石油化工、有色金屬、建材、建築、交通運輸、公共機構等行業的節能降碳提出具體方式與目標。

　　這一方案出臺實施，對新能源板塊有何影響呢？

　　《行動方案》傳遞哪些利好？

　　從總目標看，《行動方案》展現了我國對推動節能降碳的決心，有望加強市場對老舊産能更新需求兌現的預期。

　　與此同時，《行動方案》提出新增規模以上工業單位增加值能耗下降3.5%與重點領域行業節能降碳要求，在以往政策的基礎上，進一步強化了對工業領域和高耗能領域的約束，政策力度與可觸達性進一步提升。

　　具體到新能源板塊，《行動方案》緊扣供需核心矛盾，提出三方面要求。1)進一步提振需求：資源較好的地區在保證經濟性的前提下，消納紅線由95%下降至90%，有望帶來近100GW的裝機空間；到2025年底，新建公共建築、廠房屋頂光伏覆蓋率達50%，城鎮建築可再生能源替代率達8%；新上高耗能項目的非化石能源消費比例不得低於20%。2)供給側約束落後産能：要求新建多晶硅、鋰電池正負極項目能效達到行業先進水準。3)提升消納能力，突破需求限制：加快建設大型風電光伏基地外送通道及配電網改造、大力發展微電網和虛擬電廠，各地需求響應一般應達最大用電負荷的3%-5%。

　　供需拐點會到來嗎？

　　以目前産能過剩較為突出的光伏板塊為例，其主材環節供需比普遍高於140%，且2024年仍有進一步增加的趨勢。鋻於行業龍頭普遍現金流充足，且行業的重資産屬性使得停産成本較高，龍頭停産或退出的意願較低，供需問題短期或許難以顯著好轉。

　　表：光伏主材供需比仍高位增長

　　資料來源：財通證券研究所

　　具體從光伏主材價格來看，當前硅料價格已跌破龍頭的現金成本，行業內已開始陸續出現停産檢修，有望階段性挺價。若後續硅料價格企穩止跌，則有望增強市場對新能源板塊供需拐點到來的預期。

　　圖：硅料價格跌破現金成本，其他主材價格趨穩

　　數據來源：PV InfoLink

　　如何佈局新能源板塊投資機遇？

　　“碳達峰”與“碳中和”是我國持續數十年的長期發展戰略，各行各業也都將面臨持續的演進與變革，不斷提升能效、降低排放。對於普通投資者來説，想要把握新能源板塊的發展機遇，投資相關指數産品是一個較為便捷的選擇。今年2月以來，截至6月5日，中證上海環交所碳中和指數、中證新能源指數漲幅分別達17%、8%，市場關注度不斷提升。

　　中證上海環交所碳中和指數聚焦A股碳中和産業鏈龍頭，是一隻綜合性較強的指數，橫跨“高碳減排”和“深度低碳”兩大領域，基於碳減排模型計算碳中和貢獻度，分配兩大領域的股票樣本數量和權重，按照申萬二級行業分類，電力、電池、工業金屬、光伏設備行業合計佔比57%。

　　中證新能源指數聚焦用電側綠色低碳龍頭以及新能源設備商，側重“深度低碳”領域，包括涉及可再生能源生産、新能源應用、新能源存儲以及新能源交互設備等業務的上市公司，按照申萬二級行業分類，電池、光伏設備、電力行業佔比79%，集中度相對更高。

　　目前，市場上有碳中和100ETF(562990)、新能源ETF易方達(516090)等産品跟蹤上述指數。