調研超萬次！機構投資者都在關注什麼？

　　來源：富國基金

　　今年以來，共有3954家A股上市公司被機構調研超過1.1萬次，券商、基金公司、保險及保險資管、外資等機構的合計調研次數超過14.5萬次。（數據來源：Wind，統計區間為2024年1月1日至2024年5月27日）

　　單看這兩個數據，大家可能會覺得有點迷糊：這代表著啥？有何意義？有必要專門用一篇文章來介紹嗎？

　　那麼小編想説：這可太有了！普通投資者們為何要關注“機構調研”的數據和情況呢？

　　因為機構投資者們坐擁較強的投研能力和較大體量的資金，對A股市場有著較為顯著的影響力。因此平時，譬如資金去向、持倉和加減倉動向等機構投資者們的一舉一動，常常備受關注。

　　而且在不同的市場環境中，機構投資者們的動作也會有所區別。通過觀察其調研的頻次和方向，我們或許可以多一項工具，幫我們將當前的A股市場刻畫得更為全面。

　　高頻調研頻次居高不下

　　從年初至今的這小半年裏，共有近4000家A股上市公司被調研，全市場機構投資者的累計調研次數更是達到了驚人的14.5萬餘次。如果拆分到各個月份來看，機構投資者們對上市公司的調研頻次始終維持在較高水準，月均調研次數達2227次。

　　數據來源：Wind，截至2024年5月27日。

　　但大家通過上圖也能看出，隨著A股在農曆新年前後出現“龍抬頭”行情，大盤自2月以來有所回暖，機構調研的熱情也在逐步抬升。即使5月以來，上證指數呈現窄幅波動態勢，但上市公司竟被機構們調研了多達4026次！

　　這説明什麼呢？大事很妙——當市場整體情緒仍在舉棋不定、遊移徘徊之際，機構投資者作為A股的主力軍之一，早就已經活躍起來啦！

　　聚力核心資産，新興産業受矚目

　　那麼在這1萬餘次調研中，機構投資者們都在關注什麼方向？

　　以申萬一級行業為例，自開年以來至今，機構投資者們最為關注的三大行業分別為：機械設備、電子和醫藥生物，被調研次數分別為1702、1400和1104次，佔比合計約38%；而電力設備、電腦、基礎化工這三大行業也頗受“青睞”，被調研次數的佔比均在5%以上。

　　數據來源：Wind，截至2024年5月27日。

　　而且這絕非偶然。當我們回看2023年的數據，同樣也會發現機構調研股主要分佈在上述六大行業中，被調研次數的佔比合約50%。

　　這個現象，好像和行情表現有點偏差嘛？！拉出今年以來申萬一級行業指數的漲跌幅瞅瞅，受到機構重視的6個行業截至目前竟均收負，且電腦、電子、醫藥生物行業指數的跌幅還不小呢。

　　數據來源：Wind，截至2024年5月27日。

　　其實這也很好理解：首先，從被機構青睞的行業來看，機構調研股往往集中于戰略性新興産業中，這類行業的彈性本身就比較大；而且今年以來，A股市場雖現反彈態勢但仍未探明方向，這些成長性較強的産業，還需要一定的業績兌現期方能讓資金“買賬”。

　　但從中我們也能發現很有意思的一點：機構對於具備長期産業浪潮和趨勢的行業，更為關注，且保持著高頻和緊密追蹤。雖然在最近兩年的震蕩市中，這類成長性行業的表現較為疲軟，但專業的機構投資者們仍在關注一些具備投資價值的機會。

　　比如在機械設備行業中，以工業機器人、服務機器人為代表的高端製造賽道，不僅背靠豐富的市場需求，還憑藉不斷進步的技術成功出海，在全球市場中佔有一席之地；

　　比如在醫藥生物行業中，創新藥、中成藥、醫美等具備增長潛力的“大消費”領域，仍被視作核心資産之一；

　　再比如電腦行業中，我國企業在包括半導體設備、電腦硬體、遊戲及電商等下游應用的眾多細分賽道中發力；

　　當然，小編需要提示大家，機構調研並不意味著它們一定會進行投資。通過實地調研、線上會議等途徑，機構投資者們能夠更便捷地獲取一手資訊，也可以通過整合眾多資訊進行交叉驗證，從而對上市公司作出更為全面、客觀的判斷。且被機構調研過的個股也未必會大漲，因為影響股價的因素非常紛繁複雜，很難歸因為單一變數。

　　不過話説回來，在上述一些具備長期産業趨勢的行業中，機構投資者們通過密集的調研，可能會發現企業盈利好轉、行業拐點等關鍵決策資訊，從而及時把握投資機會。

　　從最近的市場走勢能夠感覺到，自從滬指經歷了一個快速迅猛的反彈後，近日來的表現一直不溫不火。大多數投資者可能已經前幾年的回調整“麻”了，對於市場未來的走勢持將信將疑的態度。不過沒關係，在機構投資者們調研熱情飛速回升的背景下，可能也正是擺脫熊市思維、慢慢邁出前進腳步的時候了。