債基的表現 與股市相關嗎？

　　來源：富國基金

　　在投資領域，“股債蹺蹺板”是大家比較熟悉的一個概念，即當股市走牛時，債市往往表現較為平淡；反之，股市較為低迷時，債市表現往往較好。

　　那麼，這是否説明，所有債基的收益表現都與股市無關？

　　純債基金vs混合債券基金

　　首先，先説結論：股市的漲跌是否會影響債基，主要還是跟債基是否投資權益資産有關。

　　根據是否可投權益資産及可投種類的不同，債基可分為純債類基金和混合債券基金兩大類。

　　具體來看：

　　1、純債類基金

　　絕大部分（點80%）資金均投資于債券，不參與股票、可轉債、可交債等權益資産的投資，債性極為純正。由於純債基金與股市“絕緣”，因此其收益表現通常與股市波動關係不大。

　　2、混合債券基金

　　與純債基金相比，混合債券基金可以一定程度地參與股票等權益資産的投資，根據可投資權益資産的不同，又可以進一步細分為一級債基和二級債基、偏債類基金：

　　3、一級債基

　　不能直接在二級市場上購買股票、權證等，但可通過投資于可轉債轉股來間接持有股票、權證等權益資産，一般權益資産佔比不高於20%。

　　4、二級債基

　　二級債基不僅可以持有可轉債，也可以直接在二級市場購買股票，整體權益資産的佔比也不能超過20%）。

　　由於混合債券基金的可投資範圍既有股，也有債，這也意味著其收益表現將同時受到債市和股市的影響。其中：

　　在股市表現良好時，混合債基中的權益部分可能會帶來額外的收益；

　　相反，在股市下跌時，這部分投資可能會帶來虧損。

　　純債基金OR混合債券基金怎麼選？

　　那麼，純債基金和混合債券基金該怎麼挑選？我們還是要結合自己的風險承受能力以及市場環境等多重因素來做出決策。

　　從業績表現來看——

　　純債類基金能夠為投資者提供相對穩健的收益，無論是短期純債還是中長期純債，其長期收益都堪稱“畫線派”。

　　混合債券基金長期收益相對較高些，但在持有途中的波動也明顯更大。

　　從擇時角度來看——

　　混合債券基金由於兼受股債市場影響，因此在權益市場低估時可能更具配置價值。

　　比如，當股債性價比更高時，往往意味著股市相對於債市潛在的回報更佳，在這種情況下，可以考慮適當增加混合債券基金的配置比例，追求更高的收益彈性。

　　總的來看，並非所有債券基金的收益表現都與股市無關。純債基金以其較高的債券配置比例，為追求穩定收益的投資者提供了與股市波動相對獨立的選擇；而混合債基則為願意承擔一定風險的投資者提供了在股市表現良好時獲取額外收益的機會。

　　大家可以根據自身的風險偏好、投資目標及對市場環境的理解，按需選擇最適合自己的債券基金類型，尋找資産配置的最優解。