新品組團亮相北京車展，汽車産業再受市場關注

　　日前，萬眾矚目的北京國際汽車展覽會正式開幕。

　　此次車展以“新時代·新汽車”為主題，聚焦于展示汽車行業的新産品和新技術。從小鵬X9、享界S9、分體式飛行汽車等備受關注的新車型，到寧德發佈的神行PLUS超充電池、固態電池上車、小鵬AI天璣系統等新技術，可以説一個“新”字貫穿了此次車展。汽車産業當前面臨什麼樣的發展機遇？投資價值如何？讓我們一起來看看。

　　超充和固態電池，或將成為汽車産業“新名片”

　　自新能源汽車誕生，電池與續航始終是佔據“C位”的重要話題。

　　《中國高壓快充産業發展報告》調查發現，充電問題是消費者選擇電車最重要的顧慮之一。但事實上，隨著技術飛速發展，我國電動汽車續航里程和充電速度不斷提升，對於大部分使用者來説，目前續航問題已不應是選擇電車的核心障礙。

　　如今，不論是寧德的神行、麒麟電池還是鋪天蓋地的“800V架構”、“固態電池”等宣傳，本質上是在向消費者積極傳遞信號：那個續航焦慮的時代也許已經過去了。電池新技術有望逐漸成為汽車的“新名片”，未來隨著用戶觀念改變，消費者打消購買顧慮，電車滲透率或將突破平臺期。

　　圖：制約用戶購買電車的原因調查

　　數據來源：中國高壓快充産業發展報告(2023-2025)、中汽中心用戶調查

　　智慧化與國際化，帶來産業發展新機遇

　　智慧出行的新時代正在到來。

　　當今的汽車産品與過去已大不一樣，已經不是一個單純的交通工具，而是各種技術綜合運用的複合系統。智慧網聯新能源汽車堪稱是集機械、電子、計算、感知、視聽、儲能等多項技術為一體的“大號終端”，已成為汽車産業轉型升級的主要方向，發展前景廣闊。

　　從數據來看，以高速自動輔助駕駛為代表的智駕技術今年滲透率有所提升，但目前智慧座艙、智慧駕駛、可調懸挂等前沿技術的滲透率仍在低位，潛在提升空間廣闊。一旦技術進入普及階段，滲透率的快速提升將為産業鏈帶來寶貴的發展機遇。

　　圖：部分新功能滲透率

　　資料來源：東吳證券研究所

　　與此同時，國際化為汽車産業鏈帶來新的發展機會。

　　當前，我國汽車電氣化、智慧化發展進程快於海外，且産品性價比較高。一方面，國內汽車企業的技術創新和成本控制具備一定國際競爭力，一些企業通過不斷的技術研發和創新，已能提供媲美國際先進水準的産品。另一方面，國內企業正在拓展佈局海外市場，有望帶來更廣闊的發展空間。據不完全統計，已有超過20家中國汽車零部件製造商在墨西哥建立了生産基地，以更好地拓展北美市場。

　　表：部分汽車供應鏈企業海外投資計劃

　　資料來源：公司公告，東吳證券研究所

　　總的來看，隨著技術迭代以及智慧化、國際化紛紛加速落地，智慧汽車産業相關環節投資價值受到市場關注。

　　一方面，在汽車産業鏈中，零部件環節有望率先受益於産品的快速迭代與技術普及，收穫更多高價值訂單。汽車零部件涉及賽道與公司眾多，相關指數投資工具成為投資者便捷之選。汽車零部件ETF(159565)等産品跟蹤的中證汽車零部件主題指數，選取 100 只業務涉及汽車系統部件、汽車內飾與外飾、汽車電子、輪胎等領域的上市公司證券作為樣本，可便捷佈局汽車零部件領域。

　　另一方面，在未來較長一段時間裏，智慧化或是汽車産業的重要發展方向。智慧汽車50ETF(516590)等産品跟蹤的中證智慧電動汽車指數，選取主營業務涉及智慧電動汽車動力、感知、決策、執行、通訊系統及整車生産和汽車後市場的上市公司股票，可佈局汽車智慧化發展趨勢。