中短債還是長久期債基 現在該買哪個？

　　來源：廣發基金

　　債券型基金比較適合偏穩健型的投資者進行配置，近三年尤其受到投資者的追捧。

　　問題來了，當下，是該買中短債呢，還是該選長久期債基呢？

　　相信不少基民都陷入了這個選擇的難題。

　　有句話説得好：“小孩子才做選擇，成年人全都要”。在債基品類的選擇上，我們同樣可以參考這個思路。當然，也要結合自身的投資偏好和市場情況，進行選擇。

　　首先，我們來看一下過去10年不同久期債券的歷史表現。

　　長久期債券我們選擇中債7-10國開債指數作為代表，短久期債券的代表指數則選擇中債中短期債券財富指數。

　　歷史數據顯示，一般而言，在債券牛市或偏震蕩市場中，長久期債基收益往往較好，而在債券熊市的時候，短久期債基波動小的優勢就突顯了。

　　數據來源：wind，自2014年1月1日至2023年12月31日

　　當然有小夥伴説，如果怕波動，我只配中短債不就可以了嗎？咱們聊一個案例， 2022年的理財贖回潮。當時因為許多機構都扎堆在短久期信用債裏面，在市場調整的過程中，機構持續拋售短久期信用債，導致短久期信用債調整幅度比長久期利率債還高。

　　所以，一味追求“短”，並不一定是最佳的方案。

　　圖：2022年理財贖回潮期間長久期債及短久期債收益表現

　　數據來源：wind，自2022年11月11日至2022年12月15日

　　中華傳統文化講究平衡，陰陽互濟，五行相生相剋，而這種平衡的哲學這放在投資上也是適用的。即便都是債券基金，短久期或長久期、主動或被動、信用和利率，不同類型的債券基金各自有其的優缺點，從資産配置角度看，多元化配置會更有利於組合收益平衡。

　　而中短久期信用債基金和長久期利率債基金，作為“一短一長”的代表，大家不妨試試把這兩類基金組成CP。

　　假設過去10年採用50%中短期債券指數+50%7-10年期國開債指數構建組合，可以看出長短債結合，可以在波動和收益之間取得一定的平衡。

　　據數來源：wind，自2014年3月1日至2024年2月29日；區間年化回報=((1+區間收益率)^(365/區間天數)-1)*100%；區間最大回撤=Min{（Xi-Xj）/Xj）*100}，Xi、Xj為區間內所有的複權單位凈值，i>j

　　風險提示：指數過往業績不預示未來，也不作為實際投資收益的保證，基金投資須謹慎

　　而且，還可以根據不同的市場環境，動態調整兩者之間的比例，以此力爭實現賬戶的平衡。

　　1、在風險偏好較高，同時對長端利率債行情有較強預期時，可更高比例配置長久期利率債基金，博取更高收益，此時組合的預期收益與波動率均有所上升；

　　2、在風險偏好較低，同時對長端利率債行情比較謹慎時，可更高比例配置中短債基金，此時組合相對保守，預期收益率與波動率均有所下降。

　　當然，最長情的陪伴是一直持有。如果你打算把債券基金作為長期的配置，不妨直接買入長久期利率債基金，或許將來某天打開賬戶會有驚喜哦。