“股神”的作業 應該怎麼抄？

　　來源：中歐財富

　　股神巴菲特的最新成績單大家都看了嗎？去年大賺6900億，在過去的58年，年複合回報將近20%！（數據來自伯克希爾·哈撒韋官網，截至2023/12/31）

　　對於咱們普通人來説，直接抄股神的作業是不現實的，但股神的投資思路咱們可以充分學習起來。比如非常重要的第一點就是——資産配置。

　　還記得我們在去年年底的時候做了個“股神”測算，在單一市場中，取得可觀收益、跑贏市場基準、甚至持續選對A股行業或大類資産都無疑是一件難上加難的事情。

　　年初做好大類資産配置，對我們普通人來説是提高整年投資獲得感比較簡單、實用的方式。

　　春節剛剛過去，大家手頭也相對富裕一些，也有很多朋友來問廠長，到底要怎麼配置，把自己的錢應該投向哪？今天廠長就結合當前的市場形勢，給大家總結出一些值得關注的投資方向。

　　固收：LPR下調，波段性機會可期

　　農曆新年剛過，央行就放出“大招”，2月20日人民銀行宣佈調降5年期貸款市場報價利率（LPR）25個基點報3.95%，超出市場預期，同時這也進一步表現出了當前央行貨幣政策的寬鬆態度。（來源：人民銀行，2024/02/20）

　　結合此前降準以及相關政策文件，“促進社會綜合融資成本穩中有降”已經成為2024年人民銀行的工作重點。（來源：人民銀行，《2023年第四季度中國貨幣政策執行報告》，2024/02/08）

　　在此背景下，債券市場利率將被持續壓制在低位，在未來國內需求不足的情況下甚至有進一步下滑的可能，而固收市場也將在這個大的背景下出現波段性行情。但是“錢松”的局面是否能在中長期持續，可能還有待跟蹤觀察。

5年期LPR利率與10年期國債關聯性顯著

　　來源：ifind，統計區間：2019/08/20-2023/02/21

　　黃金：降息難測，配置機會顯著

　　還記得過年前，市場認為3月份美國就將開啟降息週期，然而僅僅數周之後情況徹底反轉。

　　問題在於美國經濟數據，1月美國零售環比大跌0.8%，CPI同比增長3.1%、核心CPI同比增長3.9%，多項數據不及市場預期，導致目前市場對於今年6月份美聯儲降息預期都出現了動搖。（來源：ifind，截至：2024/01/31）

　　通脹出現黏性，降息遙遙無期，物價卻仍在持續增長，這一切都為2024年黃金提供了堅定的支撐，所以綜合看，目前黃金配置價值值得關注。

美國CPI回落出現阻礙，始終難以打破3%

　　來源：ifind，統計區間：2019/01/01-2024/02/21

　　海外股市：關注機會但也要注意風險

　　廠長多次跟大家講過全球配置的重要性，2023年海外不少國家股市也出現了較大漲幅。但2024年年初，一些發達國家的宏觀經濟出現了技術性衰退，其中英國、日本GDP出現連續兩個季度負增長，德國2023年GDP同比下降0.3%，考慮到未來經濟數據的不確定性，大家在合理配置的同時也要注意風險。（來源：ifind，截至：2024/02/22）

海外主要股指2023年至今已取得了可觀漲幅

　　來源：ifind，統計區間：2023/01/01-2024/02/21

　　A股：重點關注紅利價值與科技成長

　　在經歷2月上證指數2635點階段性低點、以及隨後監管層重大變動後，A股新政措施紛至遝來，截至2月23日，上證指數已經實現八連陽，市場情緒明顯好轉。

　　對於2024年的A股投資主線，“一攻一守”的紅利價值和科技成長兩大方向值得關注。

　　紅利價值:

　　2023年震蕩行情讓許多投資者看到了紅利低波作為底倉配置的價值，去年全年，中證紅利低波指數漲幅6.45%，超越中證全指漲幅13.49%。（來源：ifind，統計區間:2023/01/01-2023/12/31）

　　僅從資産利息所得來看，截至2024年2月21日，紅利低波指數股息率為5.55%，十年期國債收益率為2.41%，在未來長期低息環境下，紅利板塊相對性價比顯著。（來源：ifind，截至：2024/02/21）

　　科技成長：

　　看向未來，兩大因素將支撐科技板塊行情，一方面政策端反覆強調提升數字經濟比重，“到2025年，數字經濟核心産業增加值佔國內生産總值比重達到10%”，做大做強數字經濟對於我國目前經濟轉型具有重要意義。（來源：《“十四五”數字經濟發展規劃》，2022/01）

　　另一方面，OpenAI最新發佈的Sora模型，對於創意釋放、短視頻、網際網路等領域將形成直接的“洗牌式”衝擊。

　　目前全球AI巨頭仍在不斷投入資源展開競賽，國內政策也表現出積極擁抱態度，2024年科技板塊的機會依然十分值得關注。

　　（文章來源：中歐財富）