復盤歷史 2800點之後都演繹過什麼樣的行情？

　　來源：富國基金

　　市場像是一台勘探機，不斷向下探索，盤中失守2800點。

　　以史為鑒，可以知興替。

　　波瀾三十餘年，上證指數始於100點，有過巔峰6124點的輝煌，也有過1664的落寞，如今歸於2800點左右，不響。

　　歷史上的2800點，市場都是什麼樣的狀態？2800點之後都演繹過什麼樣的行情？

　　圖1：上證指數歷次2800點

　　數據來源：wind，1990年至今

　　1、2007.1.9：2807，趨勢向上

　　“下蛋公雞，公雞中的戰鬥雞，哦耶！”

　　用當年春晚小品宋丹丹臺詞中的“戰鬥雞”來形容當年的股市也一點不為過。

　　股權分置改革激發投資者對於市場的信心，加入WTO後經濟高速發展，出口數據尤為亮眼……諸多因素共振，促成了2005-2007的大牛市。

　　從2005年的1000點左右起步，至2007年10月16日的6124，數倍增長。

　　財富、熱錢、杠桿、泡沫、還有回不去的6124。

　　我們每當回憶起這段歷史，都仿佛夢幻，如露亦如電。

　　圖2：2005-2007年行情走勢

　　數據來源：wind，2005/1/1-2007/12/31

　　2、2008.8.1：2801，趨勢向下

　　在登頂6124點之後，累積了巨大收益的上證指數在週邊市場的影響下終於迎來崩潰。

　　美國金融危機爆發，席捲全球，覆巢之下，焉有完卵。

　　從2007年10月的6124到2008年10月的1664。

　　僅用一年時間，便抹去大部分漲幅。

　　途徑2800點，未曾停留。

　　財富，來也匆匆，去更匆匆。

　　圖3：2007年初-2008年末行情走勢

　　數據來源：wind，2007/1/1-2008/12/31

　　3、2009.6.17：2810，趨勢向上

　　在全球金融危機的帶來的巨大負面影響下，國務院于當年11月出臺了頗有爭議的4萬億投資政策，政策效果逐步在2009年得以體現。

　　滬指從1849.02點起步，逐步拉升，全年上漲79.98% 。

　　當年板塊行情上，汽車板塊領漲大盤，漲幅高達240%+。

　　有色金屬、採掘和家用電器，平均漲幅超過180%。

　　圖4：2009年行情走勢

　　數據來源：wind，2009/1/1-2009/12/31

　　4、2010.10.11：2806，盤整震蕩

　　2010年的股票市場受房地産市場調控影響明顯。

　　政策方面，2010年4月17日，“國十條”出臺，市場風險偏好急劇下降，當年2季度，股市出現明顯調整，上證從3165點跌至2319點。

　　然而，下半年在房地産數據的超預期後，風險偏好迎來快速改善，全年迎來V字型行情。

　　圖5：2010年行情走勢

　　數據來源：wind，2010/1/1-2010/12/31

　　5、2014.12.3：2779，趨勢向上

　　2014年的下半年，已經清晰可以嗅到牛市的味道。

　　被譽為“牛市旗手”的證券板塊在2014年的下半年迎來一波非常的亮眼的行情。

　　全球股市表現不佳的2014，A股以獨立性的行情鶴立雞群。

　　縱觀世界風雲，風景這邊獨好。

　　從分行業來看，以券商代表的金融板塊、一帶一路相關的基建板塊在下半年尤其年底表現不俗，成為推動指數上行的主要動力。

　　值得一提的是，2014券商板塊的行情吹響了2015年上半年牛市的號角，“旗手”形象深入人心。

　　可能就是因為這次的記憶過於深刻，以至於我們在每次在面對券商板塊異動的時候，都心懷期冀，當然最後還是落空的時刻居多，俗稱：被晃了一下。

　　圖六：上證指數2014年行情

　　數據來源：wind，2014/1/1-2014/12/31

　　6、2016.2.4：2781，盤整震蕩

　　2015年下半年的大跌的勢頭延續到2016年，開年不利。

　　為維護市場的平穩運作，監管推出了“熔斷”制度。

　　悲觀情緒之下，意在維護市場穩定的熔斷制度反而成了加大市場波動的助推器。

　　在實施之後的四個交易日，股市觸發四次熔斷，血流成河。

　　在第四次熔斷後，熔斷制度如同曇花一現被監管叫停。

　　在這樣的背景下，市場持續下行，急跌之後，到最低點為2638。

　　否極泰來，後續市場開啟慢漲，從2638到12月末的3300，也有20%+的收益，差強人意。

　　圖7：上證指數2016年行情

　　數據來源：wind，2016/1/1-2016/12/31

　　7、2018.6.28：2786，趨勢向下

　　最近幾日的市場的調整，有人將其歸因于特朗普贏得了愛荷華州的競選。

　　那個男人要回來了？

　　2018年3月，上任一年多的特朗普為遏制中國經濟進一步發展，向中國開啟了貿易戰。

　　隨著貿易戰的不斷升級惡化，A股開啟了全年的陰跌。

　　鈍刀割肉，全年上證指數跌24.59%。

　　圖8：上證指數2018年行情

　　數據來源：wind，2018/1/1-2018/12/31

　　8、2019.2.22：2804，趨勢向上

　　經過了連續幾年的調整，市場估值水準迎來低位。

　　在中美關係階段性緩和、貨幣寬鬆、科創板推出帶來的科技行情等多重因素的疊加下，上證指數在2019年初迎來強力反彈。

　　從1月份2440點，一路突破2500-3200等多個指數點位，達到3288的階段性高點。

　　全年上證漲22%，當年偏股混合基金收漲45%，權益基金的關注度升溫。

　　圖9：上證指數2019年行情

　　數據來源：wind，2019/1/1-2019/12/31

　　9、2020.2.3：2746，趨勢向上

　　2020年的春節，可謂最人心惶惶的一次春節。

　　2.3股市如期開盤，不出所料大跌，從年前的2976直接跌到收盤2746，跨過了2900與2800兩個整數點，跌幅7.72%，不可謂不痛心。

　　然而，在對股市造成的惶恐中，各國政府和央行為降低疫情對經濟的負面影響，開啟了寬鬆政策，促成了2020年的牛市，核心資産更是風光無限，當年多只基金凈值翻倍，也正是這一年市場財富效應的體現，吸引了很多投資者高位入市，體驗不佳。

　　圖10：上證指數2020年行情

　　數據來源：wind，2020/1/1-2020/12/31

　　10、2022.4.26：2886，震蕩向上

　　企業盈利下行，疫情波及面擴大，資本市場的反應更加劇烈，4月26日上證指數跌破2900點，收于2886點。

　　彼時有策略首席在朋友圈大膽直言：我認為現在就是底部！

　　不知是大A受到了感召或者其他因素，市場在2886後開啟了一輪強力反彈，從4月末到7月初的3400，反彈幅度近20%，新能源板塊更是一枝獨秀，領漲市場。

　　儘管2022年全年資本市場的表現不盡人意，但是這一輪的行情，還是讓人印象深刻。

　　圖11：上證指數2022年行情

　　數據來源：wind，2022/1/1-2022/12/31

　　2024.1.18：盤中低點，2760

　　有人辭官歸故里，有人星夜趕考場。

　　著名媒體人胡錫進老師説：2800以下都是黃金。

　　這一次，我們又該何去何從？

　　（文章來源：富國基金）