佈局醫藥的好時機 到了沒？

　　來源：華安基金

　　由於具有“消費+科技”、“剛需中的剛需”等光環，醫藥行業更具需求確定性，也更有回升潛力。

　　雖然近兩年醫藥板塊的走勢並不理想，但熱度依然不減，很多人都在問醫藥行情何時歸來。

　　好資産不怕遲，怕的是自己熬不到反彈的那一天。

　　那麼，眼下的醫藥板塊，還值得投資嗎？

　　長坡厚雪，當前更具性價比

　　此前由於市場環境惡化、創新週期疲軟等原因，市場對醫藥行業的預期變得十分悲觀，許多高成長賽道估值跌到歷史低位水準。

　　著眼當下，可能又是較好的加倉時機。

　　1.千錘百煉，調整較為充分

　　截至12月27日，中證醫藥指數動態市盈率僅27.84倍，處於近十年9.18%的點位。

　　而該指數的股息率處在近十年99.8%分位的高位，當前股價有較強的安全邊際。

　　所以在這個階段，還是建議大家不要輕易放棄手中的籌碼。

　　2.暗流涌動，機構籌碼結構更健康

　　如果我們追隨資金流向就會發現，醫藥板塊似乎頗受北向資金的青睞。

　　截至12月8日，醫藥生物仍是北向資金第三大持倉行業，市值規模金額2000億元，佔北向持倉總規模9.98%。

　　分年度看，在今年股價下跌、外資買力很弱的背景下，生物醫藥板塊仍獲得北向資金加倉，位列凈買入前五大行業之中，表現出較強的韌性。

　　3.“冷靜”區間，值得留意

　　人多的地方必然擁擠，從成交佔比來看，醫藥還處在“冷靜”的區間。

　　當前醫藥板塊成交佔比處在2017年來的平均值以下，約17.6%的分位區間，仍在交投較冷靜的安全區間，並未吸引到市場的目光，屬於當下的冷門板塊。

　　如圖所示，市場的流動性和板塊價值也有著一定的聯繫，後續基民們可多關注醫藥板塊的修復性機會。

　　展望未來，醫藥賽道備受期待

　　如果要投資醫藥這條“黃金賽道”，選對買入的方向尤為關鍵。

　　從細分主線看，市場需求穩健的傳統中醫藥、受益政策利好的創新藥和受益帶量集採的醫療器械三大主線值得把握。

　　1、中醫藥：長期來看，在人口老齡化、疾病譜變遷以及國家頂層政策扶持、力推國際化等發展背景下，中醫藥行業成長空間巨大。

　　2、創新藥：作為醫藥行業發展的不竭動力之一，AD、減重市場是一眾機構較為看好的方向。

　　3、醫療器械：在龐大的衛生健康需求、國産替代加速以及政策全方位支援三向支撐下，國內醫療器械行業有望迎來一輪新的機會。