解謎ETF與ETF聯接基金“雙生兄弟”的異同

　　來源：嘉實基金

　　10月23日，中央匯金投資有限責任公司發佈公告稱，當日買入交易型開放式指數基金（ETF），並將在未來繼續增持，傳遞了非常重要的積極信號的同時，也讓ETF這類投資工具再次成為投資者關注焦點。

　　ETF廣為人知，但是你知道麼，ETF還有個雙生兄弟叫ETF聯接基金。他們有哪些區別，投資時又該如何進行甄選，今天，小編就和各位投資者淺析一下這對雙生子的異同。

　　我們可以把它看作是將場外投資者接入場內的一座橋梁。

　　投資標的不同

　　ETF是一種主流的指數基金形態，一般是100%複製指數，採取完全被動管理的策略跟蹤某一個特定的指數。

　　而ETF聯接基金是指將大部分基金資産投資于跟蹤同一管理人管理的同一標的指數的ETF，從而實現複製目標ETF走勢。一般來説，ETF聯接基金投資于目標ETF的比例不低於基金凈資産的90%，同時還須預留不少於5%的高流動性資産（現金、到期日在一年以內的政府債券等）以應對贖回，所以倉位最高只能達到95%。也就是説，ETF基本滿倉運作，而ETF聯接基金一般會保留一定倉位。

　　申贖場所

　　ETF是場內基金，不僅能像普通基金一樣，通過基金公司、券商等代銷機構參與一級市場交易，同時也可以像股票一樣在交易所進行二級市場買賣流通。

　　ETF聯接基金是場外基金，和普通開放式基金一樣，通過基金公司、銀行、券商或者基金三方代銷平臺買賣。

　　費率

　　基金的費用主要分為運作費和交易費兩部分，其中，運作費主要是管理費、託管費等費率，交易費包括申贖費、印花稅等。

　　運作費：ETF聯接基金只針對投資ETF以外部分收取管理託管費，這是因為ETF聯接基金投資ETF的那部分資金，已經被ETF收過一次管理費和託管費，如此可以避免重復收費。但剩餘投資于ETF之外的部分，依然會照常收取。

　　交易費：ETF申購費率一般是申購贖回份額的0.5%。ETF聯接基金申購，前端申購費率一般在1.0%-1.5%之間（不同産品和平臺情況不同）。

　　凈值更新頻率

　　ETF在二級市場上的凈值更新一般是15秒一次，可以幫助投資者抓住盤中上漲的機會。而ETF聯接基金則是一天更新一次。

　　交易方式不同

　　ETF有兩種交易方式：

　　一級市場實物申贖：最小申贖單位一般為50萬份或100萬份，但需要注意的是，投資者申購、贖回都是用對應ETF基金成分股的一籃子股票，而不是現金。

　　二級市場買賣：最小交易單位為1手(即100份基金份額)，以盤中實時價格進行交易。

　　ETF聯接基金的交易規則同普通開放式基金一致，一般為1元起購，按照交易日當天的凈值成交。

　　總之，ETF和ETF聯接基金都是值得投資者關注的投資工具，它們具有各自的特點和優勢。投資者可以根據自己的需求和風險承受能力來進行選擇，同時需要注意基金的流動性和風險控制，以實現長期穩定的投資收益。