三季度高位追漲的債基 到現在怎麼樣了？

　　來源：富國基金

　　近日，隨著基金三季報披露完畢，各類型基金的規模變動情況也浮出水面。

　　備受市場關注的是，三季度債券型基金再獲投資者加持，不僅基金份額達到歷史新高7.8萬億份，份額佔所有類型公募基金的比重也進一步提升到了30%以上。

　　2023年三季度，債券型基金份額及份額佔比進一步提升

　　數據來源：wind，2021年初至2023年三季度。

　　而從各類型的債基來看，中長期債基的份額增長最多，凈增份額1000億份左右；短債基金則有所流出。

　　2023年三季度各類債基份額變動情況（單位：億份）

　　數據來源：Wind，截至2023年9月30日。

　　回首三季度的債市走勢，前兩個月，中債-綜合凈價總值指數一路走高至近三年最高點；8月底以後則是連續下跌，屬於典型的倒“V”型走勢。

　　不僅如此，從指數2005年以來債市對應的歷史分位點來看，2023年整個三季度，債市的收盤點位均處於90%以上的歷史分位點（即收盤價超過了歷史上90%以上的點位），其中8月底更是屬於高位中的高位。

　　2023年三季度，債市整體處於歷史高位

　　數據來源：Wind，2005/10/18至2023/9/30。

　　換句話説，從“擇時”的角度來看，三季度投入債基，似乎都屬於“高位追漲”。那麼，這些新買入的債基，持有到現在，收益到底會如何呢？

　　高位追漲，但收益仍“紅”

　　先説結論：在此期間進行債基投資，並沒有我們想像中那麼“危險”。

　　據Wind數據統計，在2023年三季度任意一天買入短債和長債基金並持有至今，收益率全部為正，且整體呈現出持有時間越長、收益率越高的特徵。

　　即使是在8月底債市最高點時買入持有至今，同期中債綜合凈價總值指數下跌了0.98%，短債基金的收益率卻為0.23%，長債基金為0.04%。也就是説，對於純債類基金的投資而言，即使在債市“高位追漲”，風險似乎也並不太大。而如果在“高位下車”，反而或將損失後續收益，可參考短債。

　　2023年3季度任意一天買入中長債基和短債基金，

　　至今持有收益率走勢

　　數據來源：Wind，中長債基指萬得中長期純債基金指數，短債基金指萬得短期純債基金指數，買入日期為2023/7/1~2023/9/30任意一天，持有截止日期為2023/11/3，折線圖為買入日期至截至日期的收益率，計算公式：收益率=（截至日期指數收盤價/購買日期指數收盤價-1）*100%。

　　當然，從上方圖表也能看到，相對而言，在債市歷史低點買入，收益率表現會更好一些。