市場“跌跌不休” 該怎麼辦？

　　昨日市場繼續下跌，險守2900點，31個申萬一級行業全軍覆沒，無一收漲，市場情緒瀕臨冰點……（數據來源：wind，2023/10/23）

　　小編不禁想到了去年的這個時候，上證指數也是在3000點上下掙扎，最終在10月底達到階段性底部。

　　市場的下跌已經充分計入了投資者對於遠期國內宏觀基本面的悲觀預期。但從歷史經驗來説，這往往也對應著A股中長期底部區域位置，當下其實不應讓悲觀情緒佔據上風。

　　定投，或是當下市場的應對之道

　　當下的是市場是什麼樣的呢？是人人喊著底部要來了，卻遲遲沒見到“底”的市場；是政策持續出臺，大家都眼巴巴等著數據驗證復蘇的市場。

　　從市場估值來看，目前大部分的行業估值均處於歷史較低分位，當下或已處於底部區間盤整階段。

數據來源：wind，申萬一級行業，截至2023/10/13

　　而從市場基本面的情況來看，7月以來國內市場政策頻出，從房地産到消費，再到近期的“國家隊”出手、國有企業回購以及第三季度GDP、9月社會消費品零售總額雙雙回暖……總總跡象也都表明，A股面臨的環境或許很難進一步變差。

　　我們總是希望對市場能有準確的預測，比如預測現在就是市場底、明天市場能上漲。但事實是，我們不得不承認市場是多變的，再專業的學者、再縝密的邏輯，在預測這方面也會有出錯的時候。

　　這個時候我們不妨換個思路：與其去預測市場表現，尋求一個100%的對或錯，不如舍去預測，從投資常識出發去投資，通過定投來尋找模糊的正確。即在震蕩的市場環境中保持在場並持續積累便宜籌碼，等待反彈機會。

　　定投的主要作用是幫助我們平攤持有成本，舉個簡單的例子：假設我們需要投資6000元基金，分別採取一次性買入和分六筆定投（每筆1000元）兩種方式買入。若基金凈值走勢按如下假設波動，在不考慮交易手續費的情況下，一次性買入的成本為1元/份；而通過定投買入的成本是0.82元/份。

　　注：成本單價=申購總金額/確認總份額。此處結論僅限于數據測算，是基於一定的假設進行的計算，存在局限性。産品凈值在定投時點需符合特定凈值，並買入特定份額後可得出此結論。若定投過程與此處演示不符，實際收益可能與上述測算得出的結論不一致。以上僅供參考，投資者買入基金産品存在本金損失的風險。

　　定投，也不是萬能藥

　　在很多情況下，定投或許能幫我們獲得不錯的結果，但定投，也不是萬能藥，在決定定投前下面這兩點小編還是想給大家提個醒。

　　（1）定投≠一定賺錢

　　在趨勢性下跌的環境中，定投短期內也難以避免會産生虧損，相信有很多這兩年開通定投計劃的小夥伴都深有體會。

　　不過由於市場的長期表現多是震蕩的，很少會出現持續上漲或下跌的情況，如若定投時間內市場出現反彈，由於定投在前期下跌過程中平攤了持倉成本，在反彈過程中也就能體現出它的優勢。

　　所以開通定投計劃後，如果短期內賬戶收益不佳，不妨保持耐心、再給定投一些時間。

　　（2）定投≠躺平

　　我們前面説到，定投往往需要一定時間才能看到成效，但這個時間也不是無窮。從下面這張擬合圖我們可以發現，在定投的5年裏，定投收益率的最高點出現在了2021年2月，而後的時間裏，累計收益率卻並沒有見長。

　　出現這一現象的原因在於這5年的時間裏，市場經歷了完整的牛熊交替，定投在下跌環境中平攤持有成本的作用反倒被弱化了。

　　數據區間：2018.01.01-2023.01.03，使用iFind定投計算器，以中證偏股基金指數（930950.CSI）為模擬定投標的，定投方式為月定投，每月5日定投，定投金額為1000元，定投區間收益為14.91%，期間複合年平均收益率為2.77%；計算方法：區間收益率=(投資內收益/本金)×100%；區間複合年化收益率=(現有價值/本金)(1/N)-1，其中N為定投年數。此模擬為歷史模擬收益率，模擬收益不代表歷史的真實收益，也不代表未來的預期收益。

　　因此開通計劃後，我們偶爾也需要關心下定投，比如在達到目標收益率或是市場過熱的情況下選擇止盈，待市場調整後再次開啟定投。

　　（文章來源：中歐基金）