創新試點開閘在即 跨市場債券指數基金有望面市

　　北京商報訊（記者 孟凡霞 劉宇陽）隨著央行、證監會聯合下發《關於做好開放式債券指數證券投資基金創新試點工作的通知》，跨市場債券指數公募基金迎來面市機遇。在業內人士看來，這一創新試點的推出或有利於改善債券交易市場分割的現狀，也有助於債市互聯互通。而在投資者方面，跨市場債券指數基金也具有一定的配置價值。

　　5月20日，央行網站及證監會網站發佈消息表示，近日，央行、證監會聯合發佈《關於做好開放式債券指數證券投資基金創新試點工作的通知》，擬推出以跨市場債券品種為投資標的，可在交易所上市交易或在銀行間市場協議轉讓的債券指數公募基金。通知發佈後，中國證監會將推動試點債券指數基金的註冊審核工作。

　　對於上述債券指數基金創新試點工作的推進，長量基金資深研究員王驊表示，長期以來中國債券市場存在市場分割的現象，不同的債券品種由央行、證監會等部門分別監管，交易市場也分為銀行間與交易所市場。

　　這種市場分割的差異化一方面使得債券交易規模大幅分化，據央行發佈的4月金融市場運作情況顯示，截至4月末，銀行間市場日均成交8006.2億元，而交易所日均成交額則為357.6億元。另一方面，不同市場的業務標準差別也導致了部分監管套利現象的出現。在金融防風險、去杠桿的大背景下，債市統一監管勢在必行，而跨市場的債券指數基金就是推動債市互聯互通的工具之一。

　　同時，王驊指出，在投資者方面，跨市場債券指數基金也有一定的配置價值：一是銀行間市場門檻較高，但對稍小的機構來説其配置需求不弱；二是兩地互聯互通的形式能夠充分滿足流動性管理的需要；三是持債相對透明，適合投資組合的穿透式監管。