科創主題基金“悄然”建倉 科技成長股有望繼續向好

　　雖然市場波動明顯加大，但是，部分首批科創主題基金已“悄悄”建倉。

　　業內人士認為，科創主題基金預計採取漸進式建倉節奏，非權益類投資部分可能會擇機建立固收倉位，為未來投資積累安全墊。科創主題基金建倉，可能意味著機構對科技成長股後市機會長期看好。在篩選科創主題相關標的方面，盈利模式、成長景氣度、市場預期等均是選股核心因素。

　　科創主題基金小幅建倉

　　在近期市場波動明顯增加的情況下，首批科創主題基金均已成立，有的甚至已開始建倉。

　　5月8日，嘉實基金髮佈公告稱，旗下科創主題基金合同生效，標誌著其科創主題基金成立。加上5月7日成立的華夏、匯添富、富國、南方、工銀瑞信5家基金公司的科創主題基金以及4月29日成立的易方達科技創新混合基金，首批7隻科創主題基金已全部成立。

　　數據顯示，易方達科技創新混合基金在成立第二日（4月30日）時凈值下跌0.03%。截至5月10日，該科創主題基金凈值下跌0.09%，料已小幅建倉。

　　在上海某公募基金研究員看來，市場出現異常波動的情況下，處在建倉期的科創主題基金開始建倉並不意外。一般而言，新基金建倉速度不會非常快，很可能採取逐步建倉策略。此外，非權益類投資的部分一般也會擇機建立固收倉位，為未來投資科創板積累安全墊，避免因股票倉位高波動，出現凈值跌破1的情況。

　　工銀科技創新三年封閉混合基金經理張繼聖亦表示，科創主題基金不會只投資于科創板，凡是合同約定範圍內的科技創新主題均可作為投資標的，以分散組合風險；以長遠眼光來看待該部分公司，降低短期投資風險，逐步審視，漸進式建倉。

　　多維度挖掘核心標的

　　對於如何挖掘科創板的潛在標的，盈利模式、成長景氣度、市場預期等均是選股的核心因素。

　　“對於科技企業而言，研發投入是構建長期核心競爭力的關鍵指標，除了研發費用率外，長期景氣度、生命週期、短期市場特徵等也是科創板選股標準的核心指標。”華夏基金首席策略分析師軒偉表示，從長期景氣度看，傳統行業的驅動力主要來自於投資，而新經濟行業驅動力來自技術、消費升級、政府行為和商業模式驅動，“市值空間”是投資者決策重要因素，可以決定長期景氣度。

　　嘉實科技創新基金經理王貴重表示，一般從空間、競爭、盈利模式、成長性、管理層、市場預期六個緯度挑選戰略標的。其中，管理層和盈利模式尤為重要。

　　科技成長股有望繼續向好

　　據中國證券報記者統計，截至5月12日發稿，已申報的科創板方向基金已達92隻，獲得一次書面反饋的達74隻。軒偉表示，在近日市場調整過程中，TMT等行業跌幅較多，但科技成長股有望繼續向好，科創板開板會是重要催化因素。在科技股和成長品類中，要積極尋找大級別産業趨勢下的確定性成長機會，投資核心要素是産業增長空間和增長速度，聚焦投資于高速成長期優質個股。

　　“從長週期維度看，科技股有不容錯過的投資機會。”在王貴重看來，未來科技股投資中重點看好四大方向：一是軟體行業中雲計算；二是網際網路的下沉化和社區化；三是人工智慧；四是半導體。