基金：看好行業龍頭和國企改革

　　近期經濟增長預期逐漸樂觀，成為市場主要驅動因素，在業內人士看來，監管機構收緊再融資，將制約中小市值企業並購擴張的能力，繼續擠壓估值泡沫。短期而言，建議“抓大放小”，看好行業龍頭和國企改革主題。

　　事實上，從2013年至2015年的3年時間裏，市場絕大部分時候都沉浸在“以小為美”的價值觀裏，小股票趨勢性跑贏大股票，而從2016年開始，這種價值觀開始逐漸受到“挑戰”甚至是被顛覆。

　　不僅部分公募基金開始重視行業龍頭的估值溢價，在天風證券看來，未來兩年最靠譜的增量資金，還要以保險、社保為代表的絕對收益資金，而這一批資金的價值觀天生“以大為美”。

　　此外，從年初至今來看，行業中週期股表現較為強勢，走勢相對較好。市場普遍認為，經濟正處於上行復蘇週期，由此帶來上游資源品價格上漲、中游製造業利潤回升，這種現象在去年已有所表現，今年則進一步進入一個相對加速的階段，因而帶動了週期股的向上趨勢。

　　深圳一家基金公司的研究部負責人認為，未來一個月，可能超預期的利好因素在於很多週期性行業的盈利或超市場預期，這對市場而言會是一個明顯的利好，而利空因素則主要可能來自海外，特別是特朗普上臺後面臨的政策不確定性。

　　對於後市而言，滬上一位基金經理認為，短期來看，經濟復蘇帶來的影響或將延續，但市場目前已接近前期反彈高點3300點，強勢突破需要推手。預期未來一段時間內市場仍將維持震蕩趨勢，操作上建議持相對謹慎態度。

　　就投資佈局而言，上述深圳一家基金公司的研究部負責人認為，從行業上來説，那些經濟上有財力、技術上有實力、模式上有市場、估值處於合理範圍的行業龍頭值得重點關注。目前比較看好的領域有軍工、農業、非銀金融、大消費等代表中國未來經濟發展方向的諸多行業。

　　從政策性機會而言，2017年將是國企改革的深化之年，央企重組、混合所有制、員工持股等具體舉措必將成為資本市場重點關注的議題。

　　一位掌管國企改革主題的基金經理也認為，國企改革主題正成為2017年的投資熱點，地方國企雖然體量較小但業務類別更為豐富，上市公司數量也明顯更多。在其看來，今年地方國企改革有望進入快車道，相關的投資機會也將涌現。上海證券報