上半年盤點 股基虧損2740億

　　基金中報披露完畢。受年初的快速下跌影響，上半年公募基金合計虧損超過2132億元。貨幣基金憑藉龐大體量賺錢最多，權益類基金上半年虧損超過2739億元，債券類、QDII基金的盈利均有所下滑。

　　從規模排名前10的基金公司權益投資總監的觀點來看，下半年仍然有一定的結構性機會，股票資産的預期收益不能太高。

　　上半年合計虧損2132億元

　　據WIND數據顯示，上半年公募基金合計實現的利潤為-2132.50億元，主要是受股票類基金一季度的大幅虧損影響，其中，權益類基金合計利潤為-2739.74億元。而在去年上半年的牛市行情中，權益類基金合計盈利超過7115.38億元。

　　債券市場上半年違約風險頻發引發債市調整，債券基金上半年利潤也下滑，合計僅實現利潤49.38億元，還不如一隻餘額寶的利潤多。而在去年上半年債券基金利潤為203.77億元。

　　由於股債收益均下滑，包括保本基金在內的偏債型基金上半年也整體虧損，只有貨幣基金盈利由去年上半年的451.09億元上升至今年上半年的550億元。

　　單只基金來看，天弘餘額寶上半年以93.45億元的利潤排在首位，其次是華夏現金增利B、工銀瑞信貨幣、廣發貨幣B、建信添利A，利潤分別為31.96億元、24.95億元、22.77億元、18.79億元。

　　工銀瑞信雙利A以5.72億元的利潤排在單只基金盈利榜第22位，是盈利最多的債券基金，也是盈利最多的非貨幣基金。今年上半年，工銀瑞信雙利A凈值上漲4.99%，排名同類基金領先。排在第2名的債券基金則是銀華信用季季紅，上半年利潤為2.7億元。

　　華寶興業標普油氣人民幣以5.35億元盈利排在單只基金盈利榜的第24位，是盈利最多的QDII基金。其次是國泰大宗商品，盈利為2.16億元。此外，商品型基金上半年盈利情況也不俗。華安黃金ETF實現盈利4.85億元，該基金上半年凈值上漲26.02%。

　　而開放式的權益類基金中，僅有長信量化先鋒一隻基金上半年的利潤在2億元以上，此外，國泰金龍行業、長盛新興成長、嘉實低碳環保等7隻上半年利潤在億元以上。

　　結構性機會仍然可期

　　展望下半年行情，國內大型基金公司的權益投資部負責人的觀點總體謹慎中略帶樂觀，認為結構性行情可期。也有觀點認為，投資者對股票資産的預期收益需求降低。

　　華夏基金副總經理、投資總監陽琨在華夏大盤的半年報中表示，下半年股票資産將結束從通縮走向通脹的最甜蜜的階段，在目前高估值的情況下，股票資産可能面臨進一步的調整。自去年年底美聯儲正式進入加息週期以來，全球金融市場的大穩定格局結束，開始進入大波動階段。A股作為風險資産的吸引力明顯下降，投資者對股票資産的預期收益率也需降低。

　　南方基金投資部副總監、南方成份精選基金經理張原表示下半年對市場的判斷仍不悲觀。英國脫歐黑天鵝的出現增加了全球經濟及金融市場的不確定性，但同時也降低了美聯儲在年內加息的可能。這意味著國內貨幣寬鬆的空間將得到邊際改善。隨著財政政策的持續發力，宏觀經濟仍有望保持在相對平穩的區間，而PPI持續環比改善亦有助於增強企業整體盈利水準。市場在下半年仍將存在結構性的機會。貴金屬、低估值高分紅的股票資産、行業景氣且有業績支撐的成長性公司待估值泡沫釋放完畢後值得關注。

　　工銀瑞信權益投資部副總監、工銀瑞信消費服務基金經理王筱苓認為，下半年乃至相當長的一段時間裏，經營穩健、現金流較好、分紅率較高的價值股，以及未來成長確定性較強的成長股，具有較好的投資機會。貴金屬的避險價值需要高度重視。供給側改革作為今年國內改革重點，煤炭行業是供給側改革的焦點行業，也具有較好的投資機會。大宗商品有可能接近供需格局改善的拐點。

　　易方達基金公募基金投資部總經理宋昆在易方達新興成長中報中表示，三季度流動性預期逐步改善，美聯儲加息預期推遲，國內外貨幣有望持續寬鬆，市場逐步企穩。可以繼續關注代表未來發展方向的新興産業和相關龍頭個股。