公募基金上半年虧損2322億元

　　上半年市場的大幅震蕩行情再度把公募基金拖入泥潭。根據已經披露完畢的公募基金半年報，上半年公募基金出現了2322億元的虧損。其中，權益類産品為虧損重災區。

　　權益類産品損失最重

　　2016年上半年的行情，足以用波瀾壯闊和驚心動魄來形容。先是在年初經歷兩次熔斷，股市也由去年年末的高點3684.57點暴跌至今年最低點2638.3點，隨後幾個月股指也未能走出低迷，滬指在2800-3000點區間中維持震蕩態勢。

　　截至6月30日收盤，幾大股指半年跌幅均超過17%，其中滬指半年跌609.58點，跌幅17.22%；深成指跌2174.9點，跌幅17.17%；創業板指跌 486.26點，跌幅17.92%。

　　受此影響，公募基金在上半年自然也沒能收穫好的業績。天相投顧數據顯示，今年上半年公募基金整體出現2322億元的虧損。這其中，權益類産品依然首當其衝損失最重，混合型基金和股票型基金則分別虧損1872億元和1101億元。

　　相比之下，貨幣基金和債券基金上半年利潤分別達589億元和72億元；商品型基金上半年實現利潤10.49億元；QDII基金上半年也實現了逾5億元的盈利。

　　白酒股受寵金融失勢

　　半年報顯示，上半年公募普遍大舉買入或增持績優藍籌，而消費以及服務、資訊技術和原材料成為基金新進的板塊。此外，製造業備受青睞，電腦、醫藥、電氣機械、專用設備、通用設備等領域的製造業在二季度也被基金公司大舉買進。

　　從基金重倉股票來看，受到上半年白酒板塊連續起舞的影

　　響，以貴州茅臺、五糧液等為首的白酒類公司受到寵愛，再度上演機構扎堆搶籌的情況。在基金重倉靠前的股票當中，白酒佔據相當分量，包括貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖等公司均入圍。數據顯示，白酒股今年表現突出，以貴州茅臺為例，貴州茅臺股價今年以來從不足200元一路飆漲，最高創出326.80元的高位，機構慧眼識珠，先行潛伏，獲利頗豐。

　　此外，伊利股份、山東黃金、同花順、網宿科技也入圍基金上半年的重倉股。

　　相比之下，金融股在上半年有失寵趨勢，多只銀行、保險股遭到基金減倉或賣出。包括民生銀行、興業銀行、北京銀行、農業銀行、中國平安等。

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　　下半年看好國企改革機會

　　對於下半年的行情，創金合信量化投資部總監程志田説，當前資産荒的市場環境下，部分增量資金進入股市，相對於上半年股市出現多重利空消息，下半年將是相對的真空期，此時會是不錯的時間窗口。程志田表示，與債市相比，股市當前的性價比更高，價值更加凸顯，比較看好國企改革和供給側改革帶來的投資機會。

　　摩根士丹利華鑫基金固定收益投資部葛飛表示，總體來看，諸多利空因素令之前市場的上升趨勢承壓，存量博弈的震蕩行情延續，向上空間取決於提升長期風險偏好的超預期的改革舉措，例如減稅、供給測改革、國企改革等，而場外資金等待擇機進場決定了向下空間有限。從配置結構上來看，雖然目前看下半年CPI有一定上行壓力，但在需求疲弱的大環境下，實物資産價格上漲基本是由供給收縮推動，其持續性和高度都有明顯天花板，利率下行仍是大趨勢，因此仍將重點關注業務穩定的高分紅績優股。

　　市場短期或處走弱區間

　　博時基金首席宏觀策略分析師魏鳳春表示，在中短期上，需要重視經濟超預期好轉在板塊上的影響，是否能影響整體市場走勢還需要觀察。短期，從技術上看，考慮市場已持續調整兩周，暫時繼續小幅提高A股配置，但仍處低配，結構還是偏向中大盤股指。行業上看好食品飲料、商貿零售、建築和醫藥。

　　海富通中小盤基金經理黃峰表示，對短期市場較為謹慎，市場短期或處在走弱的區間，原因主要有：一，預計市場對於經濟的預期還可能下調；二，流動性的預期不斷反覆；三，監管政策嚴格，去杠桿的政策對於資本流入股市有限制。由於市場上短期博彈性比較難，因此給投資做減法，精選長期有增長潛力的品種。大消費類的股價永遠是“慢增長”，但傳統消費領域生命很長，可以出一些有持續性的標的。

　　京華時報記者　敖曉波