三季度虧損6500億元偏股基金 凈贖回1.33萬億份

　　受基礎市場羸弱行情的拖累，公募基金經歷了或許是近幾年來“最難熬”的一個季度。

　　天相投顧統計基金三季報顯示，當季公募基金合計虧損6502.78億元，偏股型基金遭遇近1.33萬億份的凈贖回——無論是業績還是人氣，公募都遭遇嚴峻挑戰。

　　需要指出的是，危機中，行業並沒有一味消極防守，而是從基本面出發，積極調倉換股尋找更有潛力的投資標的，也由此成就了部分績優基金的逆市上位。

　　展望四季度，機構預期分歧較大，部分基金判斷市場將維持震蕩走勢，以結構性行情為主，具體投資則傾向於佈局貼合經濟轉型主題的相關領域。

　　三季度虧損6500億元

　　三季度，A股出現多次大幅震蕩，上證指數下跌逾千點，跌幅達28.63%。基礎市場的持續調整，不僅嚴重拖累公募基金的期內表現，也使得投資者贖回離場情緒有所抬頭。

　　天相數據統計顯示，三季度，公募基金整體虧損6502.78億元，而在上一季度，基金實現的利潤為3651.50億元。

　　分類型看，權益類基金成為虧損重災區。股票型基金和混合型基金當期分別虧損2946.78億元和3699.07億元；商品型基金、保本型基金和QDII基金也分別出現3702.88萬、1.57億和125.23億元的虧損。

　　在各類基金中，唯低風險的貨幣型基金和債券型基金當期實現了正收益，三季度分別盈利255.01億和29.38億元。

　　分公司看，天弘基金憑藉“規模效應”，以40.50億元的利潤再度逆襲成為當季最賺錢的公司，並成為三季度唯一一家旗下基金合計盈利超過5億元的公司。此外，興業基金、中加基金、國金基金、嘉合基金、上銀基金、江信基金、永贏基金、國開泰富基金、方正富邦基金等也都整體取得正收益，利潤在140萬至3億元之間。

　　上述基金公司共同的特點是，基本屬於中小型次新公司，即便有一定規模，産品類型亦以固收類為主，很少甚至沒有權益類基金，因此在股市調整中並未受到大的波及。反之，一些權益類産品規模較大、特別是分級類基金佔比較大的公司，三季度旗下産品整體利潤情況則不樂觀，旗下基金整體虧損最多超過6億元。

　　基金利潤成績單不佳，也使得投資者贖回離場的情緒抬頭。數據統計顯示，三季度公募整體遭遇272.94億份的凈贖回(不含聯接基金，下同)，凈贖回比例為0.44%。

　　儘管從整體比例上看凈贖回規模並不大，但細分類型可見，股票型、混合型基金當季分別遭遇2535.46億份和1.07萬億份的凈贖回，合計凈贖回份額高達1.33萬億份，如果不是貨幣型基金近1.2萬億的凈申購彌補，公募整體在三季度的凈贖回比例將大幅提高。

　　這也與公募當季利潤分佈相符，體現出在股市巨震的三季度，公募經歷了從業績到人氣的嚴峻考驗。

　　攻守各異積極調倉尋求自救

　　為應對劇烈波動的三季度市場行情，主動偏股型基金紛紛通過大規模的調倉換股進行自救，而公募風險應對的路徑也可以從三季報中得到部分還原。

　　從行業角度看，根據天相對1076隻基金的三季報數據統計，在可比基金中，牛股迭出的資訊傳輸、軟體和資訊技術服務業遭到基金的集體大幅減持，市值由二季度末的2067.69億元降低至三季度末的927.24億元，而製造業、金融和地産等板塊的持倉市值也分別減少2715億、372億和227億元。事實上，由於市場環境較為惡劣，基金對多數行業都進行了減倉，總體規模超過5000億元。

　　而從重倉股的變化來看，恒生電子和萬達資訊位居基金三季度減持榜的前幾位，其中，重倉恒生電子的基金數從二季度末的72隻驟減至三季度末的18隻，減持市值高達65.3億，萬達資訊也遭到58.9億元的減持。這三隻個股今年三季度分別下跌61.02%、42.97%和38.01%。