9月17日，匯添富基金公告顯示，《關於終止匯添富理財28天債券型證券投資基金基金合同有關事項的議案》獲得所有參與大會基金份額持有人的全票通過，匯添富28天理財基金將從9月18日起進入清算期。這意味著該基金成為中國公募基金行業運作16年來首只主動退市的基金，“只進不出”的歷史從此改寫。

　　近年來，監管層出臺的相關法規體現出對建立基金退出機制的鼓勵態度。早在2012年，證監會基金監管部即發佈《關於深化基金審核制度改革有關問題的通知》，其中提到“鼓勵基金管理公司建立基金的退出機制”，而新《基金法》則細化了基金轉換運作方式或合併的程式，新的《公開募集證券投資基金運作管理辦法》對基金轉換、合併與變更註冊作了特別説明，且提供了操作依據，並建立了由基金份額持有人大會決議基金解決方案的制度。此次就匯添富28天基金退市，證監會也表示，這符合現行法律規定，支援基金産品市場化主動退市，基金公司要確保基金的有序平穩退出。

　　我們認為，隨著匯添富28天理財打響基金退市第一槍，迷你基金的退市、合併或將逐步常態化。且不僅是規模較小的基金，一些基金産品定位不符合當前市場環境、業績長期表現不佳的大規模基金也可能發生合併或退市。這在歐美已有先例，且較為常見。一個有進有出、優勝劣汰的基金市場，對整個基金行業及基金公司和基金投資者來説都是有益的。

　　首先，對基金行業來説，截至2014年8月末，國內基金公司已達96家，基金數量為1756隻(A/B/C合併計算)，隨著基金産品註冊制的實施和基金管理人準入門檻的降低，未來基金公司和基金産品的數量都會快速增加。若仍無公募基金退市，只進不出已不合時宜，也不符合正常的生態迴圈，不僅固化了基金行業的發展創新，也阻礙了基金行業的健康發展。

　　其次，對投資者而言，雖然迷你基金中不乏業績較好的産品，但多數迷你基金由於規模較小，日常贖回也較其他基金頻繁，基金業績穩定性不佳，投資者持基的風險加大。如發生基金轉換或合併，基金定位會更加明晰，而業績很難有大的起色、投資策略不再適應基礎市場的基金，清盤更有利於投資者權益的保護。

　　第三，對基金管理人而言，迷你基金依然佔用公司後臺、渠道、投研等資源，成本剛性支出且缺乏規模效應，這對基金公司的資源優化配置會産生不利影響。所以，形成優勝劣汰的基金退出機制，一方面可以督促基金公司日後發行新産品更加審慎，不能為了發行而發行；另一方面有利於基金公司節約人力財力，提高資源配置效率，將更多精力用在優化存量基金産品及提高自身投資管理能力上，形成自己的核心優勢。

　　如果退市、轉換運作方式、合併等退出機製成為公募基金行業新陳代謝的常態，那麼基金投資者精選優質基金將是主動規避風險的較好途徑，而一旦面臨基金退市等問題，投資者又該如何應對，才能更好地維護自身利益，減少損失呢？

　　一、基金轉換運作方式(轉型)。據天相統計，截至2014年9月19日，除了10隻傳統封閉式基金外，今年以來已有28隻基金轉型，投資範圍和投資策略多發生改變。如果是投資範圍、策略發生變化，投向可能會轉向更有增值潛力的品種，有利於提高基金的業績，對投資者也更為有利，投資者須衡量是否適合原定投資目標，當然也需要注意業績並不一定會因為轉型而提高。如果投資標的發生變更，投資者要結合自身風險承受能力，避免所投基金偏離自身的風險偏好。

　　二、基金退市。新《基金法》規定：基金合同終止時，基金管理人應當組織清算組對基金財産進行清算。清算後的剩餘基金財産，應當按照基金份額持有人所持份額比例進行分配。因此，除清算費用外，不會造成投資者既有財産的損失，相當於強制贖回。投資者可以提前贖回，轉投向其他優勢基金獲取收益，提高資金的使用效率。另外，投資者也可以轉換公司其他已開通轉換的基金，僅需支付轉換費。

　　三、基金合併。相對於基金退市，基金合併帶來的不確定性要大一些，合併後的基金費率水準、投資風格、投資策略都可能不一致，被合併基金的投資者應參考合併基金的投資風格、業績表現等進行選擇，如果是收益水準不相當的基金合併，對於合併進來的績優基金來説，收益可能面臨被分攤的風險。