對確有展業意願的私募登記備案給予寬限期

　　中國證券投資基金業協會（下稱中基協）會長洪磊日前表示，中基協已經開始探索建立私募基金管理機構的信用檔案。此舉旨在不斷記錄誠信，讓真正具有信譽的私募基金管理人涌現出來。他還透露，在一定條件下，中基協將對私募基金登記備案的法律意見書和企業工商註冊環節給予寬容。同時，對於確實有展業意願的私募基金管理人，中基協將給予其一定寬限期。

　　洪磊是在上週五于深圳舉辦的“第三屆中國機構投資者峰會”上做上述表示的。 他同時表示，中基協嘗試在私募基金登記備案中引入外部律師和法律意見書制度，是市場化信用制衡機制的一次嘗試，希望律師、會計師等仲介服務機構能與私募基金管理人相互增信，引導和敦促私募基金管理人登記後堅持合規建設，履行法律責任和對投資者的受託義務。

　　值得注意的是，兩年來，私募基金管理機構在迅猛增長的同時，一些問題也不斷出現，如部分私募機構濫用登記備案資訊非法自我增信誤導投資者，不少私募機構不具備實際運營基本條件，登記備案資訊不真實、不準確、不完整，有的機構甚至長期“失聯”。在經營運作中，不少私募機構存在公開宣傳推介基金、非法承諾保本保收益，甚至借私募基金名義從事非法集資等違法違規行為。

　　據了解，2015年5月至2016年4月底，中基協共收到投訴事項及線索814件，而私募基金相關投訴765件，佔比高達94%，其中私募證券佔34%，私募股權佔53%，創投佔7%。

　　“我們對投訴事項進行分析歸因後發現，私募證券投訴主要原因是基金管理人資訊披露不到位及投資運作不規範，投資者在證券市場發生較大波動時無法做出有效判斷，採取合理措施，讓賬面損失成為事實損失。私募股權投訴主要涉及違規募集、延期兌付和非法集資等行為，一旦發生問題，投資者往往血本無歸。”洪磊説。

　　在這種背景下，據了解，中基協於今年2月5日發佈了《關於進一步規範私募基金管理人登記若干事項的公告》，並根據公告要求對私募基金管理機構進行逐一梳理，按規定登出1905傢俬募基金管理人登記。

　　“下一步我們將圍繞鼓勵私募行業信用建設、解決行業實際問題、開拓行業長期發展空間三個方面進一步完善私募基金自律管理，積極推進有關改革。”洪磊説。

　　具體來説，對於企業信用好的協會普通會員和私募基金管理人，中基協將對其旗下已設立的多個管理人或新設管理人在法律意見書環節適當予以豁免或簡化。

　　針對工商註冊環節無法對名稱或經營範圍進行修改的現狀，在申請機構符合其他登記條件並履行相應承諾程式下准予登記，中基協將為企業修改工商登記留足時間，這些承諾包括僅從事創投、股權投資管理、企業諮詢或僅從事二級市場投資管理、投資顧問或僅從事投資于投資工具的FOF，據了解，中基協正在與部分地區的金融和工商部門協調完善相關工商註冊事項。

　　對於之前廣受關注的從業人員資格考試，洪磊表示，中基協將優化從業人員資格認定制度，完善從業人員管理制度。上週五，中基協發佈的《私募基金登記備案相關問題解答（九）》中對私募基金高級管理人員認定基金從業資格進行了詳細説明。

　　對於中基協的一系列舉措，北京德和橫律師事務所私募基金業務部主任殷思亮對期貨日報記者表示，這表明中基協在根據不同産品類型差異化、人性化管理私募基金登記備案，顯示出在監管上的靈活。

　　此外，洪磊還表示，下一步中基協將落實《私募基金監督管理條例》的起草與出臺工作，積極推進在協會備案産品發行和定增重組中不再穿透，落實納稅主體，對契約型、公司型基金與合夥型基金的基金層面不重復徵稅，推進養老金等長期基金入市，將私募股權基金、創投基金管理人納入可選投資管理人隊伍。

　　數據顯示，截至2016年5月1日，中基協自律管理的資産管理總規模約42.81萬億元，比去年同期增長了41.05%。私募方面，已經在協會登記並開展業務的私募證券、私募股權、創投等私募基金管理人8834家，備案私募基金28534隻，認繳規模6.07萬億元，實繳規模5.02萬億元，私募基金從業人員超過40萬人。“資産管理規模超百億的私募基金管理機構101家，已經成為中國資本市場不可忽視的組成部分。”洪磊説。

　　值得關注的是，當前公募私募出現了趨向“融匯”的跡象。“當前我國社會財富急劇增長，但優質資産卻越發匱乏。投資者的本性往往是既希望獲得私募基金的絕對收益，又希望享受公募基金分散緩釋風險、流動性強、費率低的益處。”洪磊説，當證券市場因經濟的螺旋式發展而波動上行時，居民理財資金可以通過長期投資公募基金獲取市場更好的回報，但當證券市場進入“心電圖”或橫盤狀態，個人投資者更加傾向選擇私募基金投資機會。

　　洪磊表示，美國市場近期大量涌現出對衝型的公募基金、公募化的對衝基金以及公募與對衝基金並行管理的情況，讓個人投資者有更多機會接觸對衝基金投資策略，就是這一需求的印證。國內市場數據也顯示出類似的情況。今年一季度，國內公募基金規模下降6700萬元，但是私募基金卻流入了1.92萬億元的大眾理財資金。“這個改變對我國資管行業的格局和自律管理具有重要意義。”