雖然徐翔跌下神壇，但近三年來，其旗下的澤熙在陽光私募江湖獨佔鰲頭，不過，今年的江湖要變了。今年最牛的陽光私募，可能出在杭州。

　　成立9個月，收益509.71%，陽光私募“盈陽七號”遙遙領先於徐翔的澤熙3期，成為私募江湖的一匹大黑馬。若不出意外，它將成為今年的最牛陽光私募産品，而其管理者浙江盈陽資産則成為私募江湖的新霸主。

　　它為什麼能那麼牛呢？錢江晚報記者帶你探秘。

　　精準抓熱點

　　盈陽七號9個月收益超五倍

　　儘管今年6月之前，A股市場牛氣沖天，但隨後出現的股災，令眾多陽光私募損失慘重，一些産品今年利潤悉數吐光。然而，去年6月誕生的浙江盈陽資産則在今年的行情中脫穎而出，其旗下的盈陽七號目前收益率509.71%（截至11月13日）。盈陽七號成立於今年2月9日。這意味著，5倍的收益是在9個月中完成的。只是由於該産品成立於今年，未列入好買基金網、私募排排網等網站的年度排名，不為大夥熟知。

　　查閱各大私募排名網站和盈陽資産的官微資訊，可以看到其管理的所有産品飄紅得不少。如今年1月20日成立的盈陽六號，目前凈值增長率為143.74%；4月28日成立的盈陽九號，目前收益率為42.27%；9月11日成立的盈定一號，目前收益率為30.80%。

　　盈陽資産總經理孔繁崗告訴錢江晚報記者，目前看到的凈值不包括已經到期的3隻産品，這三隻産品一年的收益率分別為145.65%、110.50%、53.06%。而目前公司旗下仍在運營的14隻産品目前盈利也不錯。“不同産品業績有差別，主要有三方面的原因，一是成立的時機不同，二是投資策略不同，三是客戶的風險受力有差異。”孔繁崗表示。

　　關於盈陽七號的成績，孔繁崗認為主要原因在於成功回避了市場風險。盈陽七號屬於積極策略型，以事件性投資為主。“今年上半年市場也很配合，國企改革、軍工、迪斯尼等熱點層出不窮，我們抓住了這些主流熱點，也因此上半年業績比較理想，而且之後的暴跌中也沒有回撤，徹底拉開了與其他産品的差距。”

　　其他對衝型策略和結構套利型策略的産品，儘管絕對收益率沒這麼突出，但波動性小，增長穩定。“比如盈定一號9月發行以來，在全國陽光私募的市場中性類産品中的月度排名名列前茅。”孔繁崗表示。

　　由於業績出色，盈陽資産管理能力得到券商和銀行等機構的認同，近期發行的産品甚至出現了秒光現象，資産規模迅速擴張至40多億元。

　　只有做好風控

　　其他所有的努力才有意義

　　從“盈陽七號”的走勢可以看到，它的進攻能力強，但回撤卻非常小。好買基金網統計，股災中，盈陽七號的最大回撤2%左右。“在六七月份暴跌時，我們也沒什麼損失。”孔繁崗表示，訣竅就是風控做得較好。他告訴記者，與許多陽光私募不同，他們的最高決策機構是風險決策委員會，而不是投資決策委員會，風控決策委員會對基金經理調出以及調入持倉品種有否決權。“只有做好風控，其他所有的努力才有意義。”

　　“5月25日時，市場的龍頭全通教育跌停，當天大盤大漲156點，站上4800點，我們的系統就發出了警報。”孔繁崗告訴記者，當時公司經過反覆研究認為，創業板中不少公司的股票價格已進入博傻階段，雖然後面還有空間，但行情即將面臨轉折。“我們所有的産品此後都開始調整策略，且戰且退，逐步減倉，並開始側重能抵抗甚至對衝下跌風險的交易品種。那段時間，市場超乎尋常的強勁，讓我們經歷痛苦的煎熬，更多的還是不安。我們認定，如此非理性的瘋狂，一定會付出代價。”

　　同時盈陽資産研究發現，分級基金中A類份額折價得很厲害，套利機會顯現。“市場只要轉向，A類份額的折價就會消失。”孔繁崗表示，公司當機立斷，決定保留了小許股票倉位之後，盈陽7號大部分倉位買入了A類分級基金。“沒想到機會來得這麼快，短時間內我們就賺到了10%以上的利潤。躲過市場連續暴跌後，我們又趕上了反彈。”

　　數據顯示，六七月份，盈陽七號的凈值不跌反漲，還出現了漂亮的上漲，其中六月凈值漲28.36%，七月漲19.19%。

　　“我們核心團隊所有成員都有十年以上從業經歷，都經歷過2008年從6124點到1664點的洗禮，躲過暴跌的我們只會更敬畏市場，絕不沾沾自喜。”孔繁崗表示。

　　孔繁崗談後市機會

　　十三五規劃是金礦

　　“近期市場在3600點一頻寬幅震蕩，仍沒有找到突破口，目前宜控制倉位。”孔繁崗昨天告訴錢江晚報記者，儘管當前市場活躍度不錯，但考慮到熱點的持續性並不強，目前股票型産品的倉位最多也只在半倉左右，持倉並不重。而12月的操作上要注意兩點：一是美聯儲加息，二是年底資金壓力。

　　“我們認為，十三五規劃是金礦，國家的産業發展方向將帶來巨大的機會。如人口結構問題引發的二胎和養老概念已經在消息明朗後全面激發。我們認為，這將是一個有持續性的市場熱點，在未來以年度為單位的投資標的選擇中，都應該有這兩個概念的一席之地。”

　　在盈陽資産看來， “健康中國”和兩年前的“美麗中國”一樣，都是“中國夢”的重要組成部分。參考市場兩年前對“美麗中國”的題材挖掘過程，“健康中國”也值得深入研究。而機器人、網際網路+、軍民融合等有政策大力引導的行業，很可能會是明年春季行情的主角。