進入7月，位於深圳的知名私募清水源爆出有6隻産品清盤；福建滾雪球是去年的私募亞軍，15日，其旗下4隻産品面臨清盤危機；連續五年獲得金牛陽光私募的展博投資，也免不了在這次異常極端的A股市場中招，其旗下“新經濟1號”産品在7月上旬觸及止損線，“展博新興産業”也觸發0.8元清盤線。

　　這次股市大跌中，已經出現了多個私募産品清盤，近300隻産品近清盤線。不過錢哥的兩位私募小夥伴——上海潯寶投資和浙江牧容投資旗下的産品跌幅均在20%以內。他們是如何做到在風暴來臨時減少損失的?

　　上海潯寶投資的許升宸和錢江晚報的讀者、錢哥私募沙龍微信平臺的粉絲是多年的老朋友了。早在去年七八月大盤在2000多點的時候，他就在錢報上呼籲“大家一定要搭上這輛牛市高鐵，哪怕中途調整也只不過是中途的到站停車。”

　　上海潯寶投資許升宸——

　　要在股市活得久，兩點要記牢

　　在大跌來臨之前，他已經嗅到了風險的味道，將其管理的七隻陽光私募産品倉位降至三成，也因此躲過了這次的暴跌。值得一提的是，在今年4月成立的“潯寶·大國崛起”，在大跌時空倉，最近在3600點開始重新進場，目前凈值已經創出新高，在1.4元附近。

　　回顧此次經歷，許升宸認為，投資者要想成為市場上的幸運者，不能靠運氣。要在股市活得久，有兩點要記牢。“一是投資要有嚴格的紀律，二是不要與趨勢為敵。”

　　6月12日，大盤創下5178點的新高。當天記者曾和許升宸聯繫過，得知他和家人在日本旅遊，當時錢報記者就有一絲納悶：市場還機會多多，怎麼就休假了？

　　兩周後，許升宸向記者揭開了謎底：他已經減至三成倉位休息。在6月27日的錢報《錢經》上，他講述了大幅減倉的理由：6月8日當天出現了天量陽線（1.31萬億元），這是很明顯的短期頭部信號。當時他就建議投資者不要盲目抄底。

　　“天量陰線和天量陽線有本質性的區別。”許升宸表示，他想通過回顧本次牛市中的幾次天量節點和錢報的讀者分享他的一些投資經驗。

　　今年4月20日，當天市場天量震蕩（上海成交量為1.15萬億元），很多人擔心天量天價出現，當時許升宸在錢報上就明確指出，在這個平臺的天量陰線不可怕，“如果當時收出一根同樣量能的陽線，那麼危險就來臨，而天量陰線必定會有天量陽線來收。” 5月28日成交量超過了4月20日，當天上海1.25萬億，個股大面積跌停，“慶倖的是還是收了根陰線，天量沒有出陽線，所以後來都沒形成頭部。”

　　6月8日，上海成交1.31萬億，量能超過4月20日的陰線，也超過了5月28日陰線的成交量，並且市場收了一根陽線。“這是我一直提醒的成交量節點，天量陰線被天量陽線呑吃。這種信號就是很明顯的離場信號。”其實在前兩次天量陰線時，許升宸在錢哥私募沙龍微信平臺就強調過。許升宸表示，他管理的多只産品也是根據這一信號，在6月8日尾盤和6月9日早盤大幅減倉，“基本都控制在三成以內，留了小部分的底倉，由於倉位在此次下跌中比較輕，所以受傷不嚴重。”

　　“大跌出現後，經常聽到的就是股民的後悔聲。”許升宸表示，其實市場給了大家許多離場的機會，眾多專業投資者和散戶之所以損失慘重，因為都有一個通病：喜歡幻想，迷戀預期。“6月18日跌破20日線至26日破60日線，市場露出恐怖一面的時候，許多人還沒有離場，無非就是心存僥倖，還有幻想，認為大盤還要衝6000點。”許升宸認為，要在市場存活得久，第一是不能與趨勢為敵，尊重市場趨勢，第二是嚴守交易紀律。“僥倖和幻想是投資的天敵，永遠要記得，哪怕賣錯100次，僅有的一次賣對就可以救你。”

　　“抄底則是投資者容易犯的另一個致命錯誤。”許升宸表示，“從身邊一些朋友回饋的資訊看，有很多人一開始逃離了，最後都是死在半山腰，原因就是在市場持續下跌後過早重倉抄底。其實抄底補倉是相當危險的，在下跌趨勢中抄底賭反彈等於和趨勢為敵。逃頂和猜底，在任何市場中都和瞎貓碰到死耗子沒什麼區別。”他給錢報的讀者一些在底部建倉的經驗：左側倉位以及底倉，一般在趨勢沒扭轉前緩慢加倉，但不要超過三成倉位。

　　浙江牧容投資洪燕華在杭州證券投資圈中有相當的名氣，不過，做陽光私募還算是新人。牧容成長01號和02號均成立於今年1月份。在這次大跌中，這兩隻産品的最大回撤在20%左右，風控做得相當出色。

　　浙江牧容投資洪燕華——

　　投資是一生的遊戲，看不明白就休息

　　有意思的是，在市場大跌之時，洪燕華和他的團隊也在境外旅遊。“生活，除了股市，還有詩和遠方。”洪燕華在泰國旅遊時發的微網志幽默而智慧，“我在僻靜處游泳和思考人生。並不是錢多錢少決定了你的幸福，錢只是數字；並不是學歷高就懂得很多，而是生活閱歷；並不是股票和手機就是全部，這裡還有魚和螢火蟲。”

　　“看不明白就休息。”洪燕華告訴記者，6月初大盤衝上5000點之時，他就組織了公司相關人員一起研究總結，得出的結論是市場已經有了較大的風險，此後他就將産品的倉位降至半倉左右，一部分股票，一部分為分級A類基金。6月19日、20日，在本報的《錢經》和錢哥私募沙龍微信平臺上，洪燕華也提醒投資者：“就目前來看中期調整很可能拉開序幕。牛市調整大多都是暴跌式調整，隨後都會反彈，但反彈切勿貪婪，見好就收需要謹記，同時也不要盲目抄底。在調整中最值得我們關注的是分級A類基金。”

　　“判斷好市場風險之後，公司就制定了紀律：只要當天凈值回撤達3%，就要進一步減倉。”洪燕華表示，其實當初也沒料到市場會殺跌這麼厲害，“中間跌時也有機會減倉，但沒想到這麼短時間跌這麼多。”畢竟對杠桿市場的了解，他和其他機構也差不多，“這一次算是付了學費。”

　　洪燕華表示，回過頭來看，能在暴跌中存活下來，資金管理和倉位控制是關鍵。

　　“索羅斯有句名言：活下來，一切好談。投資是一生的遊戲，好的資金管理，才能保證資金積累的長期穩定。”

　　洪燕華告訴記者，他們的宗旨是以價值投資為主，研究個股。“行情最好的時候，倉位也只有八成。”而在當前他們的倉位也僅維持在三成左右，“主要目前市場不太穩，其實個股標的已經選好，一旦市場真正走穩，就會大舉建倉標的股。”

　　6月15日，洪燕華也在微網志中提醒他的粉絲，即將到來的中報行情，個股分化會很明顯。“現在要管住手，做好資金管理。比如踩一個地雷降兩成倉位，踩兩個的話總倉位不超過50%。除非個股能在1月內回到原來的買點。切記不能補倉。”洪燕華表示，這就是風險控制和倉位控制，因為你不知道接下來會有多少地雷。“投資不是靠運氣和賭博，是資金的分配和概率。作最壞的打算，才可能有好的結果。”

　　洪燕華表示，從這次大調整來看，許多投資者習慣牛市操作，不習慣熊市操作。“牛市策略是盈利加倉，持股為主。熊市策略是防守反擊，以遊擊隊戰術為主，保存實力。跌得多了，殺它個回馬槍，然後再等時機。”

　　“這波反彈後，我希望普通投資者未必再自己玩股票了。術業有專攻，你應該作個好醫生、好律師、好公務員、好老師和好職員，而不應該去做你不擅長的行業，不妨借助機構來理財。”

　　最後，洪燕華希望通過錢報向普通散戶傳遞他這個發自肺腑的建議。