多空激烈對決攪亂陣腳

　　“除了停牌的，我今天全清了。”上週二上午10:50，上海某私募總經理王蒙（化名）在微信裏説。但就在十分鐘後，上證指數突然向上猛拉6個多點，午間13位私募大佬集體發聲看好後市，基金業協會發出把握投資良機倡議書，在多重效應下，當日下午上證綜指持續走高，讓他懊惱不已。

　　錯誤估計形勢後的王蒙雖然沒有急於週三立刻再入市，但卻一刻不停地在各個私募微信群打聽可能出臺的利好消息。“反正震蕩市，不怕買不回來。”他上週三晚上22:52微信告訴記者。而就在他微信發出的前幾小時，滬深交易所宣佈下調A股交易費用，證監會發佈兩融管理辦法及擴大證券公司融資渠道舉措。但週四股市高開後，迅速重回寬幅震蕩模式，儘管盤中廣州證券、長江證券、光大證券、中信證券、華夏保險等機構紛紛表忠心“為國護盤”，但仍未扭轉滬指收跌3.48%的、全天振幅7%的局勢。

　　“今天慘敗。”上週四下午15:52，王蒙在微信中無奈地表示。而在今年1月之前，王蒙還是滬上某大中型公募基金的基金經理，擅長捕捉成長風格股票，奔私是為了“看看自己究竟能有多大能量”，但近日來罕見的A股急挫行情讓這位公募老手、私募新兵有點措手不及。

　　北京某公募型私募選手早在6月16日下午兩點——這輪調整正式開啟時就將倉位降至三成左右，同時保留少量現金頭寸做短線日內交易，但在6月26日抄底一隻白酒類股票後，深套至今。

　　“多空對決每天激烈上演，我們有點無所適從。2007年、2008年也沒有遇到這樣的情況，現在看來，之前預計的20%調整幅度、60日均線的短期底部太樂觀了。”上述私募人士稱。

　　不僅新成立私募如此，就連上海、深圳知名私募旗下部分産品也遭遇考驗。3日晚間，上海某資産管理有限公司發佈關於旗下産品基金合同變更的意見徵詢函，稱若旗下之前發行的産品首次觸及平倉線，公司將以自有凈資産進行一次追加補倉，可增加簽署補充協議。各産品合同擬增加條款內容包括，“為保護基金份額持有人的利益，本基金將基金份額凈值為0.7000元設置為‘增強資金追加線’。當基金管理人計算的基金份額凈值首次低於或等於‘增強資金追加線’0.7000元時，投資顧問將追加增強資金，使基金份額凈值提高至0.8000元。追加的增強資金既不改變基金份額持有人持有的份額比例，也不改變基金的總份額，會計上做其他收入處理。增強資金應歸入本基金財産一併投資運作，在基金存續期間及終止時視情況是否取回。”

　　深圳清水源投資管理有限公司7月4日發出澄清聲明，稱近日部分媒體報道不實，但不否認旗下有少數近期新發行的産品觸及止損線，並表示清水源已啟動相關應對方案，最大程度保護投資者利益，對公司投研團隊成員有信心。

　　展開自救與他救

　　然而，隨著週末21家券商公告出資1200億元申購藍籌ETF、公募基金召開救市會議以及暫緩IPO等救市組合拳出臺後，各個私募群重新開始了“多頭反擊戰”。

　　“兄弟們上啊，先擊垮空頭，後面我們自己再慢慢調整。”王蒙所在的一個私募群有人“動議”，而附議者眾多。但王蒙稱，比起這樣略帶感性的動議，更有建設性的提議是展開行業“自救和他救。”所謂“自救”，最直接的是在判斷大趨勢未變的情況下，動用公司自有凈資産進行有限的追加補倉，保護投資者利益的同時，降低對公司美譽度的傷害；而“他救”，是建立起有秩序的行業交流群，積極分享有價值的資訊，輔助投資決策，杜絕謠言。“在市場如此震蕩、謠言滿天飛的情況下，輕信謠言害人害己，所以我們群裏規定必須是經過核實的消息才能發佈，否則拉黑。”

　　與此同時，“融智評級·中國對衝基金經理A股信心指數”顯示，中國對衝基金經理在對7月A股趨勢以及增減倉計劃這兩大指標的調查中，信心均已出現回升。

　　中國證券投資基金業協會數據顯示，截至今年6月30日，私募基金管理人登記13895家，備案産品16402隻，管理基金3.89萬億元。

　　上周A股經歷驚魂一週，上證綜指從4053.03點幾經震蕩下挫到3686.92點。激烈的多空對決攪亂了不少私募的陣腳，私募幾經割肉和抄底仍未盼到股市企穩的信號。不過，隨著救市組合拳的連續出擊，私募即將展開積極的“自救和他救”，信心指數顯示有所回升。