在近兩年的震蕩市場中,曾經的“寵兒”保本型基金多數收益平平,甚至低於過去多數銀行理財預期收益,且1/4成品仍處破發狀態,成為投資者心中的“雞肋”。中國證券報記者梳理髮現,多數保本基金到期後轉型成混合型基金,也有部分主動清理,利用明星“保本王”的人氣效應,成立新的股債混合系列産品。
1/4保本基金仍破發
Wind數據顯示,在目前仍然存續且有凈值數據的170隻保本基金中,143隻將於明年或後年到期,最晚的一隻將於2019年9月30日到期。在這些基金中,目前有37隻仍處於破發狀態,5隻基金維持在凈值“1”水準,其餘基金截至目前的年化收益水準均在2%以下,僅有6隻基金的年化收益達到了5%以上。
據Wind數據統計,今年內將有27隻保本基金陸續到期,查看基金凈值可以發現,有7隻凈值在1.10元以上,其中表現最好的是南方保本,凈值1.468元,其次為銀華永祥,凈值1.428元,成為僅有的兩隻凈值在1.4以上的保本基金。值得注意的是,上述7隻保本基金均成立於2014年下半年,保存了部分牛市的成果,年化收益在3%-16%不等。另外17隻基金凈值在1.00—1.06元之間,絕大多數成立於2015年下半年,僅有兩隻成立於2016年,年化收益在0.4%-3%之間,低於此前絕大多數銀行理財的預期收益。除此之外,還有3隻成立了一年半的保本基金,凈值仍在水下。
某中型基金公司的市場人士稱,相較于去2016年一季度末保本基金的破發情況,目前整體的破發比例有少許改善,由1/3降至1/4水準;但受到市場整體萎靡不振的影響,曾經震蕩市下的“寵兒”成為投資者心中的“雞肋”,甚至有部分投資者認為“買保本不如買銀行理財”。同時,由於部分保本基金體量巨大,對接的大多還是機構投資者,這類基金如何達到當初隱性的收益要求,以及在到期轉型後如何“續接”這部分投資者、維持規模,都成為基金公司的難題。
有業內人士認為,既然是“保本”基金,投資者在認購之時,就應該充分認識到這類基金的屬性,遵守契約精神,不應該對保本基金的收益有不切實際的幻想。同時,隨著監管新規的出臺,保本基金也將和銀行理財的“隱形剛兌”一樣成為歷史産物,“避險策略基金”更符合“買者自負”的原則。數據顯示,目前存續的保本基金市場總份額為2909億份。
多數轉型混合型基金
記者梳理髮現,在今年內即將到期的27隻保本基金中,有21隻基金設置到期轉型為其他類型基金的條款,絕大多數基金將轉型為混合型基金,個別將轉型為股票型或債券型基金。
最近的一例為東方保本混合基金,該基金于4月27日發佈公告稱,將擇期轉型為“東方成長收益平衡混合基金”,于2017年5月15日起認購。在6個月的投資轉型期後,東方成長收益平衡混合的投資組合比例將符合基金合同的有關約定,並且通過深入“成長”行業,把握行業發展趨勢,挖掘具有良好前景的行業。該基金雖不採用保本機制,但仍以債券、貨幣等類別資産為重要的基金配置內容,同時參與申購新股爭取確定收益。但公告並未顯示轉型後的混合型基金是否仍由原保本基金的基金經理擔任。
在今年初證監會發佈《關於避險策略基金的指導意見》之後,也有部分基金經歷了到期轉型的過程,成為混合型基金成為多數基金的選擇,例如中融融安保本、金鷹元安保本和金鷹保本等。上述基金人士表示,在當前股債市場均處於震蕩的情況下,混合型基金的操作空間更靈活。
另外,也有部分“明星”保本基金在保本新規下選擇主動清盤處理,例如新華阿裏保本日前公告稱,在5月2日第二個保本週期到期後終止並依法對基金財産進行清算,意味著曾創造保本基金“傳奇”的阿裏一號即將“功成身退”。新華阿裏一號保本混合基金成立於2014年4月,三年來經歷了牛市、熊市、平衡市的洗禮,凈值不斷創出新高,截至4月21日,累計凈值漲幅超過70%,年化收益19.54%,期間最大回撤不到5%。當然,基金公司不會浪費這種“保本王”的明星效應,在結束新華阿裏一號保本之後,新華基金立馬準備了全新的股債混合系列産品供投資者選擇,如新華紅利回報混合就再次由新華阿裏保本一號的基金經理姚秋擔任。
(責任編輯:張明江)