因涉嫌打新違規被推上風口浪尖的“定增王”財通基金又迎來了高管重大變動。
9月22日,財通基金公告稱,公司董事長阮琪交棒原總經理劉未,原副總經理王家俊接任總經理一職。
作為財通基金新任掌門人,劉未履新之後將面臨雙重考驗,一是熊市定增個股破發的尷尬,二是旗下基金網下打新超額申購涉嫌違規。如何儘快消彌對於公司的負面影響,並面對來自監管層的拷問是劉未上任後的首個大考。
董事長、總經理換帥
《中國經營報》記者注意到,此次離任的董事長阮琪與財通基金淵源頗深。他曾經是財通基金的籌建負責人,全程見證了財通基金的誕生,在2011年財通基金成立之時就出任董事長和法人代表。
“阮琪在財通證券一直有任職,主要分管基金、資管等多方面業務。”某財通證券人士向記者透露。財通證券官網資料顯示,現年53歲的阮琪身兼數職,現任財通證券董事、總經理,同時兼任財通基金董事長、財通資管董事長、財通資本董事長。
此次雙雙升遷的劉未和王家俊也是財通基金的老將。
根據財通基金官網顯示,在接棒董事長之前,劉未在財通基金總經理的位置上已經磨礪了3年多。2010年1月,劉未開始參與財通籌備組建及成立後的公司運營事宜,此後相繼擔任公司副總經理、常務副總經理,2013年4月8日劉未升任財通基金總經理。
追溯劉未的過往從業履歷,與阮琪類似,二每人平均在財通基金的大股東財通證券有過任職記錄。
履歷顯示,1997年至2002年劉未主要任職于浙江財政證券公司,歷任營業部總經理助理、市場部副經理、營業部副總經理。而在此後的8年間,他則供職于財通證券經紀有限責任公司(財通證券股份有限公司的前身),歷任營業部總經理、經紀業務管理部總經理、基金籌建部負責人,從事行銷管理及經紀業務的規劃管理工作。
在加盟時間上,王家俊稍晚于阮琪和劉未。根據財通基金高管變更公告,王家俊從2011年7月正式加入財通基金,同年9月17日被聘為公司副總經理。此前的14年中,他先後在中國 建設銀行 、北訊科技有限公司、 東方證券 、匯添富基金任職。
回顧財通基金成立以來的業績表現,在阮琪、劉未、王家俊三人梯次搭檔期間,財通基金的表現差強人意。根據 東方財富 Choice數據顯示,歷時5年時間,財通基金成立當年僅擁有財通價值動量混合1隻産品擴充至12隻公募基金,總規模則從10.59億元增長至超過200億元,管理規模增長了20余倍。
記者從財通基金內部人士處了解到,此次劉未、王家俊的職位調動屬於對其工作成績的嘉獎升遷,原董事長阮琪離任後,仍將繼續在財通基金赴任大股東財通證券任職。對於3人的崗位變動原因,財通基金在公告中均歸結為公司經營管理需要。
10隻個股定增破發
作為定增王財通基金的掌舵人,劉未成為掌門人首先要面臨的就是熊市定增個股遭遇破發的尷尬。
來自財通基金的數據顯示,截至8月末,公司今年以來中標121個定增項目,參與金額426億元。而Wind數據也顯示,僅今年三季度財通基金通過旗下公募基金産品及資管計劃先後參與了67隻股票的定向增發項目。整體看,三季度參與的這些定增項目處於浮盈狀態,不過,以9月23日的收盤價測算,金雷風電(300443.SZ)、永貴電器(300351.SZ)、陽光電源(300274.SZ)、中南文化(002445.SZ)等10隻個股已經出現跌破定增成本價的現象。
此外,財通基金、嘉實基金、中郵創業基金及牛散章建平8月份重金押注的樂視網 (300104.SZ),9月份以來股價也在定增成本價45元的成本線附近徘徊,其中3個交易日的收盤價甚至已跌破成本價。
熊市定增基金如何應對破發帶來的浮虧?財通基金相關負責人表示,財通基金首創定增組合投資,以分散建倉標的與時點,從而有效規避單票黑天鵝風險及時點集中風險,在市場下跌時能較好地控制回撤。
“公司今年3月發行的財通多策略升級混合基金就注重充分分散個股風險,獲取折扣安全墊與指數上漲帶來的β收益。”該負責人向記者表示。根據上市公司公告書統計,財通多策略升級混合目前已經陸續中標約50個定增標的,據測算定增倉位在85%左右。
據悉,財通多策略升級混合是財通基金在今年權益類基金髮行慘澹的背景下發行的財通公募定增2號産品,根據基金一季報顯示,期末資産凈值為46.45億元,截至二季度末資産凈值上升為47.27億元,成為業內規模最大的公募定增基金。財通基金提供的數據顯示,截至2016年8月31日,該基金所投項目加權平均浮盈20%。
上海一家公募基金的研究員表示,從金融週期的角度來看,當前點位處於相對低位,β策略有效性凸顯。歷史數據表明,當滬指在3000點至3500點區間,87%定增項目解禁後獲得正收益。在新的變數與信號出現之前,預計後市資金面變化不大,將呈現橫盤態勢,維持存量博弈與區間震蕩。他表示,在此背景下,兼具折扣安全邊際與高成長性的定增組合會是攻防兼備的優質資産。
“資産配置荒導致大量閒置資産熱捧定增項目。同時,今年以來,受監管影響,定增審批速度放緩,甚至出現短期空窗,折價參與定增的空間也隨之減小,有些資金甚至不惜溢價參與其中。”上海某上市券商的資管業務負責人分析。
不過,財通基金方面表示,公司報價經驗豐富,上半年中標的定增項目優於市場平均水準3個百分點,從而為定增産品提高了安全邊際。
網下超額申報違規
長線押定增,短線博打新。打新的賺錢效應,讓機構趨之若鶩。Wind顯示,今年以來96家基金公司的1406隻公募基金參與過打新股,累計獲配額度超過30.07億元。
財通基金在參與定增的同時,也沒有放過通過申購新股獲利的機會,甚至因為網下超額申報打新而涉嫌違規。
Wind統計顯示,今年以來財通基金旗下的財通 中證100 增強、財通多策略升級、財通成長優選、財通多策略、財通價值動量、財通可持續發展主題等6隻基金在打新股中累計獲配額度為1772.82萬元。
其中,在7月份對江蘇銀行新股的網下申購中,財通基金旗下的財通價值動量混合、財通成長優選混合、財通多策略精選混合、財通多策略升級等4隻基金均以6.27元/股的價格頂格申購了8.08億股,折合資金50.66億元。
根據《公開募集證券投資基金運作管理辦法》在第32條規定,基金財産參與股票發行申購,單只基金所申報的金額超過該基金的總資産,單只基金所申報的股票數量超過擬發行股票公司本次發行股票的總量。
實際上,截至6月30日,上述4隻基金的總資産規模均未達到50.66億元,其中兩隻基金的規模都在10億元以下。“雖然管理規模是動態變動的,但就目前的行情下,産品管理規模在短時間內直線上升的可能性並不大。”前述券商人士向記者分析。
雖然,在2012年發佈的《基金管理公司特定客戶資産管理業務試點辦法》中已經明確要求,參與股票發行申購時,單個投資組合所申報的金額不得超過該投資組合的總資産,單個投資組合所申報的股票數量不得超過擬發行股票公司本次發行股票的總量。同時2013年實施的《證券公司集合資産管理業務實施細則》第34條也指出,集合計劃申購新股,可以不設申購上限,但是申報的金額不得超過集合計劃的現金總額,申報的數量不得超過擬發行股票公司本次發行股票的總量。
事實上,自今年打新新規取消預繳款制度以來,在網下配售中,類似于財通基金這樣在網下打新中超額頂格申購的機構層出不窮。從公募基金這樣的A類投資者到基金專戶、資管計劃、券商、私募基金等C類投資者,紛紛捲入其中。
除了財通基金,江信基金、永贏資産、開源證券、安信證券等多家公司的打新操作也紛紛受到質疑。
(責任編輯:張明江)