另類投資基金上半年收益登頂

　　回顧上半年，股市經歷了熔斷開年，註定了走勢一路波折。WIND數據顯示，截至6月30日，上證綜合指數下跌17.22%，創業板指數下跌17.92%。

　　受此影響，上半年普通股票型基金大面積下跌，高倉位限制的股票型和指數型基金排名靠後，分別下跌13.83%和14.72%。僅有9隻基金實現正收益。其中，嘉實環保低碳基金以19.40%的凈值增長率位居所有147隻普通股票型基金榜首。同樣成立於2015年12月的嘉實騰訊自選股大數據基金，以1.49%的凈值增長率位居第6名。值得一提的是，嘉實基金是唯一一家同時有兩隻基金獲得正收益的基金公司。

　　從各類型基金的表現來看，上半年整體表現最好的是另類投資型基金，平均上漲26.58%。另類投資分為兩類，一類是黃金ETF基金，今年在市場風險偏好急轉而下的時候，黃金這樣的避險資産逆勢上漲，易方達黃金ETF的上半年漲幅為26.08%，嘉實黃金今年以來累計回報率為24.17%。另一類就是做股票多空策略的量化基金，在去年股指期貨被限之後，凈值幾乎無波動。所以今年上半年，另類投資型基金穩居榜首。

　　股基冠軍魔咒再應驗

　　一直以來，基金業都流傳著“冠軍魔咒”的説法，就是指在前一個年度業績排名靠前的基金下一個年度往往表現平平，甚至淪為倒數。

　　上半年該魔咒再次應驗。根據凱石投資提供的數據，去年的冠軍基金易方達新興成長今年以來曾一度排名墊底，年內最高跌幅達42.08%，不過3月份的反彈解救了該基金，3月份上漲21.03%。即便如此，該基金最終也是回天無力，2016年上半

　　年以跌幅27.11%收尾，在同類排名中依然倒數。至此，去年大黑馬今年跌落神壇。

　　去年排名第二的富國低碳環保基金曾在股災前大幅調倉，其把握節奏之精準讓市場讚嘆不已。但今年初略有失手，1月初的大跌未能及時躲過，3月份又錯判行情，採取防守策略減倉創業板從而錯過了小票的一波上漲，同樣失去去年的風光。

　　單一投資策略需調整

　　好買基金研究中心分析稱，除去部分受大額贖回影響的打新基金，量化基金、消費類基金、貴金屬類基金等都交出了不錯的答卷，原因在於當前市場雖然持續震蕩，但結構性行情不斷，推升了一個又一個市場熱點。同時量化基金錶現不錯提醒了投資者在今後的配置過程中更要講究均衡和分散。

　　此外，黑天鵝事件的發生很難預測，單一投資策略很難契合今年的不確定行情，動蕩不停的環境下，多資産類別以及多幣種的多策略投資方式有望迎來發展，成為今年不確定性中難得的確定性。

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