記者獲悉，提取業績報酬的公募基金正在變成稀有“物種”。這類倣私募機制的産品曾被看作是公募留住人才的創新之舉，在2014年-2015年的牛市中誕生多只，但是近來業內人士透露，這類産品的推出越來越難，原因可能是由於在熊市中缺乏對衝機制，提酬加重了凈值下跌，引發較大爭議。

　　熊市提取業績報酬引爭議

　　據悉，提取業績報酬型的公募基金從去年下半年開始成立只數越來越少。上海某中型基金公司和北京一家小型基金公司的人士均向記者透露，去年8-9月他們分別申報了一隻提取業績報酬的基金産品，迄今都沒有獲批。最晚獲批的一隻産品，是北京某大型基金公司在今年發行的一隻混合型基金，該基金早在2015年春節就已經申報，于去年11月獲批。

　　業內人士認為，多數提取業績報酬的基金都是採用定期開放的形式，部分在去年5月底開放後，在6月份大跌中正處於封閉期，投資者無法贖回，引發投資者負面情緒。另有部分産品在遭遇了去年8月份近20%的跌幅之後，馬上又提取業績報酬，導致凈值跌幅慘烈。“雖然按合同約定，業績報酬的提取屬於合法行為，但是公募不同於私募，面向公眾，輿論影響大，所以是否適合大眾還值得商榷。”一位管理這類産品的基金經理表示。

　　一位基金産品研究人士在接受其他媒體報道時表示，這類産品剝奪了投資者擇時的可能性和靈活性，尤其在市場急劇波動時，定期開放約束了投資者及時止盈或止損。多位基金經理認為，這類産品短期內或難以再現市場。

　　記者從接近監管層人士處獲悉，監管層確實對此類産品的態度比較慎重，但是也沒有明確表示暫停審批。

　　適合有對衝機制的産品

　　提取業績報酬曾是私募和專戶的“專利”，公募産品提取業績報酬，相當於在公募平臺上實現私募機制，一度被看作是“創新”之舉，有利於激勵公募基金經理努力創造收益，減少“公奔私”。這類産品主要是在2014年到2015年的牛市中涌現。較早的是2014年5月嘉實基金(部落格，微網志)發行的“嘉實對衝定期混合基金”，該基金規定基本管理費為1%，附加管理費為10%，其中，10%的業績報酬提取標準按照“新高法”提取。其後，博時、中郵、銀華、南方、富國、中歐等基金公司均發行了此類産品，目前市場上已有十幾隻。

　　某公募基金公司投資總監透露，早在2013年，就有基金公司申報提取業績報酬的産品，但最終沒有獲批，原因就是擔心在大跌中沒有對衝機制。“後來遇上牛市，申報的這類産品越來越多，加上確實牛市裏基金經理流失嚴重，所以有所放開。”這位投資總監説，“從嘉實基金獲批的首只産品來看，確實是一隻對衝基金。”

　　不過也有研究人士認為，定期開放引發的申贖靈活性問題可能不是主因。濟安金信基金評價中心主任王群航(部落格，微網志)認為，監管層可能有兩方面的考慮：一是同一基金經理如果既管理收取業績報酬的産品，也管理不收取業績報酬的産品，可能會導致不公平的現象出現，例如在牛市裏，基金經理會傾注更多的精力在可以提取業績報酬的産品上；其次，部分之前有業績報酬的産品，業績表現一般。