分散風險穩健性受青睞 多類機構發力結構化FOF
- 發佈時間：2016-03-02 08:36:00 來源：中國經濟網 責任編輯：田燕
“一種産品，兩種收益。無論樂觀或謹慎，選它就對了！”近期，一款號稱結構化FOF（基金中的基金）産品的宣傳被某理財機構推向網站首頁。據描述，該産品分為優先和劣後，資金比例為3：1，主要投向包括固收、對衝、股權在內的多種類別的私募産品。對於優先級，號稱“守得住下限，又能爭取上限”，劣後級則是“降低虧損概率，提升收益預期”。
小張是上海某中型私募的一位銷售人員，昨日有客戶有意投資該類産品，但小張的公司沒有，他就幫忙到處諮詢。“在好幾個微信群發了消息，但沒人回復。”小張有點納悶。
事實上，結構化FOF並不是市場新品，有些機構幾年前就有所涉獵。據記者了解，目前，該類産品並非主流，各類機構對其看法不一。而且，經歷前期市場動蕩，幾輪去杠桿下來，結構化産品有所消退。
當下A股接連重挫陰霾不去，FOF産品分散風險的穩健“脾性”再受市場青睞，“可進可守”的結構化FOF産品為越來越多機構看好。
近期，格上理財第4隻結構化FOF正向投資者開放募集。據其內部人士透露，劣後級更受投資者歡迎。“我們的客戶也分謹慎型和激進型。目前，一些相對謹慎的客戶也認為市場已經到達低點，三年期産品的劣後風險也很小。我們經過一系列的市場調研，A股整體估值處於歷史底部。依據該系列産品的歷史業績，在市場低位發行的産品長期收益還是很可觀的。”
某公募基金子公司也打算把該類産品作為今年的重頭戲，該司相關負責人説：“銀行等大機構客戶對於産品優先級還是很青睞，而且我們肯定會對産品的風控牢牢把握，挑選自己擅長的領域去做。初步想法主要是投資公募産品，優先資金同意的話，還會投一些安全性較高的非標産品。優先和劣後比例看銀行意願，主要還是面向大資金的機構客戶。目前只是構想，産品還沒落地。”
有幾傢俬募同樣表現出興趣。上海一家中型私募負責人説：“我們目前只有幾隻主動管理型的FOF産品，不過也正考慮發行結構化型。”
相比普通投資者，銀行等“大金主”對於結構化産品仍然相對謹慎。“自從去年市場經歷幾輪去杠桿過程，結構化産品很多被叫停，銀行態度很謹慎，發行高杠桿的結構化FOF産品很難通過總行的審核。”一傢俬募産品部門的人士透露，“現在好多私募也不敢加高杠桿，杠桿基本控制在1：2之內，而且風控很嚴，也不利於私募運作，民間資金風險偏好可能相對高一點。”
