昨日（9月22日）滬指在經連續兩日反彈後收于3185.62點，相比6月15日滬指開始下跌時的收盤點位5062.99點，跌幅仍然達到37.08%。

　　記者注意到，繼8月底證監會通知要求各券商對“利用資訊系統外部接入開展違法證券業務活動”進行清理後，9月17日晚間，證監會明確了信託産品賬戶清理的三個範圍。據格上理財研究中心不完全統計，截至9月17日，有超過30隻結構化産品扎堆于25隻高位停牌個股中，這些個股股價處於歷史高位，相關資金能否躲過“悶殺”呢？

　　值得注意的是，為發掘中國最傑出的私募基金，《每日經濟新聞》此前發起了年度十佳私募評選，去年獲獎的多傢俬募今年依然有不俗表現。目前，《每日經濟新聞》舉辦的“2015年度中國十佳私募基金”評選活動已火熱啟動。

　　高位停牌股復牌連續跌停

　　近段時間，此前不少高位停牌躲過前期大跌的個股紛紛復牌，但多數復牌股連遭跌停，不但“牛散”難以出逃，一些帶桿桿的結構化産品和傘型信託賬戶也因進駐高位停牌股或遭“悶殺”。

　　《每日經濟新聞》記者注意到，雪萊特7月2日在股價高位停牌，公司中報顯示，廈門信託-雍馬一號新型結構化證券信託二季度新進持股205.65萬股，佔比1.13%，然而雪萊特于9月21日復牌後，連續兩天“一”字板，巨量封單封死跌停。

　　又如海欣食品，公司積極推進主業結構升級，收購上海貓誠電商並進軍火鍋連鎖餐飲，O2O雛形初現，引來機構資金扎堆進駐，特別是結構化産品的追捧。公司中報顯示，有三隻結構化産品進入十大流通股股東榜單，其中，西藏信託-中信中金1號傘形證券投信託二季度新進持股532萬股，佔比4.33%；中融－融臨6號結構化證券信託持股246.99萬股，佔比2.01%；中融信託－融享4號結構化證券信託持股207.11萬股，佔比1.69%。海欣食品6月30日停牌，9月16日復牌，出現連續四個“一”字跌停，導致進駐的結構化産品遭“悶殺”。

　　Wind數據統計，在披露最新數據的2133隻結構化私募産品中，截至9月12日，累計單位凈值增長率為負者共853隻，佔40%；1015隻的單位凈值小于1元，佔47.6%，其中98隻小于0.8元；單位凈值大於1元的基金為935隻。

　　據記者了解，私募産品清盤線通常設置在0.6元～0.8元之間，而結構化産品的止損線多高於0.9元，因此有不少結構化産品距離清盤線僅一步之遙。對此，有業內人士表示，正是由於結構化産品清盤線較高，因此高位停牌的個股復牌後，尤其是有結構化産品進駐的個股，其中的投資者都想往外跑，結果造成“踩踏”，逃不出來。

　　高位停牌股後市堪慮

　　9月17日晚間，證監會官網發佈通知，明確了信託産品賬戶清理的三個範圍，其中特別提到：傘形信託不同的子傘委託人(或其關聯方)分別實施投資決策，共用同一信託産品證券賬戶的信託産品賬戶；優先級委託人享受固定收益，劣後級委託人以投資顧問等形式直接執行投資指令的股票市場場外配資等情形是清理的重點對象。對此，有私募表示，由於結構化産品成立的資金有一部分來自場外配資或借助傘形信託通道，因此或受波及。《每日經濟新聞》記者注意到，據格上理財研究中心不完全統計，截至9月17日，有超過30隻結構化産品扎堆于25隻高位停牌個股中，這些個股都是在公佈中報業績之前停牌的，股價多處於歷史高位，相關結構化産品及傘型信託賬戶基本都是在二季度新進入前十大流通股股東名單之中的。換言之，上述資金基本都被“關”在高位，不易出逃。

　　如通葡股份年初至今累計上漲136.73%，公司股價6月25日達到35.2元的歷史高點（前複權，下同），隨後股價持續調整，通葡股份于7月2日停牌。

　　通葡股份中報顯示，二季度有三隻結構化産品進駐，其中，基金西藏信託-致知1號結構化證券信託計劃持有489.9萬股，佔比3.5%；西藏信託-英大1號傘形證券信託計劃持股481.13萬股，佔比3.44%；中融－長江紅荔1號結構化證券信託持股254.88萬股，佔比1.82%；除此之外，公司前十大流通股股東榜單上還有其他幾隻私募産品進駐。

　　與通葡股份情況相似的還有金安國紀，該公司二季度也有兩隻結構化産品進駐，其中廣東粵財信託-穗富7號結構化證券信託持股266.11萬股，佔比1.08%；廈門信託-浙商一號新型結構化證券信託持股78萬股，佔比0.32%；穗富投資旗下私募産品穗富11號也進駐其中。金安國紀年初至今累計上漲386.78%，公司股票6月26日停牌至今尚未復牌。

　　記者注意到，將上述公司包括在內，共有萬業企業、永大集團、寶利國際、長城資訊、豐東股份*ST酒鬼、美達股份、宏磊股份、明牌珠寶、興源環境、大連友誼、奧特佳、湖北廣電、零七股份、華茂股份、恒立實業、大連熱電、中江地産、實益達和中鋼天源等合計25家上市公司被超過30隻結構化産品及傘型信託賬戶在二季度扎堆進駐。