中國經濟網編者按：儘管2015年的A股市場充滿動蕩，但在新發基金密整合立的背景下，基金經理這類高端人才的缺失也進一步愈演愈烈。近日就有媒體報道，在“一拖多”現象最為嚴重的公司中，博時基金的陳凱楊一人便管理著22隻基金産品，然而中國經濟網記者在查閱相關資料後獲悉，其管理的基金全部為債券型的固收類産品，並且債券投資經驗超過10年。除此之外，其他兩家上榜的基金公司也基本是以貨幣基金或被動指數基金為主。

　　正如業內人士坦言，對於基金經理“一拖多”應該區別看待，如指數型和固定收益類産品可以“一拖多”。但對於權益類産品而言，由於基金經理精力有限，特別是一些管理多只不同類別、不同風格的産品的基金經理，基金業績很難得到保證。

　　基金經理“一拖多”現象愈發嚴重

　　據每日經濟新聞報道，從2015年開始，隨著基金髮行數量和發行規模屢創新高，基金經理一拖多的現象也愈演愈烈，基金經理不夠用、任職背景跨度大等情況開始困擾基金公司。

　　數據顯示，2015年總共成立826隻基金，總發行規模達到1.66萬億份，其中股票型基金228隻，發行規模3597.82億份；混合型基金404隻，發行規模1.05萬億份。而進入2016年以來，截至1月28日，共成立基金36隻，發行規模為345.9億份，其中股票型基金7隻，規模為33.41億份；混合型基金13隻，規模為48.27億份。

　　可以看出，股票型基金和混合型基金佔據了新基金髮行的絕大部分，而這862隻基金的誕生，意味著理論上起碼要有862名基金經理與之對應配置。但實際上，管理這862隻産品的基金經理數量只有677位，每人平均管理量為1.3隻。而考慮到這其中有許多基金還是雙基金經理，甚至是三基金經理配置，也就表示，其中不少基金經理管理的基金數量還要高很多。

　　再從2016年以來截至1月28日已成立的新基金來看，第一基金經理平均1人管理4.8隻基金，第二基金經理平均1人管理4.7隻基金。而如果把所有基金放在一起計算，各家基金累計共有2738隻産品，基金經理為1240位，每人平均産品擁有量為2.2隻。其中萬家基金每人平均擁有量最高，基金經理每人平均管理産品4.6隻。

　　不同類型産品 風險隱患大不同

　　而縱觀基金産品最多的幾家基金公司中，博時基金的陳凱楊管理的産品多達22隻，主要包括博時歲歲增利一年定期開放債券、博時月月薪定期支付債券等；天弘基金的劉冬管理的産品數量為17隻，主要包括天弘中證大宗商品、天弘中證全指房地産等；易方達的石大懌同時管理著易方達現金、易方達貨幣等10隻産品。

　　業內人士分析稱，“單位基金經理管理的産品如果越來越多，勢必會精力不夠。而這其中還要分為兩種情況，一種是管理不同策略的産品，有些公司人少，所以會出現不同類別的産品都一個人在管；另外一種就是策略相同的産品，也就是同質化産品，甚至出現同時發的兩隻産品，投資策略完全一樣，其實理論上是可以作為一隻基金來發行。”

　　而一位管理多只産品的基金經理向記者坦言，“一拖多可能會遇到的最大問題就是，如果遇到極端行情的時候，比如説指數大幅下跌或大幅上漲，那麼賣出或買入很難做到所有産品同時進行，可能就會導致想賣出的時候無法賣出，想買入的時候又無法及時買入。即使是有一鍵賣出，但有時又會把不想賣的股票也一起賣了。”

　　在濟安金信基金研究中心副總經理王群航看來，對於“一拖多”現象應該區分的看待。主做債券的各類基金，主要有債券型基金、貨幣市場基金、短期理財債基等，由於債基價格波動幅度小，這些基金在投資債券時主要是買入並長期持有，交易活動很少，因此，基金經理可以有足夠的時間和精力管理多只基金。採取被動型投資策略基金都是指數型基金，基金經理無需選股，只需嚴格按照權重配置好相關的股票和債券即可；另外，管理ETF，更是由投資者自己用一籃子股票做申購和贖回。總之，管理被動型産品，完全依靠高度發達的電腦技術和程式化的交易流程，大大降低了對人力的依賴，也可以使用一拖多。

　　業內建言如何是好

　　有業內人士曾對北京商報表示，基金經理管理同類型産品最多不要超過3隻，權益類産品最好不要超過2隻，這樣才能做到真正的專注。若管理太多會造成投研精力分散，對投資者來説是一種風險隱患，這和我們通常所説的“雞蛋最好不要放在同一個籃子裏”是一個道理。

　　業界廣泛流傳的一句話就是“買基金就是買人”，基金經理的投資風格將深深烙印在其掌管的基金中。但從個人精力的角度來説，基金經理投資精力有限，若一人管理過多産品，勢必會影響基金長期業績。

　　王群航對《金證券》記者表示，一個人的精力是有限的，一拖多應該設置上限。“從第一基金經理的平均一拖多情況來看，情況似乎比以往更加嚴重。”王群航稱，基金經理一拖多，是否能夠有一個上限控制指標，比如産品數量、過往業績排名、已管理的基金資産總規模。

　　“此外，專門的人幹專門的事。”王群航表示，如果基金經理都玩跨界了，是不是以後會有基金公司的市場部人員、後臺清算人員、客服人員等擬任基金經理呢？

　　無論如何，在這種情況下，投資者都應該在選擇基金經理時注意旗下基金數量，對於單人管理多只基金的情況尤需謹慎。