編者按：2015年即將過去，對於基金業來説，沒有哪一年如今年一樣值得記憶。這一年，太多的最多最高，加上更深更痛的思考，共同刻畫出更強大的中國基金業。

　　回首這激動人心的一年，中國基金報以十件大事記之。

　　01

　　規模

　　超7萬億

　　基金凈值規模超7萬億元

　　創歷史新高

　　在股市賺錢效應的驅動下，2015年公募基金規模總體出現了強勁增長。根據基金業協會發佈的數據，截至11月底，各類公募基金總規模達到7.2萬億元，比2014年底增長2.67萬億元，增幅達到58.84％。公募基金規模超過7萬億，也創出了歷年來新高。

　　推動基金規模迅猛增長的動力來自幾個方面，一是貨幣市場基金的爆髮式增長，貨幣基金規模從2014年底的20863億元一舉增長到今年11月底的34825億元，增長13962億元，貢獻了今年基金規模增量的一半；而新基金髮行井噴和股市總體上漲帶動基金規模自然增長則貢獻了基金規模增量的另一半。

　　02

　　新基金

　　發行

　　新發基金800多只

　　募資超1.6萬億元

　　新基金史無前例的大量發行是2015年基金業的一大風景，無論是新成立的基金數量還是首發規模，都遠超之前各年。根據Wind資訊統計，截至12月24日，今年以來成立基金802隻，合計首發規模1.62萬億元，雙雙創出新高。新成立基金比2014年增長1.33倍，首發規模增長3倍。今年新基金首發規模超過了2012年到2014年3年的總和。

　　上半年股市紅火，大量資金借道基金入市，基金首發規模也大幅走高，百億基金批量出現成為標誌性事件。不包括5隻國家隊基金，今年有13隻基金的首發規模超過100億元，其中，5月份成立的易方達新絲路和6月份成立的匯添富醫療服務為今年首發規模最大的兩隻基金。百億基金誕生在牛市高點，成為牛市見頂的一個重要指標。

　　03

　　清盤

　　清盤速度加快

　　30隻基金終止合同

　　2014年基金清盤破冰，2015年，伴隨基金髮行速度加快和基金公司産品數量的猛增，基金規模兩極分化和迷你化程度不斷加深，出現了大量規模不足2億、1億甚至5000萬元的基金，成為行業的一個負擔，在基金殼價值不復存在的情況下，基金公司加快了旗下迷你基金清盤的步伐。

　　根據各家基金公告資訊統計，截至12月25日，今年全年共有30隻公募基金終止合同清算，而以去年底1897隻基金為基準計算，今年基金清盤率達到了1.58％。從清盤的基金類型看，短期理財債基、定期開放債基、貨幣基金成為清盤的主要産品。此外還有分級債基、QDII基金、打新基金和股票型指數基金等等，可以説，今年清盤的基金類別基本涵蓋了基金所有大類，這也意味著基金清盤真正進入常態化階段。

　　04

　　分級基金下折

　　下折潮巨虧引爭議

　　分級基金審批暫停

　　股票型分級基金引發巨大爭議。上半年，基金公司借助市場走牛大量發行分級基金，股票分級基金數量和規模大幅增長——市場最高點時，分級基金規模達到約4000億元。隨著6月15日股災到來，股票分級基金凈值和價格大幅殺跌，杠桿不斷放大，投資者損失慘重。7~9月份出現三輪大規模殺跌，分級基金出現了三次下折潮。持有分級B的投資者遭遇價格連續跌停無法賣出，臨近下折買入的投資者一夜間遭受重大損失，甚至血本無歸。

　　下折潮將分級基金髮展過程中掩蓋的諸多問題和風險進行了集中暴露。證監會于8月21日宣佈，分級基金機制比較複雜，普通投資者不易理解。證監會暫緩此類産品的註冊工作，相關部門也在研究有關政策。

　　截至目前，分級基金如何規範仍未有定論。

　　05

　　各路資本

　　進軍公募

　　各路資本進軍公募

　　個人100％持股基金公司報會

　　在公募基金進入門檻大幅下降之後，2015年，各路資本掀起設立基金公司的高潮。全年有超過30家基金公司成立或發起設立。以往基金公司以券商、信託、銀行等金融機構為主要發起人，而今年進軍公募的主體更加多元化，既有信託、券商、保險等金融機構，也有實體企業、基金銷售機構、私募和專業個人，民營企業、私募基金和專業個人進軍公募的熱情在今年開始迸發。

　　民營企業方面，寶能係設立的新疆前海聯合基金在今年8月成立，泛海控股(000046，股吧)年底上報民生基金；專業個人方面，出現了個人100％持股或者大比例持股的基金公司申請設立；外資控股基金方面，恒生銀行持股70％的恒生前海基金9月發起設立。基金銷售機構東方財富(300059，股吧)11月發起設立天天基金。裘國根旗下私募機構12月發起設立重陽基金為私募進軍公募設定了起點。

　　06

　　業績

　　股災中基金遭遇流動性危機

　　業績如同過山車

　　2015年股市的大幅波動將會成為所有投資者無法抹去的記憶。創業板指數在6月4日見頂後開始調整，上證綜指則在6月12日見頂。6月15日開始，A股出現連續大幅殺跌，最終演變成史無前例的流動性危機。受基礎市場流動性近乎枯竭的局面影響，公募基金一度遭遇流動性危機，大量股票停牌和跌停，基金估值受到前所未有的挑戰。一些基金遭遇大比例贖回，導致單日單位凈值跌幅遠超市場。

　　隨著股市的劇烈波動，偏股基金業績也坐上了過山車。在股災之前截至6月12日，主動偏股基金年內收益平均超過1倍，最高的超過2倍。股災之後，基金業績一落千丈，到9月15日，主動偏股基金平均收益僅有10％左右，不少基金陷入了較大虧損。好在隨後出現的一波反彈使得基金收益觸底回升。

　　上半年股市大幅上漲使眾多基金凈值創出歷史新高，那些在2007年A股最高點入市的投資者也迎來了解套機會，但同時大批資金在4000點和5000點借基入市，至今多數依然深度套牢。

　　07

　　貨基新規

　　新的管理辦法

　　為貨基發展奠定良好基礎

　　經過10多年的發展，貨幣市場基金已成為規模最大的基金類別，今年也迎來了新的規範。12月18日，證監會和人民銀行聯合發佈了《貨幣市場基金監督管理辦法》，將於明年2月1日起實施。該辦法是在2004年《貨幣市場基金管理暫行規定》基礎上修訂完成的，旨在處理好貨幣市場基金創新發展與風險防範的關係，也是貫徹落實《關於促進網際網路金融健康發展的指導意見》有關政策措施與監管責任的重要舉措。

　　《辦法》進一步完善了貨幣市場基金投資範圍、期限及比例等監管要求，強化對貨幣市場基金投資組合的風險控制，並對貨幣基金流動性管理做出了系統性的制度安排。

　　《辦法》針對貨幣市場基金與網際網路深度融合發展的新業態，對網際網路銷售與披露提出針對性要求，鼓勵貨幣基金在風險可控前提下進一步創新發展，拓展投資範圍，支援基金份額上市交易或轉讓，拓展貨幣基金支付功能。

　　08

　　互認

　　內地與香港基金互認啟動

　　首批7隻基金註冊

　　內地與香港互認年底落地，基金業對外開放邁出重要步伐。今年5月22日，中國證監會與香港證監會就開展內地與香港基金互認工作簽署合作備忘錄，同時發佈《香港互認基金管理暫行規定》，自7月1日起施行。

　　12月18日，中國證監會正式註冊了首批3隻香港互認基金，香港證監會也于同日正式註冊了首批4隻內地互認基金。

　　互認基金的正式註冊，一方面有利於通過引入境外證券投資基金，為境內投資者提供更加豐富的投資産品，及更加多樣化的投資管理服務，同時也有利於境內基金管理機構學習國際先進投資管理經驗，促進基金行業競爭；另一方面通過境內基金的境外發售，有利於吸引境外資金投資境內資本市場，為各類海外投資者提供更加方便的投資渠道，同時也有助於推動境內基金管理機構的規範化與國際化，培育具有國際競爭能力的資産管理機構。

　　09

　　股基

　　變混基

　　新規生效

　　老股票基金變陣混合基金

　　基金史上最大規模類別變更在今年發生。8月8日，新的基金運作管理辦法中關於股票型基金股票最低持倉應不低於80％的規定正式生效。在這之前，只有少數股票投資範圍為60％~95％的股票基金通過修改契約保留股票型基金身份，其餘絕大多數老股基通過更名為混合型基金的簡單方式變陣。如此多的基金在短期內集中變更類別為基金業史上所未見。

　　A股歷來波動劇烈，基金經理希望保有一定的倉位空間、同時保留原基金風險收益特徵是傳統股基不願提高倉位下限而繼續留在股基陣營的主要原因。

　　變陣之後，符合新標準的股票基金數量銳減，混合型基金數量大增，成為規模最大的偏股基金類別。雖然都是混合型基金，但由於倉位上、下限設置不同，其風險收益特徵差異巨大。目前混合型基金可分為三大類，一是股票倉位為0~95%的全攻全守型混合基金，二是倉位上限不超過80％的混合基金，三是由傳統股基更名而來的倉位60%~95%的混合基金。基金評級機構因此進一步調整了對於混合型基金的分類。

　　10

　　渠道

　　基金銷售格局蝶變

　　網際網路銷售崛起

　　在網際網路金融浪潮推動之下，基金銷售格局在今年發生重大變化，最突出的表現是以東方財富旗下天天基金網、阿里巴巴旗下螞蟻聚寶（原數米網）和中國平安(601318，股吧)旗下陸金所為代表的網際網路基金銷售平臺迅速崛起，成為基金銷售市場的生力軍，也正在改變基金銷售市場銀行渠道獨大的格局。

　　在去年基金銷售額達2297.67億元的基礎上，今年前三季度，東方財富網際網路金融電子商務平臺基金銷售額為6171.61億元，比去年全年增長1.69倍，其中，非貨幣基金銷售額為2715億元。東方財富已經奠定了基金獨立銷售機構一哥地位。在東方財富之後，阿里巴巴旗下螞蟻聚寶和中國平安旗下陸金所也都在基金網際網路銷售方面全面發力，基金網際網路銷售三大平臺競爭的格局正在形成中。