今年以來QDII基金業績呈現冰火兩重天的格局。一方面主投美股的基金整體表現良好，多只美股指數基金年內漲幅超過15%，另一方面以黃金原油大宗商品為標的的QDII産品則持續低迷，部分基金年內虧損超過30%。

　　數據統計顯示，截至12月1日，今年以來國泰納指100指數基金上漲18.64%，在所有普通QDII基金中排名首位；廣發納指100、工銀全球、國泰納指100ETF等基金漲幅也都超過15%。反觀排名另一端，大宗商品主題基金整體表現不佳，虧損最多者超過30%。

　　這種分化在剛剛過去的11月得到延續。統計顯示，11月份QDII基金平均收益為-0.50%，48%以上的産品收益為正。其中，網際網路行業基金業績最佳，嘉實全球網際網路漲11.36%，交銀中證海外中國網際網路漲4.79%。此外，跟蹤納斯達克100指數的美股基金收益居前，廣發納斯達克100人民幣漲2.21%，華安納斯達克100人民幣漲1.79%。新興市場基金業績居後，原油和黃金等産品業績墊底。

　　國泰基金國際業務負責人吳向軍表示，今年全球範圍內股票市場表現最好的還是美國。展望後市，美國的經濟數據證明美國經濟一枝獨秀，而經濟的強勢也帶動了美元表現強勁，未來將持續看好美股表現。“從大類資産配置角度來看，雖然債券的表現也很好，但僅是比較小的主題，美股則是大的投資機遇。”吳向軍説。

　　而對於大宗商品價格不斷刷出新低，有分析人士表示，美聯儲12月將加息是一個重要影響因素，但並非唯一因素，其他影響因素還包括冬季大多數工業品原材料需求不斷萎縮，尤其是戶外開工下降和下游終端企業致力於去庫存和低庫存。

　　展望後市，剴石金融産品研究中心表示，12月內有美國非農數據和美聯儲議息會議結果公佈，週邊市場的風險偏好將趨於保守。若美聯儲加息，則新興市場貨幣貶值避無可避，資本外流會給資本市場帶來波動。對美股自身而言，加息則使得融資利率上升，美股是悲是喜仍有待觀望。在QDII基金配置上，穩健投資者可以適當配置美債、REITs等相對穩健的美元資産以分享美元升值收益。

　　華寶海外中國、華寶中國網際網路基金經理周欣表示，目前相對看好美股市場。“美國可能在12月開始加息，美元繼續強勢，投資者以人民幣衡量的投資收益將因美元升值而受益。”

　　此外，周欣認為，港股三季度受A股大跌和人民幣貶值影響而大幅下跌，目前估值水準位於其估值歷史區間的下端。另外，中國繼續推進跨境投資便利化措施，深港通和QDII2有望明年開始實施，也將為港股市場帶來增量資金，可能提高中小市值股票的估值中樞。

　　一位基金分析師對記者表示，投資者此時通過購買美股QDII可能收穫雙重回報，即股市上漲及美元升值的收益。如果看好美國市場，可以選擇配置美國股市比例較高的QDII産品，但在具體産品選擇上，還要結合長期業績表現、波動率、配置思路等方面進行考察。

　　而對於明年大宗商品的前景，吳向軍認為依然很難有好的表現，全球經濟均在放緩，需求上沒有太多增量。相對於發達市場和債券品種，新興市場股票會有一些機會。

　　華融證券分析，當前全球石油供應過剩，國際油價承受著較大壓力，無意外事件發生的情況下，短期內大幅上漲可能性不大，國際原油價格將主要持續低位震蕩。

　　另有業內人士表示，由於當前黃金和原油等投資品種波動巨大，在沒有明確的觸底反彈趨勢出現之前，投資者對相應基金還應以觀望為主，待趨勢明朗後再做決策。