Wind資訊數據顯示，三季度中國基金總指數跌10.60%，上證基金指數跌18.92%，三季度115隻主動型股票基金平均凈值下跌25.55%，367隻指數型股票基金三季度平均凈值下跌28.97%。其中，今年二三季度成立的次新基金的凈值跌幅較淺；在基金漲跌幅排名中，次新基金漲幅居前。但分析次新基金“亂世稱王”的情況發現，鉅額贖回等極端因素幫助次新基金“無奈”登頂。資料顯示，不同於三季度這種“無心插柳柳成蔭”的情況，四季度次新基金面臨的考驗不小，特別是部分並未完成建倉的基金，在近期市場風格突然發生變化的情況下，其建倉或者加倉更考驗背後的投資能力。

　　三季度無奈稱“王”

　　基金産品三季度收益率排名顯示，鵬華弘銳混合C、國金鑫運靈活配置、廣發聚康混合A、中歐瑾泉靈活配置、廣發聚泰混合A等基金産品漲幅居前。上述基金産品的成立日期集中分佈在6、7月間，次新基金毫無疑問成為三季度收益的冠軍團體。其中鵬華弘銳混合C等産品三季度的業績增幅巨大。

　　深究次新基金三季度的表現發現，次新基金的“稱王”更多的是無奈。以鵬華弘銳混合C為例，其成立於市場暴跌中的6月24日，7月7日鵬華弘銳混合C逆市大漲71.79%，而背後的原因是産品的主要持有人提前離場，其持有的份額在C類份額中佔比非常高，鉅額贖回費用導致C類份額凈值暴漲。成立於7月24日的萬家瑞興在國慶節後的10月9日凈值暴漲45.15%，而該基金産品目前基本空倉，同樣這一異常現象歸因于鉅額的贖回費用。

　　“整個三季度除去債基等固收類産品以外，其他基金産品特別是股票型基金業績要有所表現，沒有完成建倉或基本空倉倒成了‘福音’，而一些老基金特別是在前期倉位很重的基金産品很少能躲過市場的暴跌，更不用説能有逆市的表現，這只能説是特殊市場環境下的現象。”廣發基金人士表示。

　　除了上述特殊情況造就的明星産品外，近期披露的上市公司三季報同樣透露著次新基金的持股情況。以易方達瑞惠靈活配置為例，産品成立於7月31日，上市公司三季報顯示，易方達瑞惠出現在寶新能源、富安娜等公司前十大股東名單中，其中持有寶新能源2068萬股、持有富安娜393萬股，而易方達瑞惠則被認為是國家救市資金的入口。同樣南方消費活力靈活配置、華夏新經濟靈活配置等“國家隊”基金則出現在天山股份、西王食品等公司股東名單中。另外，寶盈轉型動力靈活配置、諾安低碳經濟等次新基金産品同樣在上市公司三季報中展示“身影”。

　　四季度“趕考”

　　次新基金在三季度靠輕倉甚至是空倉度過，並獲得意外的收穫，但四季度次新基金終將面臨市場的考驗。

　　首先是留給次新基金建倉的時間相對有限。集中在6、7月成立的次新基金以及更早成立的新基金在三季度可以通過輕倉乃至空倉安全度過，但四季度不少基金産品將不得不加快建倉速度。另外是留給次新基金的建倉機會也需要順勢抓取。“四季度肯定要加快購買速度，以完成相關合規要求，另外市場環境變化也很快，債市和股市近期呈現雙雙走強的行情，基金産品的購買時機需要謹慎選擇”，一隻次新基金産品的基金經理表示。

　　由此，次新基金建倉的重點領域和節奏安排將是對基金經理等的考驗。中國證券報記者在採訪中發現，目前次新基金加倉的重點領域有所趨同，國企改革、新能源等主題性機會和大消費等行業都成為四季度的熱門領域，另外對於個股選擇，次新基金的投資將主要指向熱門領域內的質優個股。“四季度還是穩字當頭，因為是新基金，所以業績壓力還可以，在市場變局的關頭，我們也是以追逐確定性收益為主。”上述基金經理表示。

　　對於建倉的節奏安排，次新基金産品和基金經理的壓力顯然更大。對前期市場劇變中基金産品過快建倉而遭遇市場暴跌記憶猶新，但對市場稍縱即逝的機會也要盡力把握。目前，包括次新基金在內的基金産品建倉或加倉仍以穩步推進為主，“既要避免被動加倉又要避免盲目追趕”。