9月以來創業板出現大幅反彈，一批處於風口的分級B成交額迅速放大，投資者再次批量衝進分級B市場。但是，在經歷過數輪下折潮後，分級B的投資者應對其風險有更為深刻的認識。那麼，在“大幅震蕩+反彈”的市場環境下，分級B的玩家應該制定哪些投資規則，需要特別留意哪些風險呢？

　　數據顯示，9月1日~10月15日區間範圍內，全市場132隻股票分級B的平均漲跌幅為14.23%，平均日成交額為2965萬元。但這其中存在巨大的分化。

　　貼士一：

　　中低風險偏好者遠離分級B

　　儘管近期創業板出現大幅反彈，但不少基金投研人士認為，短期來看A股市場仍存在大幅震蕩的風險，不少成長股的估值居高不下。一旦時常出現下挫，分級B品種必將成為重災區，批量下折仍有可能。因此，對於中低風險偏好的投資者，建議遠離分級B，風險偏好極高的投資者也應嚴格控制對於分級B的配置比例。

　　貼士二：

　　多項指標精選分級B

　　一旦決定適度參與，分級B的玩家應以多項指標精選分級B，剔除風險較大的品種。簡單而言，可以從以下3個方面著手：

　　第一，規避前期漲幅極高，或冷門的主題分級B。從主題表現來看，近期網際網路金融、醫藥、傳媒等板塊表現較為突出。投資者在選擇分級B標的時，需要極高的市場敏感度方可準確抓取熱點，前期積累漲幅較高的主題以及冷門主題都應規避。

　　第二，規避成交額較小的分級B。流動性是投資分級B時需要關注的重要指標。中國基金報記者統計數據顯示，9月1日至10月15日區間範圍內，全市場132隻股票分級B中，有77隻基金的區間成交額在1億以下，不少品種單日成交額只有幾百萬甚至幾十萬。對於沒有充足的流動性的分級B，投資者在賣出時很可能遭到“擁堵”，應堅決回避。

　　第三，關注分級B的折溢價率。目前部分分級基金的整體溢價率超過4%，一旦溢價率擴大，有可能吸引套利資金進場，分拆賣出的操作將對A/B份額造成打壓。因而，對於整體溢價率較高的分級基金，建議回避其分級B份額。

　　貼士三：

　　嚴格執行止盈止損

　　儘管分級B與股票具備相同的交易屬性，從交易價格來看也比股票便宜，但是分級B的産品設置決定了分級B與股票不同，可能出現無休止下跌。在極端的市場環境下，分級B可能出現“下跌-下折-下跌”的惡性迴圈。因此，分級B的持有人必須時刻關注市場趨勢變化，並制定嚴格的止損線。比如，在持有的分級B出現10%或者20%的下跌時，堅決賣出持有的分級B，及時止損。

　　同樣的，在投資者在買入分級B的時候，也要謹防套利資金殺入，如近日有多只分級基金整體溢價率超過5%，這就意味著，接下來有可能會出現資金進場套利，對於高溢價的基金來説，建議投資者迅速止盈。

　　貼士四：

　　遠離逼近下折雷區的分級B

　　儘管分級B近期漲幅可觀，但仍有多只基金未脫離下折雷區。集思錄數據顯示，創業股B、券商B級、電子B的母基金下跌不到10%便會觸發下折。從相對保守的角度來看，由於前期市場波動過大，建議對於母基金下折不到20%的分級B也進行隔離。集思錄數據顯示，目前共有18隻分級B母基金下跌不到20%便會觸發下折。

　　需要警惕的分級B（截至10月16日）

　　數據來源：集思錄 劉夢/製表