在國家政策的強力扶持和國家資金的強力維穩下，機構認為股市向下的底部已經探明，儘管市場情緒仍然較為敏感，短期市場將維持震蕩，趨勢性機會欠缺，但結構性機會和個股投資機會仍將不斷涌現。

　　長期來看，隨著時間對恐慌的消化，市場震蕩幅度必然隨著信心修復而衰減。偏股基金業績近一週以來也得到修復，而本週國企改革概念又再度升溫，成為基金關注重點。

　　業績修復 倉位回升

　　滬深兩市過去一週雙雙收漲。上證綜指漲幅為2.20%；深證成指漲幅為3.06%；滬深300指數漲幅為2.36%；創業板指數漲幅為1.46%。小盤股強于大盤股，29個中信一級行業中有27個行業上漲。其中，煤炭、建材綜合表現居前；餐飲旅遊、非銀行金融和傳媒表現居後。而國內各類型基金也多數上漲，其中股票型、指數型和混合型基金錶現居前，漲幅分別為3.03%、2.68%和2.12%，偏股基金業績得以修復，QDII基金錶現居後，跌幅為0.62%。

　　股票型基金中，根據好買基金研究中心統計，匯豐晉信低碳先鋒、國聯安精選和興全商業模式精選表現居前，漲幅分別為9.10%、9.04%和8.41%；混合型基金中，信誠四季紅、長盛同益成長回報和長城安心回報表現居前，漲幅分別為7.55%、6.65%和6.20%；封閉式基金中，基金久嘉、基金通乾和基金豐和表現居前，漲幅分別為4.13%、4.00%和2.87%；QDII基金中，中銀全球策略、鵬華美國房地産和嘉實恒生中國企業表現居前，漲幅分別為2.99%、1.17%和0.98%。

　　而在倉位方面，偏股型基金倉位上升6.55%，當前倉位68.82%。其中，股票型基金上升1.43%，標準混合型基金上升8.21%，當前倉位分別為82.12%和64.50%。

　　兩融餘額進一步下降，截至8月7日，兩融餘額在0.85萬億元，場內“兩融”餘額短期去杠桿之後也將趨於平穩。從開戶數據來看，本輪市場的持續下跌，使得增量資金入市意願不強，短期波動變化來自投資者對未來市場的預期，“股災”後，市場情緒趨謹慎，並且每日振幅較大，投資者情緒極其不穩定，市場風險偏好下降。

　　國企改革概念再爆發

　　受益於國企改革等利好刺激，兩市本週一高開高走，再現井噴行情。截至收盤，滬指上漲4.93%，收報3928.83點；創業板指上漲5.03%，收報2706.72點。在賺錢效應的帶動下，成交量較前一日有所放大。

　　中歐基金認為，投資者悲觀情緒可能已有所舒緩，市場已經初現趨穩態勢。而國家發改委近日發佈消息稱，國企改革目前進展順利，國企改革“1+N”系列方案中的“N”，即配套的分項改革實施方案已基本形成。同時據媒體報道，國務院已批准國企改革方案，央企未來出現大規模兼併重組值得期待，這給市場進一步增添了信心。

　　中歐基金認為，上週五收盤後中國遠洋和中海發展宣佈停牌，市場預期未來兩家集團將大概率以南北車的模式合併。一旦落實，也是國企改革由試點走向全面推行的標誌。在此氛圍下，船舶係、航運係、鋼鐵係、汽車係等集中發力，未來可能進一步出現上漲行情。

　　好買基金研究中心也認為，目前國企改革是當前經濟工作中的一個重點，改革的方向是明確的，並且很多省市地方政府已經發佈了相關國資改革方案。隨著國企改革頂層設計出臺在即以及國企改革的深入，該概念板塊有望持續升溫。

　　近期一些基金業內人士都頗為看好國資改革。南方基金首席分析師楊德龍認為，在主題投資方面，投資者可以重點關注國企改革板塊，包括已經公佈試點的6家央企及旗下上市公司、有整合預期的央企、推進相對較快的地方國企等，其中存在國資證券化、整合重組預期的個股可能有大的投資機會。

　　權益基金適度增配

　　根據最新經濟數據，中國7月進出口總值2.12萬億元，下降8.8%。其中，出口1.19萬億元，下降8.9%；進口9302億元，下降8.6%；貿易順差2630億元，收窄10%。中國7月CPI同比上漲1.6%，漲幅創年內新高；7月PPI同比下降5.4%，連降41個月。

　　好買基金研究中心指出，國內需求低迷、外需復蘇遙遙無期以及基數效應等多方面因素致數據疲軟，未來經濟仍處通縮風險中，預計下半年貨幣或繼續寬鬆。整體看來，經濟數據的不達預期，大大降低了市場對貨幣政策轉向的擔憂，市場情緒正逐步回歸常態。“我們認為市場長期看漲的兩大邏輯並未被破壞，即資金利率下行和居民財富遷徙。短期基金投資策略仍要以穩健為主。我們建議，維持六成左右倉位，保證大小盤基金的均衡配置的同時，關注選股型基金，在指數企穩後逐步加倉，穩健型投資者也可增加債券型基金的配置。”

　　上海證券基金評價研究中心劉亦千指出，由於底部已經探明，震蕩有望衰減，建議短期內投資者保持偏樂觀的投資觀點，建議長期投資者和高風險偏好投資者扭轉前期思維，逢低適當增加權益型基金配置比例，中低風險投資者維持相對中性的配置結構，並保持組合靈活性，等待市場企穩。

　　權益基金方面，在震蕩市場環境中，善於挖掘優勢個股和擅長波段操作的基金佔據顯著的優勢，建議投資者重點關注選股能力突出、波段操作能力強的混合型基金。主題投資方面，未來較長一段時間，國企改革將成為政府的主要工作之一，預計下半年國企改革有望提升，相應主題將是未來市場重點關注的投資主題，建議投資者側重配置國企改革主題基金。

　　另外，繼續重點關注政府投資加速對水電、基建、金屬、交運設備、工程機械等低估值、低市凈率的順週期藍籌板塊的拉升，適當高配重倉相應板塊的績優基金。前期的調整使得部分新興板塊的股票跌出價值，建議適當配置具備真正選股能力的中小盤成長風格基金。