靈活配置然並卵 近7成混合基金擇時收益為負數
- 發佈時間：2015-08-06 09:55:00 來源：中國新聞網 責任編輯：田燕
1、 目前國內主動管理的開放式基金中，混合型基金在數量、規模上均已超過股票型基金。且今年以來新發行的混合型基金數量驟增，同時，若考慮原有近400隻股票投資範圍在60-95％之間的股票型基金在新《公開募集證券投資基金運作管理辦法》于8月8日正式實施後將全部轉為混合型基金，涉及資産超過7000億元，則國內基金行業將由混合型基金一統天下。
2、 混合型基金賦予基金管理人更大的時機選擇空間，但統計國內混合型基金整體倉位情況，我們發現國內混合型基金倉位分佈相對均衡，倉位在80％以上的基金佔比相對較多，倉位在60％以下的基金中多數基金股票倉位約佔30％。
3、 混合型基金近五年進行倉位調整的過程中，是否大幅調倉對基金的波動風險影響不大，但對基金的收益情況影響較大，不主動調倉的基金收益更高。調倉幅度對收益的影響因市場環境而異，不主動調倉的基金在牛市及震蕩行情中表現更好，調倉幅度適中的基金因交易成本增加反而導致各階段收益不如不主動調倉的基金。
4、 從擇時收益來看，主動擇時為基金帶來正、負收益的概率相同，大部分基金根據其投資策略作出的主動擇時並不是有效的。若在擇時過程中大幅調倉，往往會對基金的擇時能力造成負面影響。
一國內混合型基金基本情況介紹
截止至2015年6月底，國內市場上主動管理混合型基金的數量為573隻（不含量化對衝、保本及生命週期類基金；將同一隻基金下不同收費模式的份額合併計算），股票型基金和債券型基金的數量分別為497及315隻。根據基金二季報公佈的數據顯示，市場上主動管理的股票型、混合型及債券型基金的規模分別約為10302、20839及2298億元。可見，混合型基金無論在數量上或是在規模上均超越了其他類型的基金。
