儘管在這一輪牛市中，上證指數還未回到2007年6124.04點的歷史高位，但截至目前，當年在這一歷史頂點附近建倉的股票型基金已經全部成功解套。令基金公司感到尷尬的是，凈值一邊漲散戶一邊贖回，這些歷經8年終於解套的基金規模也大幅縮水，只有少數幾隻今年業績格外出色的基金規模出現增長。

　　36隻股基終解套

　　在上一輪牛市中，百億新基金屢見不鮮，收益率超過100%的基金比比皆是。2006年底，嘉實基金發行一隻規模為419億元的巨型基金；2007年三季度，上證指數于10月16日攀上歷史巔峰6124.04點，四隻投資海外市場QDII出海，上投亞太基金的申購僅僅在一天就達到1162億元，創下基金申購的最高紀錄，最後不得不提前結束募集，並按4：1比例進行配售。據中國證券報記者統計，包括這4隻QDII基金在內，成立於2007年的股票型基金共有40隻。

　　2014年底時，上述基金中凈值成功突破1元盈虧線的共有17隻，還有一半未解套。在市場的持續強勢之下，截至目前，除了4隻受A股影響較小的QDII基金外，在2007年高位建倉的36隻股票型基金已全部解套，累計單位凈值紛紛站上1元。今年以來，牛市之風不斷吹向偏成長風格的創業板和中小板，一些重倉TMT成長股的基金凈值增長尤為迅速，如融通領先今年以來漲幅已經達到156.9%，近一年上漲169.02%；易方達科訊今年以來漲幅達到152.57%，近一年上漲194.24%。

　　從牛市轉為震蕩市，熊市重新轉牛，八年間，一些公募基金錶現得格外亮眼，可謂穿越牛熊的盔甲戰士。根據wind提供的數據，截至2015年5月19日，易方達科訊、華夏行業、富國天博創新主題(519035)等3隻基金累計單位凈值已經達到8.9333、7.73和5.3083元，融通領先成長、博時新興、長盛同德(519039)、大成景陽領先(519019)、博時第三産業、長城久富(162006)等基金凈值也超過4元。長城品牌、交銀藍籌(519694)股票、國泰滬深300、鵬華優質治理(160611)、中郵核心成長(590002)、南方隆元産業主題等基金也于近期浮出水面。

　　基民狂跑路

　　這些剛剛在牛市裏解套的基金再次面臨著尷尬局面，被套多年的散戶收回本金後均選擇贖回基金跑路，導致這些基金規模迅速縮水，只有少數幾隻今年業績格外出色的基金規模出現增長。

　　以累計單位凈值最高的易方達科訊為例，該基金成立於2007年底，2008年一季度，該基金規模最高達到131.96億份，自2008年二季度開始便持續遭遇凈贖回。直到2015年一季度，由於凈值突飛猛進，相對排名已經衝進同類基金中十分靠前的位置，這時該基金才開始出現凈申購。最新數據顯示，易方達科訊目前規模為57.35億份。事實上，這些老基金中，今年以來規模出現顯著增長的也僅有融通領先成長、易方達科訊、寶盈策略、大成景陽(519019)領先等基金，這幾隻基金的共同點都是今年以來上漲迅速，並且排名十分靠前。

　　“青年買中年解套，中年買老年解套。”對於牛熊的更替，一些老基民無奈地調侃道。等待多年終於解套，散戶第一反應就是趕緊跑路，贖回是頭等大事。“很心酸，熬了這麼多年投資者卻都走了，這樣的牛市裏，我們的基金凈值在上漲，規模卻同時在縮小。”南方一家大型基金公司的權益投資總監向中國證券報記者表示，有時即使基金經理還是看好某些標的，也不得不賣出來應對贖回。他很想不通為什麼現在基民寧願多付出一些贖回費、申購費以及近一個月的時間成本去選擇新基金，“新基金從申購到建倉還有將近一個月的時間，這在牛市裏都是時間成本。”記者發現，一些當年被套的老基金早已換了基金經理，而如今，業績也相當不錯。對於投資者而言，買基金需分辨市場大勢，如果大盤頹勢難改，覆巢之下無完卵，大部分基金經理也很難扭轉乾坤，但如果遇到牛市，則大可不必恐慌贖回。