繼中國人壽、安邦保險、泰康人壽、民生人壽涉足公募基金後，中國人保、華泰保險近日亦緊隨而至。保險係基金擴容提速信號強烈，涉足路徑主要為三類：新設基金公司、在保險資管旗下設立基金事業部、收購現有基金公司股權。

　　面對從未觸碰過的新領域，保險公司很清楚揚長避短的經營法則。資産規模動輒超千億的管理體量及過往投資業績，將令保險係公募會把更多競爭力放在固收類基金。與此同時，他們並不回避銷售能力上的短板，而最有效的解決之道便是：保險機構代銷基金産品。

　　保險涉足基金三條路徑

　　保監會本週向華泰保險集團下發批文，允許其投資設立華泰基金管理公司，股權佔比達到80%；無獨有偶，上周，中國人保旗下人保資産管理公司也拿到保監會一紙批文，將以事業部形式進入基金領域，但仍有待於證監會[微網志]進一步審批，據了解，目前其相關申請材料尚未報送至證監會。

　　經記者梳理髮現，目前，保險公司涉足公募基金的路徑有三條：一是新設基金公司，如已開業一年多的中國人壽旗下國壽安保基金公司，安邦人壽年初獲批全資設立的安邦基金管理公司；二是事業部形式，如泰康和人保都在旗下資産管理公司項下新設一個基金事業部，相較于新設基金公司，事業部形式的優勢在於成本低、改制快；三是收購現有基金公司，如民生人壽上個月被核準收購浙商基金管理公司50%股權。

　　主攻固收類基金

　　保險公司的相繼入局，讓現有基金公司感受到了壓力，他們將資産規模動輒超千億的保險機構視為未來的勁敵。

　　這是因為，近年來，保險機構憑藉資産管理業務積累了大量的客戶群或準客戶群，其資産管理規模相比傳統公募基金體量更龐大。相比單純追求相對收益的傳統公募基金，保險資管更注重“絕對收益”訴求的特性，令其具備一定的市場競爭力。

　　因勢利導，固定收益類基金産品很可能成為未來保險機構涉足公募的利器。一位保險資管相關負責人舉例説，“由於管理資金體量大，我們在固定收益市場上具有一定話語權，配置得越多就越有優惠。相比之下，多數傳統基金公司資金量較小，在固定收益市場上無法玩轉，而只能更多地去配置一些高風險品種。”

　　銷售短板待補

　　“雖然熱情高漲，但畢竟公募是新生領域，初期不敢冒進、重在揚長避短。”對於被其他機構視為勁敵，一家大型保險資管高管笑言，作為公募行業的“新兵”，他們沒有太多的雄心壯志，只是把公募基金業務作為公司一個新的增長點。

　　客觀原因擺在眼前，由於監管政策以及委託人個性化的投資限制等約束因素，保險行業缺乏可比口徑的歷史投資業績，這使得個人投資者短期內對保險公司的投資管理能力難以客觀評價。在涉足公募初期，保險公司首先是要把品牌和口碑建立起來。

　　更棘手的一個關鍵原因是，銷售能力的短板。一直以來，保險公司旗下資管公司專注于保險資金的投資管理，主要以專戶形式開展資産管理業務，幾乎未涉足社會第三方財富管理市場，導致多年來保險資管産品市場化程度不高、銷售主動性較差、挖掘客戶能力欠缺。

　　不過，從客觀條件上來説，制度障礙已除。保險機構已被允許代理銷售基金産品，這在業內人士看來，保險公司涉足公募的銷售短板便迎刃而解。因為，涉足公募業務的每一家保險公司都有一批龐大的保險代理人銷售團隊。

　　雖然政策上並無障礙，但銷售能力仍有待於提高。畢竟保險和基金的産品屬性不一樣，保險代理人的綜合素質亟需提升。