退潮了，誰在裸泳？

　　2014年四季度，480隻公募基金狂砸520.96億元“團購”中國平安，佔中國平安流通股比重達13.49%，在金融股大象起舞時賺得盆滿缽滿。

　　奈何好景不長，今年以來的風格轉換讓不少基金措手不及。Wind數據顯示，1月份，中國平安股價下跌7.25%，加上2月2日4.43%的跌幅，今年以來中國平安股價已經縮水超過十分之一。而此前“團購”中國平安的基金也迎來業績分化，指數基金泥足深陷，主動管理産品則多數成功逃頂。

　　指數基金淪陷

　　Wind數據顯示，易方達滬深300非銀ETF、鵬華中證800證券保險、華夏上證金融地産ETF、建信上證社會責任ETF、國泰上證180金融ETF、華寶興業上證180成長ETF、華寶興業上證180價值ETF、易方達上證50、信誠中證800金融等9隻指數基金産品在2014年四季度持有中國平安的股票市值佔基金凈值比均在10%以上。其中易方達滬深300非銀ETF更是達到21.05%。

　　2015年以來，在中國平安股價大幅縮水的情況下，上述指數基金産品感受了一把唇亡齒寒。今年以來截至1月30日，鵬華中證800證券保險、國泰上證180金融ETF、易方達滬深300非銀ETF、信誠中證800金融、華夏上證金融地産ETF等5隻重倉中國平安的指數基金産品凈值縮水均超過10%，縮水情況最嚴重的鵬華中證800證券保險凈值增長率為-11.49%。此外，華寶興業上證180價值ETF、華寶興業上證180成長ETF、易方達上證50、建信上證社會責任ETF等4隻産品凈值增長率介於-7%~-5%之間。

　　從整體情況看，2014年四季度“團購”中國平安的86隻指數基金産品1月份的業績表現可謂哀鴻遍野，平均凈值增長率為-4.16%。凈值增長率低於-7%的基金産品達到12隻，這也與基金四季度重倉持有大盤藍籌不無關係。

　　多數股票基金成功逃頂

　　一季度，中國平安股價先高後低，從年初的77.80元一度上漲到1月16日的最高81.40元，這也給機構投資者創造了逃頂的機會。

　　Wind數據顯示，去年四季度持有中國平安股票佔基金凈值比在8%~10%之間的産品共計62隻，其中普通股票型基金42隻。在高倉位運作中國平安的股票型基金中，1月份有不少成功逃頂的例子。

　　在東吳行業、匯添富成長焦點、匯添富價值精選、上銀新興成長、諾安主題、金鷹策略、信誠優勝、建信潛力新藍籌、信誠幸福等9隻期內持有中國平安股票市值佔基金凈值比例超過9.5%的基金中，1月份迎來業績分化。上銀新興價值成長期內凈值大幅縮水10.66%，而其他基金産品則迎來不同程度的凈值增長，以匯添富成長焦點表現最佳，期內基金凈值增長率為6.81%。

　　南方基金首席策略分析師楊德龍對《第一財經日報》表示：“今年以來不少基金開始調倉，減持大盤藍籌切換到二線藍籌和小盤股。否則在近階段金融股調整的過程中，前期重倉股凈值下滑會非常明顯。”

　　Wind數據顯示，203隻去年四季度參與“團購”中國平安的股票型基金1月份平均凈值增長率為3.56%。

　　摩根士丹利華鑫基金表示：“2015年1月份已過，與很多人的想法相異，以金融為代表的藍籌沒再上攻，創業板也沒有繼續下跌，反而創出1759點的新高。未來一段時間，除非政策重大調整，短期市場風險偏好可能繼續下降。”

　　楊德龍也表示：“近期金融板塊出現一定調整，這是過去的上漲壓力帶來的，長期來看金融板塊還是今年有希望上漲的板塊。”