近期，分級基金火爆申購帶來的規模效應越來越明顯。作為一種無尾隨佣金、産品管理相對簡單、人力成本相對較低的公募基金産品，分級基金正越來越受到基金公司重視。

　　據中國基金報記者了解，包括申萬菱信、富國、前海開源、招商、易方達、交銀施羅德、工銀瑞信[微網志]、國投瑞銀等在內的多家公募基金公司正積極籌備開發、申報新的分級基金。

　　 分級基金被納入産品佈局

　　兩家基金公司人士先後分別向中國基金報記者透露，近期，基金公司産品部召集投資研究、後臺部門開展了2015年産品佈局的討論會議，分級基金成為産品計劃重點之一。

　　“近期市場連續上漲，分級基金B份額受到投資者追捧，並且有不少資金進行套利。現在牛市預期日益強化，分級基金在牛市行情中備受青睞。”北京一家基金公司人士告訴中國基金報記者。

　　“目前，在分級基金領域佈局較快的基金公司包括申萬菱信、富國、鵬華、招商、國泰。據我們了解，包括前海開源在內的一些公司也對分級基金比較感興趣。”深圳一家證券公司研究人士在電話中對本報記者説。

　　從12月10日證監會[微網志]披露的基金申報情況來看，交銀施羅德、易方達、富國、申萬菱信、前海開源均上報了分級基金，標的指數囊括了新能源、證券、電子行業、軍工、健康産業、傳媒等相關行業指數，以及中證500指數等。

　　此外，經記者向公司確認，工銀瑞信、前海開源的産品部與指數及量化投資部門也正積極籌備分級基金的開發、申報事宜。上投摩根也回應本報記者，其對於分級基金産品正高度關注。

　　“工銀瑞信基金明年會在分級基金的設計和發行上投入力量，繼續佈局分級基金領域，爭取在改革大背景下抓住産業轉型、産業升級為投資者帶來的投資機會。”工銀瑞信基金回應道。

　　前海開源基金量化投資總監孫亞超回應本報記者：“分級基金的投資理唸有別於傳統基金，其更加突出了交易功能、淡化了買入持有功能。分級基金未來將成為前海開源的主題特色基金系列之一，我們後續仍將有新的分級基金産品推出。”

　　前述基金公司人士告訴記者，其所在的基金公司正積極與指數公司溝通確認指數標的，一個新開發的指數最初只能授權給一家基金公司使用，目前基金公司對於優質指數資源的競爭比較激烈。

　　記者了解到，前海開源基金剛剛上報的中證健康産業指數分級基金，其標的就是前海開源基金與中證公司共同研究設計的。

　　深圳一家證券公司研究所人士對記者分析道，分級基金存在一定的門檻，要求基金公司後臺系統支援産品的拆分、合併和折算，“入門早的基金公司有現成的系統，做起來比較順暢，發行新分級基金的邊際成本也較低。而之前沒有做過分級基金的公司，如果産品部和投資部都缺少分級基金的熟手，開發分級基金時會相對棘手。”

　　不需付尾隨 規模易做大

　　記者獲悉，截至12月11日，富國中證軍工分級基金的規模已經超過110億份，招商中證證券分級基金的規模超過70億份，申萬菱信申萬證券分級基金的份額在近兩個月增長了約80億份。富國基金剛剛完成發行的中證國有企業改革指數分級基金，募集規模約在50億份。

　　“申購的資金不全是套利資金，也有相當一部分普通投資者買入持有的資金。”富國基金人士告訴記者。

　　“分級基金的管理費率一般在1%，假設一個基金公司的分級基金保有規模能做到100億元，一年就可以為公司貢獻1個億的管理費，這相當於近70億元股票基金貢獻的管理費。而現在儘管市場有機會，但是要發行一個幾十億的主動股票基金太難了。”華南區一家基金公司的投研人士對中國基金報記者説。

　　前述人士補充道，一隻主動股票型基金的尾隨佣金往往可以達到其管理費收入的70%甚至更高，而分級基金由於可在場內申購，因而免去了高額的代銷尾隨費用。

　　據統計，富國基金旗下有創業板分級、中證軍工分級、中證移動網際網路分級、國企改革分級等多只分級基金，國泰基金[微網志]旗下有房地産、醫藥衛生、房地産、食品飲料行業分級基金，鵬華基金旗下有資源産業、非銀行、資訊、地産、國防等多只行業分級基金，按照最新場內規模測算，這幾家基金公司旗下分級基金貢獻的管理費年收入均達到數千萬元。