越來越多的案例昭示著，以公募為代表的機構投資者早已擺脫了單純的財務投資者的角色定位，進而轉變為上市公司的管理者和監督者；為了避免投資行為的短期化，公募們正積極的參與上市公司治理，而擁有細分行業充分投研經驗的基金，也深受上市公司歡迎。

　　無論是重倉恒生電子的華商基金，還是拿8億真金白銀參與瑞康醫藥定增的匯添富基金都欲向上市公司善意派駐董事共謀長期發展。

　　事實上，近年來機構投資者參與上市公司治理的案例屢見不鮮，這一舉動被視為資本市場的一大進步，但派駐的董事話語權缺失、存在內幕交易可能，使得這一舉動最終是否能發揮良好作用值得疑問。

　　另外，基金作為專業的投資者，對産業並不了解，行使話語權的威性也備受挑戰；但最近幾年在投研人員的招募中，基金公司的招募力度明顯的向具有相關産業比較深的了解的産業人士傾斜。

　　匯添富欲派董事入駐瑞康醫藥

　　日前，匯添富8億參與瑞康醫藥定增後，意欲向瑞康醫藥董事會提名董事，再次激起了人們對於機構投資者主動參與上市公司治理的討論。

　　在7月2日晚間，瑞康醫藥的公告中便透露了這樣的意向，公告稱，瑞康醫藥擬向控股股東及匯添富基金非公開發行股票募資12億元，其一條款為“甲方（瑞康醫藥）同意，在認購協議生效後，雙方同意在條件成熟時，乙方（匯添富基金）可以向董事會提名一名董事。

　　據悉，為了規避雙十限制，匯添富是通過設立專項資産管理計劃參與瑞康醫藥定增的，而這個8億元的項目只是匯添富近期打出的醫藥定增“組合拳”之一。

　　匯添富旗下子公司匯添富資本將通過設立專項計劃的方式，以戰略投資者身份投資于包括瑞康醫藥在內的三家醫藥上市公司的三年期增發（另外兩家公司為康恩貝和人福醫藥，該項目總規模高達近20億。

　　業內人士表示，匯添富若要派駐董事，成功概率較大。首先，匯添富基金對醫藥行業研究積累深厚，對於醫藥行業投資脈絡有著良好的把握，曾發行了行業內首只專注投資醫藥行業的基金——匯添富醫藥保健基金；同時，匯添富在醫藥行業一級市場也動作頻頻，于業內率先成立了全資股權投資子公司——上海匯添富醫健股權投資管理有限公司進軍一級市場。

　　因此，匯添富在醫藥行業積累深厚對於上市藥企而言是非常寶貴的資源，瑞康醫藥董事會可能也看中了這一點。

　　公募滲透董事會謀話語權

　　目前，基金等機構投資者積極參與上市公司治理已成為A股的一種趨勢。

　　基金公司作為戰略投資者參與到上市公司的管理中，有利於上市公司各方面的改善，也有利於上市公司堅持價值投資，避免投資行為的短期化。

　　事實上，重倉持股的基金向上市公司派駐董事參與公司治理已有先例，早在2012年，鵬華基金等機構聯合耶魯大學提名的馮繼勇當選格力電器董事，開創了機構投資者主動參與公司治理的先河。

　　2013年，在葛文耀辭職後，由易方達、匯添富、華商等三家基金公司推舉的曲建寧也成功入選上海家化董事會。

　　業內人士認為，境外成熟資本市場上，就有基金等機構投資者進入上市公司董事會的做法，股神巴菲特就就當了好幾個上市公司的董事。

　　但國內而言，基金進入董事會帶來一系列疑問：基金公司並不是上市公司的直接股東，誰來授權基金行使權力；作為專業的機構投資者，基金對産業並不了解；如果沒有嚴格的監控手段，就難以排除內幕交易的可能；基金能否真正堅持長期的價值投資理念。

　　從實踐來看，由於制度、市場等各方面的原因，雖然公募等機構投資者積極謀取話語權，但效果並不明顯。