公私募基金大佬為2017年投資“點睛”

　　無論2016年帶給我們的是甜蜜還是痛苦，都已經成為過去，投資要做的是放眼未來。

　　邁入2017年，經濟、市場，哪個領域會給我們帶來驚喜？佈局2017年，成長、週期，哪個板塊將會青雲直上？，哪個漢字可以代表最精準的預判？

　　記者日前特別採訪了多家公募和私募基金公司的大佬，綜合他們的觀點我們發現，對於2017年的，大佬們普遍謹慎樂觀，認為轉型中仍存在較多不確定因素；而對於2017年的A股市場，他們預計將在多重因素的制衡共振中緩慢上行；至於投資機會，大佬們認為還是要注重公司品質，從價值回歸和新興産業等方向入手。

　　年度漢字：實

　　銀華部總監董嵐楓：2016年，得益於供給側改革，我國工業走出通縮，來到了庫存週期的補庫存起點，可以對2017年經濟增長完成既定目標維持樂觀。具體來看，宏觀環境將呈現“增長穩、窄波動”的特徵，亮點在於製造業及民間投資可能持續回升，通脹中樞可能略上移，但不致觸發貨幣政策風險。政策層面，我們判斷，2017年中樞或相較2016年適度抬升，而匯率的單邊貶值預期已較此前顯著削弱，將呈現更多的雙向波動。面對2017年，我們可以做些大膽樂觀的推斷，即金融體系會逐步收斂于穩健，實體經濟將有望煥放新活力。“一心向實”乃社會各界之所願。

　　年度漢字：準

　　副總兼投資總監徐荔蓉：2017年中美經濟政策的變數較大，對於政策判斷的準確與否將對投資産生重大影響。2017年全球經濟或將弱改善，主要發達經濟體貨幣政策可能出現收緊拐點，“積極財政政策+貿易保護”將成為各國刺激經濟的政策組合拳。國內實體經濟增速或將小幅回落但不乏亮點，國內市場流動性可能中性偏緊，上半年央行降息和加息概率都不大，下半年若經濟增長遇到壓力，流動性有望轉為寬鬆。新股發行速度加快或將壓製成長股估值中樞。展望全年，2017年股票市場可能前低後高，受益於國內政策變化的板塊將成為投資重點。建議關注：1)價格上行帶動盈利改善的板塊，2)受益於政策推動的國企改革、PPP等投資主線，3)調整充分、估值可見的成長板塊。

　　年度漢字：轉

　　副總裁高陽：社會經濟轉型加速，産業政策層出不窮，A股市場結構性機會不斷凸顯。隨著中國經濟進入工業化後期階段，中國社會的消費結構正在發生深刻變化，衣食住行消費的需求品質在不斷提升，如教育、體育、養老、休閒娛樂、資訊、網際網路服務等服務業面臨廣闊的發展機會。新興産業跨越式發展的支援性政策、傳統産業的供給側改革政策、國企改革和PPP也在如火如荼地進行。對2017年股票市場的看法積極，市場進入精選個股階段。一方面，目前中證全指市凈率2.0倍，市盈率20.6倍，A股整體估值相對合理；另一方面，經濟週期的下行可能會進一步拖累上市公司盈利，中小創今年的業績增速預計將呈現分化加劇的態勢。

　　年度漢字：變

　　副總裁、首席市場官張威威：2017年將是政治、經濟和行業發展等各方面均存在較大“變”數的一年。國際角度看，特朗普入主白宮後新政將面臨諸多不確定性；英國啟動退歐程式後將激發新一輪的退歐潮，歐元、英鎊等主要幣種均面臨大幅變動可能。國內市場分析，2017年市場可期待但仍多變。央行增加流動性投放有效地緩解了錢荒問題，監管層協調解決了2016年末債券市場風波，加之供給側改革的穩步推進，市場的利空因素正在逐步緩解，債市趨於平穩。權益市場的投資還是要看深化改革的進程，2017年表現大概率會好于2016年。從行業角度來講，週期大藍籌、國企改革等板塊將重新獲得活力，但也將是一個反覆變動的過程。

　　年度漢字：穩

　　億信偉業董事長郝丹：既然中央明確了2017年“穩中求進”的工作總基調，又強調了2017年經濟政策將保持穩定性和連續性，在這樣的總基調下，市場將逐步趨穩，穩字更能體現2017年經濟環境和發展趨勢。同時，資本市場的相關係統性風險經過一年多的釋放也已大幅降低，在監管機構的各項政策趨嚴，對各種違規打擊力度加大後，充分清潔了市場，並重建了投資者信心。隨著價值投資導向的理性穩健投資理念成為主流，股市走出長期慢牛行情值得期待。今年股市的相關機會應該在混改和新能源，二胎概念也應關注。最後提醒新的一年既然體現在穩字上，選股上就應該儘量尋找價低盤小業績好的優質標的。