華商基金魯寧：2017年掘金改革和新興産業板塊

　　A股市場經過去年年底近一個月的調整，進入2017年以來出現連續上攻，對於未來的投資機會，正在發行的華商潤豐靈活配置混合基金擬任基金經理魯寧表示，從現在的時點來看，2017年更看好股票市場的整體趨勢，長期看好改革和新興産業方向的投資機遇，其中軍工行業確定性相對較強。

　　看好今年股票市場整體趨勢

　　展望今年投資，魯寧認為，上半年或受益於補庫存週期的支撐，預計宏觀經濟將維持平穩運作。流動性方面可能將出現波動，但整體處於中性狀態。美國加息“靴子落地”和年末這一特殊時點過後，短期的流動性壓力將得到緩解。今年隨著美國新一屆政府上臺並逐步推行新政策，流動性出現大幅波動的現象也將有望得到緩解，金融市場將會進入適應的狀態。

　　除上述宏觀經濟和流動性的影響之外，魯寧認為，股票在大類資産配置中的優勢相對明顯。過去，房地産、債券和股票等主要市場均出現上漲，相對而言，股票市場上漲後的調整最為充分。隨著股票市場的價格調整，以及上市公司盈利的持續增長，用簡單的指標就可以顯著地體現出股票市場中上市公司的估值優勢。

　　軍工行業確定性相對較強

　　對於在當前的股票市場環境下的投資機會，魯寧表示，長期看好的方向是改革和新興産業。改革領域將仍然重點配置軍工行業，新興産業領域則主要配置人工智慧和新興消費行業。相對而言，軍工行業在2017年的確定性相對較強。

　　魯寧認為，軍工作為承載制度改革和科技創新的重點行業，隨著軍工科研院所改制總體方案的下發，有望迎來政策落地實施的高潮。2017年是科研院所改制的關鍵時期，從前期一系列政策看，市場化的競爭意識和激勵制度有效引入科研院所的方向較為明確，深入改制的基礎正在鞏固。從近期重點軍工企業密集停牌的情況來看，産業和資本市場的融合在加速，軍工行業有望成為市場的持續熱點。

　　看好人工智慧和新興消費

　　在新興産業的大方向上，魯寧尤其看好人工智慧和新興消費兩大領域。

　　人工智慧在生産和生活中的加速滲透是社會演化的趨勢，相關産業在持續加速發展，其中蘊含的投資機會在未來相當長時間都具有較為明確的指向性。魯寧認為，從技術驅動社會進步的角度，人工智慧有可能是下一個大方向，其中電改是目前增量最為明確的智慧化滲透領域，在2017年非常值得關注。

　　魯寧表示，隨著中國每人平均GDP達到8000美元，90後逐步融入主流社會消費群體，其特有的價值取向和消費習慣將會帶來部分新興消費産業的發展機會，戶外、娛樂、健身、體育、寵物、網紅經濟等産業方向的投資機會逐漸凸顯。

　　據了解，魯寧隸屬於華商基金梁永強投資事業部，他所管理的華商潤豐靈活配置混合基金正在發行，該基金倉位靈活，主要投資于成長股，並且兼顧藍籌價值股的配置，整體上偏成長性和進攻性。投資者可通過中國銀行（601988）等銀行、各大券商及華商基金官網申購。

　　(以上觀點不代表投資建議，市場有風險，投資需謹慎。) 上海證券報