伺機加倉積極佈局 基金看好一季度行情

　　在政策驅動改善風險偏好以及機構佈局提供增量資金的影響下，基金預期，A股有望迎來一波行情。部分績優基金經理坦言，近期正逐步提升倉位，藍籌股和成長股均存在機會。

　　值得注意的是，從歷史統計數據來看，“春季躁動”的説法有一定的依據。自2000年以來的17年中有10個春季上證綜指實現正收益。

　　一家大型基金公司的投研團隊認為，首先，春季公佈的經濟數據相對較少，政策面利好因素較多，有利於風險偏好改善；其次，相比上一年度末期，春季市場流動性整體會出現邊際改善，再加上銀行信貸額度重啟等因素促使流動性環境整體向好；最後，以險資和公募基金為代表的機構投資者在新年開端會有配置的客觀需求，這也為市場提供一定的增量資金。

　　滬上一家中型基金公司的投資總監表示，由於債券市場缺乏機會，考慮到保險、銀行理財等資金的配置壓力，這部分資金在減少債券資産配置的同時會相應加大股票配置比例。據悉，部分銀行委外資金明確2017年將增加權益類的投資配比。

　　諾德基金的基金經理郝旭東也表示，資金總是在尋找壓力最小的方向尋求保值增值。2015年上半年是股票市場上漲，下半年資金開始流向債市，2016年又流向房市、港股市場和期貨市場。在2016年A股各大指數下跌的情況下，股票市場相比當前其他市場風險收益比凸顯，且能夠較有效覆蓋銀行、保險等多數機構的資金成本，因此2017年資金重回股市應是大概率事件。

　　對於後市投資，海富通國策導向基金經理施敏佳結合一季度市場風格和自身投資風格，目前採取的投資策略是一方面堅守一些價值成長型的公司，並且加大配置市場關注的、穩定增長的藍籌股、消費股等。施敏佳表示，春節前後，股市往往會有一些機會，可以關注2017年春節前後的行情表現。

　　上投摩根投研團隊認為，2017年，投資者應重點關注兩方面的投資機會：一方面繼續看好低估值、分紅收益率高的股票；另一方面看好未來增長確定、近期估值又有所回落的白馬成長股。此外，如果中美兩大經濟體均在2017年發力基礎設施建設，也有可能帶動一批原材料週期股的行情，例如焦煤、鉛鋅等品種，投資者可緊密關注。

　　郝旭東則認為，不同於2016年的週期復蘇和藍籌價值修復行情，2017年更看好成長股的投資機會，做出這一判斷的依據仍然是風險收益比。經過一年的調整，一些優質成長股的PE已經回落至2017年的30倍左右，考慮其所處行業的高景氣度及其內生30%的業績增長，這類股票已經逐步具備配置價值，在這個價位，下跌空間有限，任何調整都是分批買入建倉的機會。

　　業內人士認為，對於追求穩健的投資者，可以借道偏股型基金對股市進行佈局，如富國低碳新經濟、匯添富民營活力、匯添富醫藥保健以及國投瑞銀策略精選等基金。