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基金看好黃金和大消費等板塊

2016年07月18日06:43 中國證券報

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　　自年初出現快速下跌以來，市場反彈上行之路舉步維艱。對於下半年的市場，基金人士認為，經濟整體保持平穩態勢大概率不變，經過調整一些優質個股已重新進入價值投資區間，板塊方面較為關注黃金、大消費、白酒、軍工等板塊。

　　經濟平穩增長趨勢不變

　　星石投資公司投資決策委員會副主席楊玲表示，上半年經濟平穩增長、數據略好于預期，經濟長期拐點或出現，下滑的趨勢有望遏制，對經濟長期走勢我們維持之前的判斷即經濟企穩依然可期。對於下半年的經濟走勢，星石投資認為，隨著供給側改革的持續推進，微觀企業的盈利逐步改善，財政政策的發力，經濟結構會持續優化、經濟平穩發展的趨勢大概率不變。A股市場所面臨的海外不確定性因素將大幅降低，市場的關注視角將重新回歸國內市場，下半年市場的整體走勢大概率好于上半年，震蕩中上行的趨勢不變。

　　“現在越來越多的股票已經進入我的投資區間，買入低估股票的機會可能會越來越多，如果未來市場出現調整，會是我加倉的機會。因為現在很多股票，如果放三到五年的時間來看，可能已經會有幾倍收益，所以當前恰恰是可以獲得可靠收益的時期。”廣發基金程琨認為，過去十年是信用持續擴張的一段時期，大家享受了信用擴張帶來的資産價格上升，但是未來可能轉為信用收縮，在信用收縮的過程中，黃金可能會是一種被持續低估的資産，比現金更能保值。從風險上來看，目前黃金價格仍然在生産成本附近，暴跌的可能性較低，風險可控，因此對於價值投資來説在現在仍是一個不錯的投資機會。

　　不宜盲目追高

　　也有基金認為，在目前預期較高情況下，市場估值進一步上行空間有限。農銀匯理基金指出，原因在於在存量博弈格局下，存量流動性制約股市資金面，剔除去年增量市極端情況，存量市格局下交易量或保證金餘額基本維持在0.2至0.4的比例，目前1.6萬億元存量保證金餘額水準下，交易量佔比基本達到合理區間上沿；另外，熱點主題人氣帶動效應有待提升，從換手率水準來看，此前鋰電池板塊換手率成交下降，市場向上需觀察前期強勢板塊的人氣效應。

　　廣發基金認為，雖近期市場熱炒“吃飯行情”邏輯，但這只是投資者情緒的釋放，博弈屬性較高。在考慮到目前海外資本市場動蕩，避險情緒升溫，國內受暴雨洪災阻礙CPI下行，外儲改善等綜合影響短期央行釋放流動性的可能性下降等因素情況下，此時並不建議盲目參與追高。行業配置方面，推薦軍工以及業績改善的白酒行業。主題方面，受Pokemon Go手遊成功事件催化的AR(增強現實)相關標的或有博弈機會。

　　匯添富基金認為，近日，市場呈現出以下幾個重要特徵：其一，軍工股受關注；其二，國際黃金、白銀期貨上漲，引發市場對黃金和白銀股追捧；其三，穩定有業績的個股漲幅普遍較大。與此同時，大小規模的限售流通股減持勢頭不減，相信對市場最終會形成一定壓力。對於短期，維持風險大於機會觀點。看好大消費類個股，預計7月會有超額收益。

(責任編輯：張明江)

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