益民基金：存量資金博弈行情 積極佈局有業績支撐板塊

　　上周主要指數在震蕩中上揚。其中上證綜指一週上漲 1.90%，連續第二周上漲。深證成指、中小版指和創業板指一週漲幅分別為 1.47%， 1.63%和 1.26%，漲幅均落後於主機板。板塊方面有色金屬、國防軍工、食品飲料漲幅居前，周漲幅均超過 6%。市場情緒有所回暖，風險偏好進一步恢復。

　　7 月 9 日習近平總書記在北京召開經濟形勢專家座談會，再次強調繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，推進供給側結構性改革。長期來看，市場表現與供給側結構性改革的進度及其成效緊密相關。短期而言，改革預期向好有望給市場注入動力，國內經濟及流動性相對平穩，目前並無明顯利空因素。

　　國家統計局10日公佈數據顯示6 月 CPI 同比漲幅回落，重回“1%”時代，而上半年 CP整體漲幅為 2.1%，遠低於政府 3%的控制目標。 我們認為目前通脹水準相對平穩為貨幣政策的實施提供了騰挪空間，政策寬鬆力度有望邊際增強。6 月 PPI 同比跌幅進一步收窄至 2.6%。今年上半年 PPI 跌幅持續收窄，上半年整體跌幅為 3.9%。

　　投資策略上我們建議控制倉位、謹慎追高殺跌，挖掘前期滯漲、超跌板塊，低吸佈局。持續推薦景氣走高有業績支撐的板塊如白酒、小家電、養殖飼料、傳媒等，以及新經濟、高成長板塊如軍工裝備、人工智慧、新能源汽車等，以及滿足避險、保值需求的黃金等貴金屬板塊。

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