銀華基金賈鵬：多元配置應對市場震蕩
- 發佈時間：2016-04-27 08:00:00 來源：中國證券報 責任編輯：張明江
近日A股波動加大，銀華多元視野基金擬任基金經理賈鵬表示，今年投資難度較大，個股選擇難度加大，投資者要建立合理的收益預期，適度進行逆向投資，在不同的市場階段採取相應的多元投資策略，尋求細分市場中個股個券的投資機會。
“考慮到市場從高點到現在，已經出現了很大幅度的調整，總體風險已經得到了一定程度的釋放。”賈鵬表示，由於整個市場在過去一年出現過較大的波動，投資者記憶猶新，因此心態都比較敏感。“投資的過程中，要識別投資者情緒的變化，適度進行逆向投資。在市場情緒過度悲觀時，不妨多看一看積極的方面，其實很多公司已經出現了較好的投資機會；在市場過度亢奮時，適度回避過於擁擠的交易。”賈鵬認為，在經濟新常態的背景下，應樹立合理的收益預期，不能把2015年的收益水準作為今年投資的參考。如果調整了收益預期，心態也會平和很多。
賈鵬即將管理的銀華多元視野策略混合基金將採取多元策略應對市場震蕩：首先是大類資産的配置結構多元化，即充分發揮靈活配置的優勢，在自上而下判斷相關資産風險收益特徵的基礎上，積極尋求各細分市場的投資機會，合理確定股票、可轉換公司債券、債券等投資工具的配置比例；其次是在股票的投資上堅持多角度選擇行業和個股。
在股票投資方面，賈鵬堅持“多級策略”的投資思路。總體而言，他傾向於投資基本面有變化的低估值股票，以及部分經過篩選後的高成長股票。賈鵬表示，高成長行業的主要篩選標準是行業收入增速要快，更重要的是，行業收入要處於加速上升態勢。賈鵬看好的成長股集中在精準醫療、虛擬現實、人工智慧、雲計算等四個方向。針對近期暴漲的大宗商品，賈鵬認為，投資者還是要從不同商品自身的供需格局來進行判斷，最重要的是看在過去幾年的調整中，該類商品的産能有沒有得到有效去化。他注意到，一些近期暴漲的商品，最近兩年的産能仍然在增加，這種暴漲反而會加大去産能的難度，對供需改善不利。相反，部分農産品、化工品的産能確實出現了大幅度的萎縮，中期來看，其價格中樞有可能進一步抬升。
