■基金看市

　　南方日報訊 （記者/唐柳雯）上周，市場震蕩整理。上證綜指收于2984.96點，全周上漲0.33%；滬深300指數收于3185.73點，周跌幅1.12%。中小板指報收于6830.38點，周漲幅0.46%；創業板指收于2229.94點，周漲幅1.11%。公募基金如何看待後市呢？

　　中歐基金曹名長認為，一季度宏觀經濟已經逐漸呈現出向上態勢，企業盈利也有所改善。站在二季度的伊始，他表示，對4月份的市場行情相對較為看好，但從全年來看或將延續震蕩態勢。

　　數據統計，今年1-2月份，全國規模以上工業企業實現利潤總額7807.1億元，同比增長4.8%。工業利潤增速自2015年以來首次由負轉正。從最新的宏觀經濟數據來看，似乎已預示了整體向上的趨勢。企業盈利改善，經濟增長將逐步呈現企穩態勢。

　　在此宏觀經濟週期的背景下，曹名長認為週期股、偏價值方向的投資標的值得關注。同時，由於預期通脹可能會出現較為明顯的上升，投資者也可以關注一些與通脹相關的標的機會，例如食品飲料、農林牧漁等。對於成長股而言，目前整體的估值偏高，其未來表現或將主要受市場情緒因素的影響。

　　興業全球基金投資總監董承非則表示，今年整體的基調應該還是防守，股票倉位會有所控制。指數如果再漲，會考慮進一步控制風險。當然，今年市場階段性的機會也會有，管理人也會積極把握結構性的行情機會。基本面來看，近期似乎出現了一個難得的利空“真空期”。一方面，從PMI、房地産等指標看，經濟出現了短期企穩跡象；其次，匯率方面的擔憂有所減弱；另外，股票供應方面，註冊制、戰略新興板等推進的步伐似乎略有放慢。“但客觀地説，負債過高、産能過剩等經濟問題的解決依然需要時間，總體來看，當前的基本面並不支援單邊的大牛市。”

　　操作思路上，董承非採取了“越跌越買”的策略，進行了一些加倉，整體倉位較去年底有所提高。“現階段來説，如果大盤繼續上漲，將適度控制倉位，事實上在近期股市從低位反彈的過程中基金已經在進行一些獲利套現。”如果大盤維持震蕩，那麼可能保持倉位相對穩定，操作上以調結構為主。個股選擇上，仍以價值股偏多。

　　海富通基金組合經理肖威兵也透露了他的選股策略。第一是現在“低利率資産荒”的環境，説到底是優質資産的資産荒，而垃圾資産會加速淘汰。“我們希望尋求一些真正優秀的資産，包括現金流優異，有極高的護城河的。現在這部分股票還不是資金追逐的主要對象，因為大家的預期收益率還沒有完全降下來，一旦預期收益率降下來，這些優秀資産的關注度會進一步提高，具體來説主要體現在消費領域。”第二方面，隨著基本面的變動，比如經濟預期，美聯儲加息，市場會有所波動，尤其是週期類的股票會有波段操作機會。